如果看一下市值，我们会发现加密数字货币市场已经发展成为一个万亿级市场。但它到底有多大呢？让我们将它与其它宏观资产和金融市场进行一个比较。

从 2013 到 2016 年，比特币的主导地位从近 95% 略降至 80%。由于 2017 年代币发行泛滥，比特币的主导地位急剧下降至 35%。与此同时，以太坊的主导地位跃升至 30%。当时以太坊有翻盘的机会，但那是个动荡的「分叉比特币」时期。自 2018 年以来，我们从未见过比特币的主导地位稳稳地超过 70%。

这是为什么，这是因为公链生态系统的深度发展和 DeFi 应用的真正创新。基于这些数据，我们也可以预测到，在未来比特币的主导地位将进一步下降到 20-30% 的水平。较低的比特币主导地位将以多种方式使该行业受益。例如，我们可能会告别「注定」的 4 年牛熊市周期，这主要是由比特币的减半机制驱动的。具有独特基本面的可靠应用将独立崭露头角，并与「大饼」脱钩。如果这成真，加密风投将迎来黄金岁月。

正如，DeFi 的锁定总价值 (TVL) 在 2021 年 4 月突破了令人印象深刻的 860.5 亿美元。TVL 是 DeFi 中使用最广泛的指标之一，因为它代表了每个协议持有的资产总量。根据经验，协议中锁定的价值越多，协议就越好。

在大多数情况下，锁定的资本用于在整个生态系统中提供做市、借贷、资产管理和套利等服务，在此过程中为资本提供者赚取收益。然而，TVL 并不总是一个可靠的指标，因为它的水平可能会波动，因为资本可能会受到临时激励（例如流动性挖掘计划）或外部催化剂（例如智能合约错误）的影响。因此，有必要随着时间的推移观察 TVL，以衡量资本留存率和用户粘性。如此大量的资金被锁定在空间内，各种 DeFi Dapp 应运而生，挑战了金融理论的规范和边界。新的金融实验每天都在发生，催生了算法稳定币等新类别。也产生了一个新的市场，那就是NFT。

今年的 NFT 市场可以说达到了前所未有的鼎盛时期，而 NFT 真正的转折点是 Beeple 拍卖自己的画 :The First 5000 Days。在这之后，明星们都开始试图进入 NFT 市场发行自己的 NFT。在这个阶段，NFT 的买卖双方各有所想，NFT 的卖家希望从 NFT 中赚一大笔钱，而这些买入 NFT 的投机者何尝不是呢？这个阶段虽然 90% 的 NFT 买家还是投机者，不过至少，这其中必然会存在一部分粉丝追随偶像进入了区块链市场，并且愿意为明星的 NFT 买单，在这个情况下，虽然投机行为仍然占据主导地位，但其中已经涌现了真实的市场行为了。在粉丝从别人手中购买 NFT 的时候，真正构成了一个供需交换这样的供需交换，这样的交换一旦多起来，那么我们就可以说，NFT 真正领导着加密市场从泡沫转向实用的一次变革，而这样的变革带来的是一种独特的价值：使用价值。

其实加密市场早在 2015 年就已经出现了使用价值。在 Vitalik 宣布以太坊主网上线的时候，数字货币的功能性就已经彻底超越了法币，诞生出了法币不具有的新价值：使用价值。虽然整体架构以及思路和比特币类似，但以太坊将分布式共识的设计带到了代码层面，让分布式执行的程序变得可信，而这种暴力解决形式化验证困难的技术也完全统治了加密货币市场。正因如此，以太坊从功能与价值上与比特币彻底划清了界限，不再像是比特币一样毫无价值，而是摇身一变，变成了智能合约的燃料，只要智能合约的价值持续存在，那么作为它的燃料，ETH 一定是最具有使用价值的一种资源。

正如生物进化一样，在市场蓬勃发展的阶段，总能诞生出千奇百怪的应用场景与项目，而这些项目又会在市场崩溃的时候被悄悄淘汰。随着 ETH 诞生的明星项目：以太猫出现了。在 2018 年的市场中，也一度火爆到将以太坊堵到 gas 费飙升，未确认交易数在以太猫上线后的短短几天，从 2000 以下一度飙升到 12000[2]。几乎一半以上的交易里都塞着几只长得千奇百怪的喵星人。这些千奇百怪的猫，一如现在爆火的 CryptoPunks 一样，毫无价值。大部分 token 项目都会保持自己的加密货币是通缩而且具有明确总量的来让交易者相信自己的代币可以升值，讽刺的是，这样的通缩机制又将 token 一脚踢出了货币的行列，因为一旦升值期望足够高，那么货币就失去了一般等价物的属性，转而变成了投机者的乐园。而以太猫直接将这个 token 的总量设为 1，这样将每个 token 的稀有价值提升到了极致，但一只猫可没得卖，于是以太猫又利用随机性，来诞生无数种这样的 token，给人一种每一只猫都是唯一的珍贵宝贝的错觉，这也是如今人们购买一些 NFT 的原因，毕竟「你是我的唯一」这件事是烙印在人类灵魂里的追求。

在今天，NFT+游戏+元宇宙赛道占到 27% 的比例，DeFi 占到 21% 的比例，这是投资机构最青睐的两大布局赛道，而这两大赛道也可以说就是本轮牛市中热度最集中的领域，目前 NFT+游戏+元宇宙还有继续发力的趋势。

虽然 NFT 估值标准难以确定、流通受阻等问题比较棘手，但是因为其可参与用户广泛，形式多样，内容无限，NFT 在创造性、丰富性和价格上存在巨大的潜力。而且目前 NFT 基础设施还是蓝海，这给了项目方和投资机构非常大的机会。

NFT+游戏应用，以及元宇宙概念爆发的 2021 年，众多投资机构对这两大赛道进行布局就是顺其自然的事情。

盛大公链相信随着衍生品和跨生态解决方案的采用，DeFi、游戏、NFT 等应用的去中心化和中心化界限正在变得模糊，中心化生态的资金、风险都将以更快的速度传递到去中心化生态，反之亦然。在投融资资金的助力下，区块链的生态将是更为融合的生态。

而各大投资机构们还在持续地布局，即使是在这牛市的冷却期也并无减缓迹象。


来源：STD币