个人代币探索了加密货币新领域，但是其背后的投资风险不容忽视。

原文标题：《一个月内三宗大募资，个人声誉发币会成下一波 ICO 级炒作热潮吗？》（PersonalTokens Face Community Contention & Criticism）
撰文：Cooper Turley
编译：兴兴

在过去一年里，看到过像 Pet3rpan （$ MAGIC）和 Ameen Solamani （$ PEW）这样的以太坊社区成员创建了自己的代币，两者都可以在二级市场上进行买卖。

而在过去的一个月中，我们就已经在主流的 DeFi 社区里，见到了三个独立的个人代币产品，而且他们的募资都上万级了。

它们分别是：

• $ALEX
• $WHALE
• $KERMAN

同时，我们也看到了 Stake on Me 和 Microsponsors 等平台的推出，这些平台将允许用户对其时间和服务进行代币化。

今年以来，很多新生的 DeFi 类意见领袖，都尝试发个人代币，国际上的币圈，也许正慢慢地，暗涌着一股个人社交代币新浪潮。

从我个人来看，围绕个人代币的整体情绪在很大程度上在开始是积极的，但随着 Twitter 上币圈大 V 们的大量讨论，很多币圈知名社区成员正在加紧质疑这些代币交易的合法性和道德性质。

比如 Anthony Sassano （ETHHUB 创始人）：「最近在币圈看到了一些个人代币，实话，我不喜欢。就这样，也不愿过多讨论。」

在本文中，我们并不希望站边，也希望能更好地向读者介绍这种新资产类别带来的潜在风险。

在我们深入之前，值得注意的是，大部分的讨论热度来自个人代币的筹款方面。在此之前，并没有太多人表达对个人代币的恶言和态度。

今月三大个人代币回顾

$ALEX

早在 2 月，Alex Masmej 宣布他将出售价值 2 万美元的个人代币 $ ALEX，以资助他前往旧金山，以更好地为自己的下一个加密货币初创公司准备。

对于有紧跟 DeFi 和 NFT 的，应该对 Alex Masmej 有一定了解。很多 DeFi 玩家从 Rocket 这个项目开始认识他，Rocket 是一个挺有想法的项目，通过抵押 NFT 来借贷 Dai。当然，你也可以在一些以太坊的 DAO 项目里看到过 Alex 的很多身影。

• 此次发行将筹集 2 万美元，以换取 100 万枚 ALEX，即总供应量的 10％。
• 所有购买都是场外交易，而不是在 Uniswap 上进行，以避免滑点
• 发行人 Alex 将从未来三年获得的所有收入的 15％，并以季度 DAI 股息的形式分配给股东。
• 最低参与额为 2ETH。

$WHALE

NFT 投资者 WhaleShark 推出了 $ WHALE，一种个人社交货币。

这个个人社交货币的独特之处在于，它由超过 100 万美元的备受瞩目的数字收藏品支持，包括但不限于来自 Gods Unchained （GU），RareDigital Art （CryptoArt），Cryptovoxels （CV），以太坊名称服务（ENS）和 CryptoMotors （CM）等。

由于以太坊的透明性，大家也可以查看它的 Vaults OpenSea 帐户，以深入了解他控制下的各种数字收藏品资产。

• 总体销售 400 万代币。发行时售出 40 万 WHALE 代币，随后的 120 个月内，常规地每月发行 3 万 WHALE。
• 100 万 WHALE 将被保留用于引导和建立合作伙伴关系的机会，以提高 WHALE 的可用性和实用性。

除了投机性，WhaleShark 的基础投资组合将增加价值之外， WHALE 代币还可以用于：

• 从 Vault 购买某些 NFT
• 从 WhaleShark 的合作伙伴处购买独家 NFT
• 租用 WhaleShark 拥有的数字房地产
• 接受 WhaleShark 的咨询，收费为每分钟 1 WHALE

$KERMAN

对于频繁使用 DeFi 的用户，您可能会经常阅读 DeFi Weekly ，这是 Kerman 做的关于 DeFi 的所有新闻通讯。早前 Kerman 宣布了设置高级会员资格，该会员资格与 KERMAN 的代币有关。

KERMAN 的最大供给上限为 1000 万。初始发行将以 0.02 美元 / 枚的价格出售 150 万枚的 KERMAN，15% 的代币筹集 3 万美元。

至于用途，可以将 $ KERMAN 兑换为：

• DeFi 每周报道
• 他本人的咨询服务
• DeFi Weekly 的订阅
• 在 Twitter 上转发

为了将价值带回利益相关者，KERMAN 代币还将有以下机制：

• 代币销毁：从 DeFi Weekly 以及以上所有任务中获得的收入的 5％用于销毁 KERMAN 代币。
• 治理：代币持有人可以表达他们对 Kerman 人生决策的想法，例如未来的就业和《 DeFi Weekly》的内容选择
• 访问权限，购买至少 1 万 5 千 KERMAN 的用户将获得访问独家 Telegram 组的权限，并能够参与任何未来企业的早期投资。

个人货币的问题

我们先看看这一波个人代币的一些共同特征：

• 固定 1 千万总供应
• 在首次公开发行中，大约有 15％至 25％的价格被公开发行
• 筹款金额在万元级别（一般是 2-5 万美元）
• 由声誉，产品和资产的组合提供「支持」（$ ALEX 的未来收入，$ WHALE 的 NFT，$ KERMAN 的 DeFi Weekly 订阅权）
• 可用于发行人的咨询和独家见解
• 有对未来决策的管理权
• 免责声明投资于这些产品极具风险

这些交易最有争议的性质是，尽管发行人非常清楚地说明了风险程度，但几乎没有进行尽职调查或进行法律备案登记，当然这在很大程度上是因为这些募资的规模非常小。证监会要求参与者进行 KYC 并将特定司法管辖区（例如美国）限制为仅由合格的投资者使用。

但这里有一个矛盾，法律费用通常要 1-2 万美元，将会侵占募资金额的大部分。当然为了这个问题，发行人一直宣称，这些代币是功能性代币而非证券类代币。

很多大 V 都带着批评性的态度进行讨论，非常公然地谴责，这些产品没有得到适当的尽职调查和遵守。

2017 年 ICO 泡沫以及随后的破裂，我认为是导致个人代币收到如此多批判的原因。我们看到大量 ICO 发行人从很多投资者那里筹集了数百万美元的资金，而没有任何法律约束的后果，没有交付任何价值。对许多人来说，这让人想起代币发行者将投资者的钱骗走割韭菜的时代。

当被问及对此话题的评论时，ETH Hub 的联合创始人 Anthony Sassono 回应了这一观点：

「我的个人代币的主要问题是，它们开始看起来像 2017 年时代的 ICO，人们在其中投资于他们不了解的事物，并且估值疯狂，最后一地鸡毛。」

个人社交资产的价值

不论是否证券，都不能否认个人代币具有极大的投资风险。不过，这些产品正在探索一种全新的声誉即价值形式也是十分有趣。

从 2017 年的 ICO 和今天的个人代币销售之间最大的区别可能是，如果上述发行人中的任何一个要退出跑路的话，那么它们在投资者和更广泛的币圈社区中的声誉将是永远失去，以后也许会有更大估值个人代币发行，但目前这第一波的发行人不太可能牺牲这么少的一笔钱来牺牲自己的未来的整个职业生涯。

提到的三大个人代币里，第一位个人代币销售发行人 Alex Masmej 在今天早些时间发布了他的第一份月度股东报告，使参与者可以了解其发行以来的进展情况。

先把监管撇开，这一波新的个人代币浪潮正给币圈注入新的动力。如果可以肯定的话，我们肯定会在很大程度上探索未知领域，这是令人兴奋的。

但借此，我们想再次提醒我们的读者，个人代币是一个非常模糊的地带，我们绝对相信，许多恶意行为者将很快进入这个领域，并对个人代币进行恶意炒作。我们鼓励用户多了解以及谨慎行事，并在进行任何个人代币销售投资之前，进行比之前投资任何项目要更多的尽职调查。

最后问题来了。在像币圈这样的新兴生态系统中，您的声誉有多少价值？