来自 Web3 Index 数据显示，经过多年的建设，有些 Web3 协议开始经历网络使用的增长。因为这种使用，通常需要花协议的原始代币来换取服务Web3 协议开始产生收入。

Filecoin 和 Helium 在 22 年第一季度产生了可观的协议收入，即 940万美元和 1450万美元-其他选定的 Web3 基础设施协议累计收入超过 100万美元。

值得注意的是，来自 Web3 Index、TokenTerminal 不同于其他来源的收入数据(例如，Web3 index 费用按协议要求计算， Token Terminal 跟踪需求（协议收入）和供应商收入（参与者/供应商收入） 服务）。尽管如此，我们还是试图在可能的情况下检查数据并使用最准确的收入信息来源。

在文件存储协议领域，Filecoin 的收入仍然是独一无二的，2022年第一季度的收入超过了 900万美元。有趣的是，基本费用(在 Filecoin 存储数据的主要成本)下降，Filecoin 收入逐季大幅下降。

虽然具体原因尚不清楚，但由于矿工愿意接受较低的网络存储成本，网络容量的增长可能会降低存储成本。Filecoin 矿工通过 FIL 奖励补贴意味着随着大多数矿工收入从成本收入转向代币奖励，成本也可能会降低。确定收入下降的确切原因需要更多的分析。

Arweave 收入为 7.4万美元，比上季度增长了 47%。Arweave 网络数据存储量同比增长 977%，这在很大程度上归功于 Bundlr，它占 Arweave 总交易量 70%以上。

Storj 本季度收入增长了 15%， Sia 收入下降了2%。Sia 将 Skynet 存储功能及Polkadot并推出 Skynet Kernal——一种浏览器扩展，它可以使用分散的前端解决方案，同时仍然使用现有的分散 API。

各种应用程序和服务都需要计算资源。Livepeer、Render 和Akash大多数去中心化计算协议都采用 Airbnb 模式，供应商可以租用多余的 CPU 和 GPU 容量以换取成本。这些分散的协议通常比分散的供应商提供更好的价格，因为该协议可以聚集各种来源的供应。

以计算为中心的协议在 2021 年取得了长足进展，Livepeer 产生了3.4万 美元的协议费收入。Akash 2021年收入同样增长， 2022年第一季度创历史新高。

到目前为止，大多数投资者都很熟悉 The Graph 作为一种索引协议，它可以查询区块链数据链的情况下查询区块链数据。虽然 The Graph 被各种数据聚合器、DAO广泛应用于个人，但其成本与其使用不匹配。The Graph 大力补贴其查询服务，提高了利用率，但成本是低成本收入和稀释(以代币奖励的形式)。

最近，The Graph 社区提出了改进 The Graph 性能、用户体验、代币经济等方面的建议和路线图。在所有这些更新中， 是最令人兴奋的Firehose，这是一种新的子图结构，旨在通过创建更模块化的架构来提高索引性能。

Helium 以 为基础Helium 区块链上的开放无线网络，由维护网络和传输数据的硬件设备（节点）网络运行。Helium 过去一年增长迅速，最近一轮融资是 2022 年 2 月。

值得注意的是，Web3 Index 和 Token Terminal 收入计算完全不同。Token Terminal 显示 Helium 22 年第一季度收入为 1450万美元，但 Web3 Index 显示同期收入为 26,000美元。考虑到 Helium 为数据信用而销毁，Token Terminal 的数据可能更准确，特别是考虑到这个数字清楚地忽略了代币激励。

在分析协议中，Helium 22 年第一季度收入最高(1450万美元)，比上一季度增长4%。随着网络希望扩展到 5G，它可能成为更多数据信用消耗和更广泛使用的催化剂。

这些收入主要来自网络使用-支付给 Web3 网络成本——而不是代币奖励分配。这些协议的当前估值可能会根据你认为分配的增长倍数被高估。最低价值的协议 (Akash) 估值完全稀释（FDV）为 4.5 亿美元，最高协议 (Filecoin) 的FDV以380亿美元的价值估值。任何 Web2 相比之下，由微薄成本支撑的过高估值表明，加密投资者在估值方法上定价错误。

Web3 基础设施协议中估值过高的节约优势在于，这些行业的总市场 (TAM)。今天最有价值的 Web2 公司提供计算、索引、存储和网络服务，并获得了巨大的估值和相应的收入。鉴于这些 Web3 大型 基础设施协议TAM 稍微大一点——再加上这些行业的增长潜力——从长远来看，这些类别中的每一个赢家都可能被低估。然而，很明显，这些资产中的许多人在基本面的基础上被高估了。