2020 年 2 月中旬，DeFi 应用中锁定的资金首次超过 10 亿美元。 2020 年 「DeFi 之夏」在燃烧的帮助下，在不到一年的时间里，这个数字增长了20 倍，达到了200 1亿美元。随后的 10个月内，200 1亿美元再次以 10 倍的增长达到前所未有的高度：2000 1亿美元。在如此疯狂的增长率下，不难想象，DeFi 行业将在未来1 至2 年内再次实现1000亿的增长。

图源：Cointelegraph

这种里程碑式的增长离不开核心 - 流动性。回头看，DeFi 行业的增长可以分为三个时代。每个时代都为降低流动性门槛做出了巨大贡献，使市场更加高效和迷人。

2020年前，DeFi 协议已经出现，但他们都遇到了流动性问题「先有鸡还是先有蛋」问题。理论上，用户可以是贷款平台或 DEX 提供流动性，但在有足够的流动性吸引愿意支付费用或利息的交易交易者或借款人。

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Compound 是第一个提出鸡蛋问题解决方案的 DeFi 协议，在 2020 年，他们推出了自己的平台代币。借款人在借款人提供利息的同时，也可以获得 Compound 平台代币 COMP 作为代币。

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这一举措开始了 DeFi 之夏。SushiSwap 对 Uniswap 吸血鬼攻击为后续开发者提供了灵感，使他们开始用自己的平台代币奖励链上的流动性供应商，从而引发了流动性采矿的热潮。

以上就是 DeFi 1.0 时代，一个实现了 DeFi 锁定的资金量从 10 亿美元增加到 200 亿美元。DeFi 2.0，看到了从 200 亿美元到星海的希望，资金利用率有了很大提高。这个时代见证了 Curve 生长，打磨 Uniswap 的 AMM 模型为稳定资产提供更集中的交易对和更低的滑点。

Curve 同时为行业提供投票托管 （vote-escrowed ，简称 ve）代币模型的创新鼓励流动性提供商长期锁定其平台代币奖励，使流动性更加可靠和长期。

Uniswap V3 还提高了资金利用率，推出了自定义的区间流动性。除以太坊网络外，DeFi 开发者吸收前人的灵感，如 BNB Chain，Avalanche，Polygon 等区块链蓬勃发展。

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那么，什么因素会促进 ？DeFi 在下一阶段的增长中达到万亿美元以上？ 我相信会有以下四个关键发展。

在以太坊主网速度慢、成本高的情况下，订单簿模式无法很好地生存在链上，自动做市商（AMM）的模型在 DeFi 领域备受青睐。

然而，在当今成熟的区块链技术下，高速廉价的区块链网络是 DEX 订单簿模式的引入带来了希望。高速操作可以减少滑点，做市商也可以从更低的交易成本中受益。

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现在我们可以从几家分散的交易所看到订单簿模式 ——Solana 上的 Serum，Avalanche 上的 Dexalot，以及 Polkadot 上的 Polkadex，这只是几个例子。订单簿模式也可以使机构的专业投资者更容易操作，他们更熟悉限价订单模式。

以太坊网络以外DeFi 协议激增，将流动性分散到各个区块链网络上。开发者试图利用跨链桥技术在不同区块链上流通资金，但最近 Solana 跨链桥 Wormhole 被黑客攻击，让用户担心。

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为了解锁这些分散在不同区块链上的流动性，提高资本利用率，吸引更多的投资者，安全可靠的跨链互操作已成为一种严格的需求。我们可以看到很多积极的进展，比如货币最近宣布了跨链流动性协议 Symbiosis 战略投资。同样，另一个跨链流动性协议 Thorchain，也引起了用户和投资者的高度关注。

在过去的一年里，NFT由于艺术注目的艺术品销售和名人对 ， 帮助将加密货币推向主流BAYC 等蓝筹 NFT对项目的痴迷DeFi 协议已准备好提供基于 的服务NFT 创新金融产品。

其中一个例子就是 iZUMi Finance。它为 Uniswap V3 上流动性提供商收到的 NFT 提供金融服务。Uniswap V3 可定制的流动性功能必然意味着流动性提供商将收到 NFT(非同质化代币) 作为其，限制了 Uniswap V2 流动性采矿收入。iZUMi Finance 的答案是可编程的流动性，即服务（Liquidity as a Service,Laas），允许协议根据价格范围分配奖励。

与之相似，Solv Protocol 推出了 Vouchers Financial NFT，用于代表一定份额的加密货币数量。

目前，加密货币正成为全球公认的金融资产。传统金融、区块链和 随着时间的推移DeFi 的边界开始变得模糊，这可能会朝两个方向发展。首先，通过将建立的全球金融体系的流动性带到链上，机构使用与加密相关的分散金融产品。

几个加密货币项目已经推出了面向机构的产品，更多的产品正在准备中。已经有 了MetaMask 机构钱包， Aave 和 Alkemi 是机构运作 KYC 池。

另一方面，Sam Bankman-Fried 正在高举将金融系统上链的旗帜。3 月，他在佛罗里达州的期货行业协会发表讲话，向美国监管机构建议，金融市场的风险管理可以使用为加密市场开发的实践实现自动化。报道这个故事的 FT 文章的语气可以解释问题 - 与传统金融媒体过去对加密货币和区块链的蔑视甚至蔑视相去甚远，现在更像是充满了惊喜和浓厚的兴趣。

大家都在猜测 DeFi 什么时候能达到万亿美元的里程碑？但我们这些关注当前增长、投资和创新步伐的人却充满了，因为我们迟早会实现万亿的目标。