今日我们将深入研究 Harmony 是什么，它是怎么在 Alt-L1 在该领域脱颖而出。

商业模型分析 (BMA) 框架

分析 L1 我用的是 技术a16z 经济飞轮用于加密框架，模型如图所示：

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经济飞轮的循环流程：

团队为协议设计决策和内容，并从吸引投资者资金进入。由此，网络拥有了流动性，协议也获得了更好的代币价格。而矿工和验证者被协议的激励（代币经济学）所吸引，负责验证区块以改善平台功能。但是由于区块链上没有任何应用，团队需要求助开发人员并激励他们（通过资源、赠款等）在区块链上构建应用。于是开发人员投入人力资本到 DApps 吸引用户参与区块链生态，最终形成社区，促进区块链系统的可持续发展。

Harmony ($ONE): 进入正确的通道还是退出？

a) 承诺：Harmony 为摆脱区块链三难的解决方案：安全、随机状态分片；快速共识；有效 PoS 和代币经济学。

b) 现实：技术团队正在交付。但与其他 L1 相比，Harmony 在吸引用户和融资方面落后。

c) 问题：Harmony 超越其他链条的关键在于 DAO 的未来需要通过一系列指标的强劲增长来显示结果，例如TVL、活跃用户、每日交易量和社区。

然后问题来了:Harmony 能做到吗？

今日，我们将深入了解 Harmony 各关键领域：

协议的由来

它试图解决的问题和给市场带来的解决方案

谁是投资者，如何运作代币经济学

网络对攻击的抵抗力如何？

开发者体验

用户增长和效用

治理团队和未来

第一 部分：协议

fffbd72318672582a230b873865d7a3.png 1a) 背景和愿景

Harmony 的诞生起源于创始人 Stephen Tse (@stse) 提出了一个简单的问题：「现在最大的市场机会是什么？哪种产品能立即在市场上获得最大的价值？」

他的回答是：「平台基础设施为分散经济提供动力。」原因是：互联网技术影响数百万人，移动技术影响数亿人；现在，我们有一项技术可以在未来直接影响 100 1亿人。

Harmony 2026 年的愿景是：Harmony 正在成为 DeFi 和 NFT 的 Web3 基础设施。我们的战略是通过数千个DAO将零知识证明的最佳结果带入生产和分散治理。

Harmony 今年的重点如下：

2022 年，Harmony 努力成为跨链资产、收藏、身份和治理的顶级区块链。主题是:

通过 ，通过开发人员和合作伙伴为用户提供实用程序Gitcoin 黑客松和以太坊活动讨论扩大了影响力。

互操作性——为了获得更广泛的互操作资产，我们正在与比特币和以太坊桥接。跨片和跨链交易将支持新的金融应用。

分散化——我们正在开发验证社区和网络功能。外部投票权和重新分割将确保协议的长期治理。

零知识证明-我们正在研究和设计具有使用案例或通用结构原型优势的产品。

1b) 问题/解决方案

Harmony 实用拜占庭容错操作 (PBFT) 共识算法用有效权益证明 (EPoS) 机制的结合为用户提供了快速的最终确定时间 (<2s)、低成本和可扩展性。

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Harmony 经常和以太坊一起使用2.0 进行比较。因为以太坊 2.0 使用随机状态分片。「随机状态分片允许网络将数据库划分为较小的部分，称为分片，以减少延迟。此外，分片允许几乎即时交易，避免网络拥堵。」

选择共识机制的一个关键点是：

Harmony 基于每个 epoch(约1 天)区块奖励是所有验证人质押的中位数。这种设计不鼓励代币过度集中在任何节点或一组节点上，从而增加分散化，防止单次攻击。

截至 2021年初，Harmony 已与以太坊相处（Ethereum）、币安智能链（Binance Smart Chain） 和波卡（Polkadot） 兼容。

5fbe5ffe77c868d24324663d983496c.png 第一 部分：协议摘要

Harmony 从头开始提供内置攻击保护TTF 并且可以通过分片扩展来减少拥塞和延迟。我们将 Harmony 模型添加到前面提到的 L1 分析框：

41458c1ee496eac38cd5656c181a2c7.png 第二 部分：投资者、代币经济学和验证者 2a) 融资轮次

根据 Messari 的说法，Harmony 三轮融资:种子轮、节点和 IEO：

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投资者的投资回报率基于上述价格（$ONE = $0.159）如下图：

79a8453f9e8ed98f3e54f2215feec51.png 2b) 谁支持 Harmony？

有许多投资者参与了 Harmony 种子轮融资：

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与 Fantom 类似，Harmony 融资的一个缺点是没有顶级投资者（a16z，Sequoia 等)参投。

2c) 投资者代币分配

Harmony 初始供应分配非常开放，代币分配如下：

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从上图可以看出，当 Harmony 链启动时，内部人员持有 65.7代币(假设 IEO 销售和生态系统由非内部人员分配)。Messari 数据还显示，Harmony 代币分配和很多一样VC 资金资质较浅的公链（Near、Avalanche、Celo）一致。

5422e511791bf56f897581d353fb522.png 2d) 代币经济学(供应)

Harmony 的目标是年通胀率为 3%。在供应方面，Messari 提供流动性供应曲线的详细信息：

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Messari 以下评论也添加到这个供应曲线上:

持续质押奖励，Harmony 经济模型将年发行量限制在 4.41 1亿代币(长期约为 3%)。该模型旨在为验证者提供可预测的回报。Harmony 还燃烧了所有的交易成本，以减少年度固定通胀的影响。流动性供应曲线不反映未来被烧毁的代币，因为这个数字是不可预测的。

从今天和 4 年的供应来看，协议中有大量的质押奖励(约220万美元 $ONE）此外，还将使用价值100万美元的代币进行生态系统开发，少量金额将交给团队。

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了解这一点很有用，因为供应商的压力主要来自质押。

还有什么可能影响供应？早在 2020 年，Harmony 烧掉了大约 3.19 1亿美元的代币。这种情况可能会再次发生，尽管据我所知，燃烧只是为了抵消一些早期的采矿抛压。

2e) 代币经济学(需求)

需求主要是「交易费用」。Harmony 团队指出了比特币经济模式的问题：「参与者不知道何时获得报酬」。

因此，在考虑了随着使用量的增加而销毁多少代币后，团队将其发行率设定为每年 3%。

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代币 $ONE 的其他用途包括：

用于在 Harmony 有效股权证明 (EPoS) 共识中的操作节点(至少 10000 )或质押(至少 100 )获得区块奖励和交易费用。双签质押人的代币被削减。

支付交易费，gas 和存储费。

用于链上治理(目前只适用于验证者)。

2f) 验证者和矿工

作为验证者参与 Harmony， 10000个 需要持有$ONE 代币。客户条件降低到 1000个 $ONE。

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为使验证人保持诚实，Harmony 也采用了削减方法，但不其他 PoS 区块链因停机而惩罚质押者。

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根据 Staking Rewards 的数据，Harmony 社区参与率达到 45.22 107，359个钱包参与质押。

1a7da2dffd1b75162c3215b95b02ef1.png 第二 部分:投资者、代币经济学和验证人的总结

总之，Harmony 在一系列融资轮中筹集了价值2850万美元的资金，但与其他新链一样，缺乏顶级投资者的参与。此外，内部人员的初始分配约为 65% 。

代币经济学在发行和销毁之间达到 3% 的通胀率，dApps 和质押驱动需求，包括质押 $ONE 约占供应量的45%。

另外，Harmony 可能存在集中问题。

f481d4084bbd81f44b959fcabec48c0.png 第3 部分：开发者 3a) 开发者支持

Harmony 为生态系统的开发人员提供了大量的支持。最近的例子是他们推出了零知识（Zero-Knowledge）目标是在 2024 年前提高 1000 名开发人员的技能。

3b) 开发者增长

Electric Capital 开发者报告(2021 年)显示，Harmony 开发者数量迅速增长，达到 2020年 4 倍。目前只有 Fantom、Terra 和 ICP 也在这个范围内。

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此外，Harmony 也是发展最快的开发者生态系统之一：

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Harmony 有一个3 亿美元的激励计划，但与其他链宣布的资金相比，其金额较小。

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该激励资金将用于以下领域：

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到目前为止，一些提案已经获得了资金和进展。

但我担心的是(根据我的 DAO 经验)，它们可能很难建立和启动。我认为 DAO 是未来，但建立它们并不容易。

一种可能的方法是通过与该领域的孵化器合作，加快顶级黑客松团队。

3 部分 开发者经验总结

Harmony 改善了生态系统，吸引了许多开发人员的兴趣。它有一个3 1亿美元的激励计划，但规模很小。其他 L1，例如 Avalanche、Near 和 Hedera 投入更多资金吸引 dApp 建设者加入他们的链条。

Harmony 把钱花在 上DAO因为 DAO 已被证明难以管理。

032f80a85d8ab22bbfd039d692f18d8.png 第4 部分用量 4a) 链上分析 4a.i) 活跃地址量

Harmony 活跃地址的数量最近达到了 110万个钱包：

1993ddddaee5e4e11d882db1d88c4b8.png 4a.ii) 日交易量

历史上交易量最高达540万笔 。

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Harmony 与 BNB、Polygon和 Luna 比较一些最大链的数据性能：

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正如 The Block 2022 年度报告显示，Harmony 2021年吸引了大量 TVL：

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当我们将TVL与其他链相比，增长与代币价格相比，Harmony 在这方面做得比较好，是领导者之一。

da056ebff91282f4a915e2227eb508d.png 从以太坊桥接

TVL 增长的一个方面来自以太坊的桥接资产。Messari 展示了 Harmony 以太坊桥 TVL 随着时间的推移而增长:

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然而，Harmony 目前仅代表市场上的一小部分桥接资产，比例占 2.2%，TVL 476，677，683美元。

edcb3590245e41c2f3bb99853302cc8.png 4b) 链下指标 - 社交

Harmony 的社区比我们看到的其他链条小，但仍在增长：

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与其他 L1代币 相比$ONE 获得的关注:

2e1c35cb95b605905a925a67762e430.png 4c) dApp 生态系统

了解 生态系统地图Harmony 发展的良好起点。我们可以先看看 2020年底的地图:

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这是 2021年底更新的地图：

即使定性比较，我们也能看到 Harmony 生态增长。与其他生态系统相比，Harmony 上的 dApps 有82 个，大于 Solana (51) 和Cardano(70) 数，但小于 Avalanche(201)、Luna (160) 和 Fantom (144)。

0424257291c17c122fd117e2ac71416.png 4d) dApp 亮点：DeFiKingdoms $JEWEL

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“DeFi Kingdoms 是以 为基础的DeFi 协议之上的跨链、Play-to-Earn 大型多人在线角色扮演游戏 (MMORPG) 。以 为游戏DEX、流动池机会和稀有实用驱动NFT以市场为特色，以不可思议的怀旧幻想像素艺术形式，创造了一个美丽而身临其境的在线世界。

在最初推出并吸引了大量感兴趣的用户后，DeFi Kingdoms 目前增长速度已经放缓了很多( 30 天内增长了 20%)。

最近 DeFi Kingdoms 活动激增的原因是 Avalanche 网络建设。

Harmony TVL 在最初阶段的表现令人印象深刻，之后的 TVL 徘徊在 30亿美元附近。

但有趣的是，DeFi Kingdoms 团队托管在 Avalanche 网上 DFK 链需求持续增长。团队使用 Synapse 协议启动后，交易量的起飞证实了游戏背后的大量需求。

第 4 部分：dApps 和用户量总结

总而言之，Harmony 与同行相比，在很多方面排名相当不错:

需要改进的主要领域是：

每日交易量 - 需要通过更多出色的 dApps 部署改进

TVL - 虽然与其他公链相比表现良好，但 Harmony 仍然落后，可能需要更大的现金激励池来吸引更多的流动性

社区活动 - 需要随着时间的推移增加社区，更好地利用投资资金

第 5 部分：团队

Harmony 网络背后的团队令人印象深刻，包括谷歌、亚马逊、苹果和微软的专家。他们还参与了世界上最大的技术系统，如 AWS 基础设施和谷歌地图。

Harmony CEO 是 Stephen Tse，他致力于协议安全。他的工作简历是微软研究员、谷歌高级基础设施工程师和苹果首席工程师。后来，他创立了一个名为 的家庭Spotsetter 的初创公司后来被苹果收购。其他联合创始人也有令人印象深刻的人工智能背景。

Harmony 团队对社区也是透明的，很多人都很欣赏。人们可以通过 YouTube 通过 观看Zoom 举行的状态更新会议。尽管这个令人印象深刻的项目在某些领域被推迟，但社区对 Harmony 表示理解和支持。

我真正喜欢这个团队的是，他们公开了自己的进步，并定期举行社区电话会议，让人们知道为什么某些部分落后或领先于预期。这样，社区就可以定量地追究团队的责任，并在未来更好地为社区服务。

5a) 治理

Harmony 的治是通过一个 APP 完成，全是 Harmony 代币持有人提供，但你必须是选举验证者才能提出修正案。

选举验证必须提交提案。提案应包括内容摘要和论坛「治理」有些帖子链接 ，让社区在论坛帖子中讨论辩论。当票数达到大部分时，提案将被推广。否则，提案将被拒绝。大部分法定人数定义为所有质押代币的 66%以上。

由于只有验证人才能在提案中提出/投票，因此强烈建议与您的验证人一起向委托给验证人的代币持有人投票。此外，为了鼓励投票过程的参与，额外的代币奖励可以分配给在提案中投票的验证人。详细计划将在稍后公布。

Harmony 论坛提出的提案数量增加了 113%，这是社区粘性增长的好兆头。

第 6 部分：结束

我们已经结束了分析部分。现在我们把所有的分析放在一起，讨论牛市和熊市下的 Harmony 发展路径。

牛市思维

据我所知，该协议设计巧妙，自发布以来没有任何重大问题。

Harmony 在他们超越更大的公共链之前，可以继续目前的发展轨迹。

DAO 确实会成为未来， Harmony 的未来可能与 有关DeFiKingdom 与发展密切相关。

Do Kwon 通过 LFG 收购 AVAX 的公告给其他链条带来了有趣的前景。因为人们已经对 了DeFi Kingdoms 感兴趣，我乐观地认为类似的公告可能是收购 $ONE。

熊市思维

TVL 竞争：可参考 Fantom，虽然 Fantom 积累了很多 TVL，但 FTM 在 AC 离开后很快就被抛售了。有些事情没有在我的研究中反映出来，今年我将密切关注这个领域。

开发者竞争：与领先的股权提供商一起筹集更大的生态系统基金（约10 亿美元），团队和 Binance 关系密切，可能是战略伙伴关系。

如上所述，DAO 目前很难建造：从我的经验来看，DAO 可能很难构建和启动。一种方法是通过与该领域的孵化器合作来加速寻找顶级的黑客松团队。

结论

总体而言，Harmony 拥有广阔的技术前景，不断加入新开发者，有趣的激励来促进用户数量，以及一个优秀的团队。他们定量控制协议的发展，并定期与社区建立联系。Harmony 的透明度使它成为最容易研究的项目之一。