又是一夜激战，加密市场血洗，BTC 跌破 3万美元，ETH 跌破 2500 美元。而市场的焦点无疑是 UST 以及 LUNA。

UST 脱锚后继续恶化。今天早上，币安交易所的价格一度跌至 0.6 美元。LUNA 脚踝一夜之间被切断，从 60 美元跌至不足 25 美元。

UST 归零、LUNA 死亡螺旋的论调再次出现，更多「永赚博主」趁热秀出收入不菲的空单。截至出版，UST 深 V 反弹，上升到 0.9 美元以上，LUNA 价格升至 33 美元。

市场发生了什么？

我们在上一篇文章中提到，UST 脱钩发生在 5 月 7 日Terraform Labs 从 curve 删除部分流动性后的 FUD，两天内，一些大户从 开始Anchor 抽走了30多亿美元的存款。昨天 Luna Foundation Guard 宣布将价值 7.5 1亿美元的 BTC 贷款给 OTC 交易公司帮助保护 UST 挂钩。UST 基本恢复到正常位置。

然而，由于美国股指昨晚再次下跌，加密市场联动暴跌。 处于风口浪尖UST 和 LUNA 再次被狙击，价格大幅下跌。

也许这是一种正常的市场行为，但人们总是想找出背后的原因，今天有两个原因被广泛传播。

因为 UST 在 Abracadabra 大规模清算。

去年 11 月，Abracadabra.Money 为 UST 启动了 Degenbox 策略，用户抵押 UST 借贷 MIM，只要 UST 维持在 1 美元，这种策略基本上是无风险的，但一旦 UST 脱钩，降低用户抵押品价值，面临清算风险。

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据微博用户「留白 versailles」表示，UST 价格到 0.97 会爆一批，低于 0.9 能爆出50%以上用这个策略的人。循环往复，UST 价格越低，爆仓的人越多Anchor 上面的 UST 已从三天前的 140 亿跌至现在的 93 亿，再加上 abracadabra 清算的 UST，大规模是前几次 UST 脱钩没有的，砸到市场上可想而知。

据 The TIE 研究员 Jack 分析，从 Anchor 撤出的 UST 相当一部分来自 Degenbox 目前仍有 7 亿 清算UST 停留在 Anchor。

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Degenbox 对 LUNA由于 的影响，今年 1月的生态影响显著Frog Nation CFO 0 xSifu 此前被披露与诈骗活动和疑似跑路交易平台有关，导致用户对 Abracadabra 发生信任危机，大量资金逃跑。据 说Aztec network 的 jonwu 指出，当时从 Degenbox 出逃的 UST 流向市场导致 LUNA 从 100 美元降至 46 美元。

注：Frog Nation 是一个包括 在内的松散项目组Popsicle Finance,Wonderland 和 Abracadabra。

另一种猜测是 Citadel 是这次大跌的幕后操纵者。

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Citadel 先借了 10万 BTC，其中 2.5 万个卖出代替 UST，同时做空 7.5 万个 BTC。当 BTC 跌至 3万美元，Citadel 砸盘 UST 使 UST 脱钩。Do Kwon 被迫低价出售 BTC 储备，而 流向市场BTC 再次降价。Citadel 还是做空。

这种说法有点阴谋论，真实性尚不清楚。但根据 OKLink 链上天眼数据监控，Luna Foundation Guard（LFG）的 4.2 万枚 BTC（价值 12.7 亿美元)已完全转移，地址余额已清零。

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继昨天宣布的价值 之后7.5 1亿美元的 BTC 贷款给 OTC今天 交易公司LFG 又采取了两项措施：

1）发行 15 亿美元贷款，帮助稳定 UST 价格。

2）Jump、Alameda 目前，这一消息尚未得到证实，可能提供 20亿美元的支持。

如果上述资金到位，将超过 200 亿元，但远水解不了近渴。更重要的是提振市场信心，保护 UST 还是要靠真金白银立即投入市场。攻防双方在链上和链下展开了激烈的竞争，确切地说是在 Curve 和币安这两个去中心化、集中化的交易所。

根据加密研究员 mhonkasalo 分析，最初的战场是 Curve，因为链条完全透明，对手可以完全看到对方的底牌，护盘效果不明显。从那以后，战场被转移到货币安全Flashbots 战略负责人 Hasu 观察，货币安装 UST 价格可以保护，低于 0.7 价格无法成交。Hasu 指出，出价低于 0.70 美元不是因为需求不足，而是不可能通过前端 / API 提交订单。

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因为钱安设置了 0.7 美元价格下限，UST 保卫战的基本大局已经确定。相反，如果你继续选择在链条上战斗，那就在 Curve 上就要投入 3.5 亿美元平衡资本池。目前 LFG 国库基本上没有更多的子弹。

目前 UST 市值 164 亿美元 > LUNA 市值 118 亿美元，市值倒挂带来的潜在危机仍未解除。Anchor 内存的 UST 剩余 62 亿美元，仍处于持续流出状态，表明市场信心尚未恢复。

事情还远未结束，关于稳定币是否要 100%抵押，以及 LFG 过于集中的解决方案引发了持续的讨论。此外，涉及如此多力量的争端是否会引起市场监管机构的进一步关注。