摘要：会议主题：2019莱特区块链技术研讨峰会会议时间：2019年6月1日下午 主持人：我们下午的会议正式开始！下午的会议内容首先请莱比特矿池的创始人江总为我们带来对下一轮牛市他的看法，有请江总！ 江

会议主题：2019莱特区块链技术研讨峰会

会议时间：2019年6月1日下午

    主持人：我们下午的会议正式开始！下午的会议内容首先请莱比特矿池的创始人江总为我们带来对下一轮牛市他的看法，有请江总！

    江卓尔：大家好！刚才微博有人跟我吐槽说应该用这一轮牛市，不是下一轮牛市，因为这个PPT是4月份写的，当时牛市还没有起来，所以我用的下一轮牛市。大家好，我叫江卓尔，我曾经在知乎上发了一篇文章《比特币是什么》，当时我一发了以后牛市就来了，很多人也是因为看了也篇文章以后赚了钱。

    要说到牛市的话，我们首先要对比特币的底层有一个深刻的认识，比特币为什么会有牛市？一直到现在为止比较早期的时候可能情况更差，比较早期的时候行业内普遍认为比特币是骗局、是传销，现在好一点了，但是很多人认为它是投机品、炒作品，那么比特币到底有没有意义呢？我想首先讲一个很简单的观点就是交易创造财富，假设有一个农夫和农妇，他们不会交易，他们只能单纯的种粮食和织布，他们的实际创造的财富是650，但是如果他们和一个商人交易，他们创造的财富则会达到1000，所以说商人是能够创造财富的，这个财富是交易所创造的。就是说商人它创造了一个世界上大部分的财富，可能比直接一线的劳动者创造的还要多。当然我很长时间都没有意识到这一点，我们一直认为商人是投机取巧的的，商人以前在社会上的地位也一直不到。交易可以创造财富，但是过多的监管会阻碍交易，比如特朗普为什么让美国的经济增长呢？因素很多，我觉得其中有一点很重要的就是他去掉了大量不必要的过渡监管，右边是现在监管的数量，左边是1960年当时美国的监管，他宣布要废除现在大量的监管，把美国的经济自由状态恢复到1960年的状态。经济自由可以创造交易，而交易又可以创造财富，所以美国经济确实增长了，讲美国经济大家可能会觉得有一点抽象，我们下面讲一讲中国的例子，为什么改革开放以后变得特别特别富，甚至可以到国外去买买买，让全世界都认识到中国有大量的土豪，为什么？因为改革开放它大大的增加了经济自由度，以前我们是计划经济，以前政府控制着大量的交易，控制着整个经济市场，而改革开放以后实现了市场经济，实现了经济自由。所以区块链它的价值就在这里，这个逻辑是非常清晰的，交易可以创造财富，而自由可以创造交易，那么最后区块链它可以创造自由，为什么呢？因为区块链谁都不能消灭它，谁都不能篡改上面的数字，所以它可以获得经济的自由。

    比特币有牛市是因为比特币通过经济自由创造了交易和创造了财富，那么比特币为什么会有熊市呢？原因很简单，比特币的熊市是牛市创造的，我们可以简单认为比特币币价是这样构成的，下面红色部分是比特币的使用价值，因为它带来了经济自由，所以有些人不得不用比特币，比如有些做外贸的他们的收付款发现可以用比特币进行跨境的收付款，就买了比特币，发过去10分钟对方就收到了，就完成了一次收款。还有法币贬值很厉害，有人不愿意因为它的通货膨胀导致自己的财富缩水，他们就会去囤积比特币，这是比特币最基本的使用价值。当然这一部分的使用价值到现在还是比较小的，然后一些聪明人出现了，就是橙色的这一部分，他们发现比特币有用，用户越来越多，但是比特币的总量又是恒定的，那么比特币的价格就会涨，所以他们提早开始囤积比特币，他们在各个阶段不断的买比特币，把比特币的价值逐步推高，以前它的使用价值可能只有1块钱，因为有囤币者存在所以把价格推高到了10块钱，10块钱以后第三波最大的人冲进来了，就是投机炒作者，他们发现比特币涨得很厉害，所以他们冲进来炒币，他们为比特币注入了大量的资金和流动性，把比特币的价格从10块钱推高到100块钱，当这个时候我们会发现比特币的价格远远超过了比特币的使用价值，比特币出现了巨大的泡沫，这个时候泡沫就会破掉。泡沫破掉的过程是可以用数学方法和数学模型来预测的，熊市什么时候开始呢？就源于比特币涨得太快，为什么很多人都说比特币是一个旁氏骗局呢？是因为比特币在每一轮牛市的内部都是标准的小型旁氏，每一种投资品在每一轮牛市的内部都是一个小型的旁氏。这种泡沫什么时候会破呢？就是在某一个点的时候整个市场会陷入狂热的情绪，市场所有参与者把所有的钱都投了进来，甚至加杠杆投进来，这个时候币价会出现非常快速的上涨，但是这个时候新入场的人和资金还是跟以前一样的速度，这个时候新入场的人和资金已经撑不住币价的快速上涨，会导致币价在很高的位置以一个巨大的速度砸下来，这个点在数学上可以用60日累计涨幅来描述，图片中分别是2011年6月份的泡沫、2013年4月份和11月份的泡沫以及2017年12月份的泡沫，就是短时间涨得太快了，导致新入场的跟不上，牛市慢慢就崩掉了，实际上如果慢慢涨的话是不会那么容易破的。

    我们看比特币历史的牛市，最早是2011年的币价从5分钱涨到30美元，然后又从30美元直接崩盘到2美元。这是13年初的牛市，这是13年底的牛市，大家得到可以看到这几张图是特别相似的，尤其是13年下半年同时可以看到和13年上半年那一小波的图形是非常相似的，就意味这我们可以计算其的波动幅度，因为它每一轮的破灭方法都是非常精确的，所以我们可以对周期振荡是可以做预测的。这是对17年的预测，我当时经过一个并不复杂的测算，我当时预言这轮熊市的价格关口是3000美元。我们如果把历史上所有的上涨放在同一张图片上，这张图表是对速坐标，这张图表上面越接近蓝色的地方表示越接近比特币减半，红色的点是比特币刚减半的时候，可以看到前两次的剧本非常相似，比特币减半以后开始大幅度的上涨，这张图是截至4月份还没有开始涨的，不过这一轮涨得稍微早一点，因为大家都知道剧本会重演，市场有非常强的预期，所以这个预期会起到一定的作用，既然都知道减半会涨，很多人在减半前就会买进去，就导致了4月份、5月份的大幅上涨。这可能是比特币最后一次人口红利了，因为现在基本上主流社会都知道比特币了，当然还有很多人不相信，他们会在下一轮牛市中加入进来，但是全世界的人口就是这么多，所以可能这一轮是最后一次比特币的人口红利了。

    在下一轮的牛市里面我们要做什么事情呢？既然我认为比特币的牛市是由新的经济自由带来的，那么我们就要去寻求新的经济自由，我们要保证我们的投资组合最好可以覆盖所有经济自由的领域，我们把它比喻成“盖泉眼”的理论，就是所有的利润都是由经济自由的泉眼冒出来的，然后冒出来以后会分到区块链的各个方向，比如说交易所为什么会赚钱？因为币价涨价了以后有人来炒币，所以币是区块链世界最重要的利润源泉。举一个例子，比如说13年涨了100很多人都没有预期到，包括我，但是随后16年到17年涨了又100倍，为什么呢？因为17年出现了一个新的产品自由，我称为股权自由，因为以前所有的股权融资都是被严格监管的，然后突然间出现了以太坊，你可以无限制的向全球自由募资，当然这个自由会带来一大堆骗子，骗子把所有的傻子都血洗一遍以后市场会达到平衡。那么我们站在这个时间点往后看，我们可以预设有两个重要的自由，第一个是法币稳定币它会带来法币自由，因为我们以前使用法币有非常大的限制，比如说像委内瑞拉经济面临崩塌，但是他们的人并不能使用美元作为他们的货币，因为对于大部分人说开一个美元帐号的代价非常高，比如说你去香港开一个帐号，他会要求你先存几万甚至十几万的理财，这个代价是很可怕的，所以大部分人都开不起美元帐号，但是稳定币出现了以后，世界上任何人只要他有一个廉价的智能手机就可以下载一个以太坊的钱包，然后获得一个美元稳定币的帐号，它会使美元越过国境进入其他国家的经济活动中，这个是非常可怕的事情，我们可能会在之后看到在货币的非国家化里面所描述的货币竞争的出现。还有一个是去中心化的存储带来的信息自由，因为现在虽然号称了自由，但是大部分都是被监管的，去中心化的存储可能会带来信息自由。这是上一轮牛市里面以太坊股权自由所带来的表现，下面的线是以太坊的日活跃地址数，达到了83万，接近比特币的92万个，所带来的就要在上一轮牛市里面以太坊最高点总市值差不多达到了比特币的40%，所以简单来上就是用户有需求，用户来用你的产品，然后你的产品或者货币获得越多的用户，你就获得了越高的投资。所以说区块链它并不会只有比特币一个产品，它上面会源源不断产生新的产品，产生新的自由，那我们所要做的就是保证我们的投资可以覆盖所有的自由领域，只要某一个东西产生了新的自由，那么我们应该去投资它。当然反过来说区块链里面有很多项目不产生新的自由，这些是伪区块链的项目，他们可以用一个简单的中心化的服务器来解决的，那么这样的产品是不值得投资的。

    所以我们要集中注意力，克服人的贪欲，人总是贪欲的，但是人的注意力是非常宝贵的，很多人会觉得这个东西看起来好像是赚钱，我也去玩一玩，我建议大家不要天天折腾IXO之类的投机。

    在牛市里面我们应该选择什么样的币种进行投资呢？牛市有一个特性就是小币种涨幅会更大，比如上一轮的牛市里面比特币涨了144倍，我莱特币涨了500倍，所以小币种的波动率更大，当牛市来临的时候它会涨得更多。当然从金融市场来说，所有的收益背后都是风险，收益和风险总是硬币的两面，不会有没有收益的风险，不会有没有风险的收益，如果有马上会被市场套空，所以小币种涨幅更大的风险是小币种更消失，小币种更容易失败，所以我们应该寻找下一轮还会继续活跃的小币种，比如莱特币，莱特币有悠久的历史，几乎所有的交易所都有莱特币，所以我们可以预期莱特币在这一轮牛市中依然会活跃，还有BCH是作为比特币的竞争产品所产生的，比特币因为扩容的问题迟迟不能解决，所以比特币一直到现在还是拥堵的，虽然他们的开发团队提出了一些扩容方案，但是从实际效果来说还是不理想的，现在还没有到大牛的时候比特币已经停了，比特币最近的手续费百分比已经上升到了6%了，上一轮牛市里面最高达到了50%多，这是很可怕的，这也是严重影响用户体验的，比特币可以预期还是没有办法解决这个问题，所以大家的注意力要去思考什么样的币种才是正确的，我建议大家可以考虑一下BCH。还有以太坊在下一轮市场中预计会达到平衡，大家也可以考虑。

    牛市里面还有注意的一点是反脆弱性，反脆弱性可以用六个字概括：轻判断、重风控，什么意思呢？或者是反脆弱性是什么意思呢？反脆弱性描述的是当黑天鹅出现的时候你是获益的一方，还是受损的一方，如果你是获益的你一方你就有反脆弱性，而币圈几乎都是黑天鹅，所以说我们在币圈里面肯定要做到反脆弱性的。有一个例子，就是我刚才在盖泉眼理论里面提到的，早期比特币床来了以后创造了大量的山寨币，但是它们没有任何的意义，比特币对其他的币是不屑一顾的，然后直到以太坊出现了，当时很多人以非常便宜的价值卖掉了以太坊的币，这是典型不符合反脆弱性的例子，因为它没有盖为经济的泉眼。

    然后我们在牛市里面要构建以币为核心的业务体系，这句话非常重要，这是我在业内几年总结的最精辟的一句话，什么意思呢？就是你一定要保证你绝不能长期空仓，甚至长期做空币，反面的例子就是借币挖矿，正面例子就是借钱挖矿，就是要吸引周围的资金来挖矿，所以挖矿对于很多人来说是比较好的进入区块链和进入币圈最简单的方法。在比特币上涨的趋势里面最可怕的是下车，如果只囤币是很容易下车的，正面的例子赵东大家都知道了，不用我多说了。然后反面的例子是赵东，他是一个财经博主，他在很早期的时候11年的时候就已经收了比特币，他跟大部分人一样都是在某一波牛市的末端被吸引进来了，他当时知道比特币以后特别感兴趣，然后就开始买，买到2美元的时候还在买，但是在13年的熊市里面他下车了，就是他看到比特币从高位崩盘了，他就在中途跑掉了，但是这一轮比特币只跌了75%，出乎了很多人的预料，然后几乎没有经过熊市的阶段比特币就在中国投资者的介入之下开始疯狂的拉升，把之前的价格远远甩在历史的尘埃里面，他也被彻底甩下车了，为什么他被甩下车？因为他没有跟币相关的业务，他只是囤币，把币卖掉了就跟币没有关系了。如果他遵循我们刚才说的原则，就是绝不长期空仓，哪怕他用8000元把币追回来，他现在也可以实现收益，但是因为人性使然他没有长期持币，所以他错过了。

    但是对于大部分人来说长期去做跟币相关的业务是很困难的，最简单跟币相关的事情就是挖矿，挖矿是人人都可以做的一个事情，我说一下挖矿是怎么回事，挖矿跟电力消耗是密切相关的，因为挖矿是一个耗电大户，所以挖矿要寻找国内便宜的电力资源，国内的电力资源主要集中在四川、云南、内蒙、新疆这四个地方，四川和云南之所以电力资源便宜是因为有丰富的水电资源，当地的发电尤其在夏天的时候发电是根本用不掉的，因为夏天的时候有水电丰水期的概念，因为夏天下水比较多，河流的水量比较大，所以可以达到三到四倍的发电量，当地是肯定用不掉的，所以在丰水期的时候水电会出现非常便宜的价格，最早期的时候还没有人用比特币挖矿的时候，这些水电都是被白白放掉的，我们最早甚至谈过6分钟的电价，当然现在挖矿的人多了，已经拿不到那么便宜的电价了，但是基本上可以拿到1.3元—1.5元，当然丰水期只有6个月，一般是从5月份到11月份，11月份不下雨以后电工就会迁到内蒙和新疆，所以新疆和内蒙的电也是很便宜的，平均成本在3毛钱以前，当然你现在要挖矿要建立一个比较大型的厂房，甚至工业园区，所以涉及到政府立项，如果你用了上万千瓦的电要去取得政府部门的立项审批，以大数据、云计算等等的项目名义立项，也涉及到大量的沟通工作，然后立项以后还要去跟当地的电网或者电站去谈使用他们电的具体事项，有大量的线下的实际操作，所以挖矿是一个脏活累活，我以前不挖矿的时候很轻松，我开始挖矿的第一年我的飞行里程数超过了以前20几年的飞行里程数。

    矿场什么样子呢？图片中是一个典型的矿场，一般是一层或者两层的厂房，会是长条型的，因为里面要放一排一排的矿机，图片中是单排厂房，也是现在比较流行的厂房。矿场内部是这样的，左边可以看到有一排空的架子，中间是矿机上架以后的样子，最右边是矿机上架以后背后的样子，因为矿机会产生大量的热能，为了防止热能的回流，矿场一般是把冷风和热风隔离的。还有一种比较常见的形式是集装箱矿场，就是把矿场做成一个集装箱的形式，这种集装箱的成本比较高，但是不少地方都是采用这样的方式，为什么要这样呢？因为很多挖矿的地方都比较偏远，当地的政府或者企业不怎么有商业契约精神，所以进矿场有很多风险，很多人去跟地方政府谈了建矿场要先购地土地，然后购买了土地以后项目立项会遇到一些困难，或者是当你进去了以后给你承诺的优惠措施不见了，或者我涨你的电价，所以业内就开始想办法，那最简单的办法就是用一些集装箱的厂房，把矿机装在里面，甚至把高压设备也装在里面，真正碰到你违约的只有我可以把矿机拖着就走了，这也是一个有趣的博博弈。

    实际上在区块链这个领域最赚钱的还是囤币，囤币13年转了100倍，16到17年又赚了100倍，但是为什么要挖矿呢？挖矿可以很轻松的引用外部的资金加杠杆，挖矿从长期来看的话，历史上从来没有出现过主流矿机亏本的情况，只要你从头挖到尾就不会出现，不要中间跑掉就不会出现亏本的情况。然后挖矿还可以构建自己的业务体系，我在17年底的时候是精准做了一个逃顶，我在17年底涨到10万以上的时候少量卖了一些，然后后来精确的大量逃顶，把所有的币都卖掉了，看起来跑得很漂亮了，但是实际上我在这一轮的牛市里面逃顶了不止一次，我在前面也做了一次逃顶，为什么要逃呢？因为我以前写了一篇文章《也谈4000元才是比特币牛市的开端》，我算了一下泡沫指数，我说最高可以涨到3万块钱，并且当时涨到3万块钱的时候市场上出现了比较大规模的泡沫的样子和狂热的情绪，所以我3万的时候把所有的币都卖掉了，但是因为我是挖矿的，所以我手上还有大量的头寸，应该3万块钱以后17年9月10号中国政府宣布把境内所有的交易所都关掉了，当时有传闻说下一步要关矿场了，当然我们是清楚矿场是肯定关不掉的，但是当时市面上出现了大量的矿机抛售，我当时3万逃顶的时候就买了矿机，然后就开始了让很多人瞠目结舌的逃顶上涨，所以我当时第一次逃顶虽然不准，但是因为我是挖矿的，所以我甚至达到了更好的效果，你如果持币的时候，当时很多人在2万的时候把币割掉了，然后看到飙升到3万却无能为力。

   但是挖抗现在面临一个非常专业化、集团化的行为，散户是难以挖矿的，首先挖矿要电价便宜，你小户不可能建一个几万千万的大矿场，云算力太贵且不靠谱，大家都知道又贵又不靠谱，那么我开始要打广告了，莱比特的联合挖抗是什么样的产品呢？我们以成本价提供矿机、电力等等资源，并且在回本之前不收费，只在回本之后收取利润的分成，然后我们购买矿机以后会进一步提供矿机的运维服务，我们是以矿机为主，是唯一一家牛市前的S9并且一直挖到现在持续在产生利润。

    我举一个例子，我们联合挖矿是怎么开展的呢？假设有人花100万买矿机，产生300万，就产生了200万的净利润，如果挖抗没有回本的话，我们是不收费的，假设赚了200万，我们会收取纯利润的20%也就是40万作为服务费。

    最后我想用一句话结束我今天的演讲，就是比特币多一种选择、多一份自由，莱比特是专业的挖矿服务商，我们有一个小礼品，就是一个扇子上面写的是“人在币在”，就是你绝对不能空着手，一定要有币，没有币也可以做跟币相关的业务。对我们联合挖矿感兴趣的可以扫描这边的二维码，谢谢大家！

    程遥：各位好，我是比特币的程遥，刚才江总分析得非常好，我也是江总的粉丝，江总也经常在我们比特币的社区里面做分享，我今天想跟大家分享的就是关于比特币的智能聚合交易的一个原理包括技术，还有一个就是关于我自己个人的投资的理念，当然也都是抛砖引玉，投资理念千千万万种，也有很多都能赚钱。

    我们先来看一幅图，这个是莱特币两年来的价格走势，我觉得在做交易分析的时候很多人都去看价格，价格是最重要的，这个毋庸置疑，但是作为我个人来讲我更喜欢看的是成交额，下面黑线的部分就是成交额，实际上莱特币已经比上一次牛市出现巨大泡沫的时候的成交额还要高很多，不仅突破了上限，而且持续在增加。这个下面是比特币的，我们可以对比一下，比特币的走势来说它的价格走得比莱特币更早，但是成交额还是不如莱特币的来得迅猛和猛烈。这说明什么呢？可能莱特币会是一个更好的选择。这是一个谷歌的搜索热度，上面是一年来莱特币的搜索热度，比特币是差不多的走势，下面是两年来的，这张图说明了什么呢？我原来是做港股的都是者关系的，我以前服务过很多的央企、私企，当然也不乏有一些小公司，所以见过很多的小散户，也有很多的基金，有世界上数一数二的基金，他们都有自己的投资理念，经过这么长时间的分析，我个人觉得对于投资的分析、交易的分析，不需要那么多的条件，有时候分析师写一篇分析报告，有很多指数内容，最后分析出来这个股票会怎么走，当然币圈也是一样的，有很多指数可以分析，这个会出现一个什么情况呢？很多时候会出现一种情况，就是一方面各个因子图像影响，A因子影响B影子，所以导致你的分析可能出现了错误，然后有时候你的观点来自于一个错误的信号，所以我个人会选取非常少的因子进行长期的投资，说到长期投资有的人笑了，我之前见过两种长期投资者，有一种是长线赚了的，有一种是长线套牢的。但是对于投资的因子来说，我个人认为资金是非常重要的，第二个热度跟第一个热度是一样的，就是莱特币的搜索上涨比比特币相对低一些，这其实是一个好现象，我们后面可以再看一看，为什么呢？现在越来越多的大资本，包括传统的金融基金，包括一些圈里面的大牛越来越把数字资产当作一种全新的投资类别，是中国资产流通的总市值，非流通的比例要高，总计大约是14.5万亿美金，这只是在中国流通的总市值，然后可以看一下数字货币所有的加起来13是67种，然后市值89亿，到今年已经达到了2670亿，而且这个是全球的，这个一方面是大资本的布局导致了成交量的上升，另一方面热度还没有上升，就说明聪明的、有资本的人已经开始提前布局，但是很多广大的投资者热度还没有跟上，我觉得这就是一个非常好的布局的机会。联系到我们今天是莱特币的论坛，我专门分析了莱特币，相对来说莱特币的上升空间可能会比其他的币种更大。

    我们再分析一下还有什么会对未来的走势产生影响，这也是莱特币的搜索热度，比特币也有一点类似，我们可以看到美国搜索热度非常高，可以排到前五，但是第一的是谁呢？很多人可以猜到，就是委内瑞拉，所以我们在数字货币上面与传统的金融、传统的资产有什么区别呢？就是它有两种属性，一种是叫风险资产，一种是叫避险资产，这个方面体现得非常明显，风险资产就是美国的闲钱投到了数字货币的领域，这些是风险资产，避险资产就是委内瑞拉，委内瑞拉货币的通货膨胀率是多少呢？我昨天查了一下，好像是130万左右，百分之130万，所以他不投数字货币投什么？这是两种截然不同的方式，也让我们在未来的投资中间要注意几个因素，就是宏观上面的因素，比如大资金是不是开始行动了，或者国际上的资金是不是有泛滥的嫌疑，所以数字货币可以上升。另外我们要关注国际间的一些情况，比如像委内瑞拉一旦出现了金融上的不稳定，这个时候数字货币是作为避险资产有一个比较大的上涨。这个是莱特币一周的走势，有好几个点都是成交量非常大的，这个也是体现了它的所谓的风险资产的特性的。在这一段时间的交易中间我们会发现有很多的我们自己的用户也好，包括朋友也好，他们也说他们现在很多投资趋势已经相比去年年底、今年年初发生了一个比较大的变化，去年年底那个时候成交量相对比较低，价值一直是平着在走，所以这个时候大家会通过短线的操作去做期货，包括也有一些玩期权的，那么到今年就从小币种转到大币种来了，这是一个趋势。

    这是另外一个分析，就是各种币种的风险趋同，为什么这么说呢？这是市场上基本上所有主流币种的相关性分析，我们可以看到各个币种的相关性是非常强的，就是说无论你买哪个币种，它上升下降的风险或者大的趋势都是一样的，当然也有一些非主流的，主流币种当中也有一个非主流，实际上这种情况出现得比较少。所以这个时候作为我是怎么想未来的投资的呢？那我是不是没有必要买那么多币种，我只要挑几种我了解最多的、最有韧性的，下跌的时候它跌得少，不会波动太大的，但是向上的空间又会很大的，所以我也很同意江总的观点，像莱特币、BHC都是非常好的选择，我也把它放到了上面。

    这个是我们比特币的特点，我们什么都有，行情咨询、社区、聚合交易，我们是一站式的数字货币交易平台。聚合交易我们可以算是世界首创，也是最早推出来的，在年初的时候已经上线了，然后最近正式发布，前天的时候已经发布了网页版。说一下其中的技术，也是交易方面的新趋势，右边的深度表叠加了三层线，火币和OK还有BM都在上面，然后除了聚合的深度之外我们还可以帮你做价格最优，什么意思呢？它可以直接下到几个交易所，比如说把1000个单拆成几百个，然后到多交易所去成交，并且选择最优的价值。这是我自己昨天随手截的图，火币的价格相对来说是比较低的，成交价格比较低，OK是比较高的，所以你买的时候买货币的，然后别买OK的，可以节省21块钱，然后卖出去的时候就卖给OK，不多不少，反正交易费绝对够了，多的时候甚至还可以赚专电。然后还有我们这边的订单控制，就是你如果想直接逃顶或者抄底很快的，现在确实交易也比较快，行情走得比较迅速，所以它可以多单一起成交，当然我们的冰山委托将来也会推出更多的策略委托，以此来从容应对复杂多变的行情。有时候我们也可以做到轻松套利，这是我自己截的图，就是我们可以让普遍的投资者也搬砖套利，这个是我们社区的一个大V棋局，他30分钟无风险套利1万美金，就是半个小时赚了一万块钱。然后除此之外我们还可以设置一些提醒，这也是我们社区里面一些同学发的文章，就是你可以设一个差价提醒，你的手机震动了我们就知道可以去手动套利了。我们社区里面有非常多的大V，今天峰会的嘉宾有很多也在我们的社区里面进行分享，扫二维码可以下载我们的APP。

    顺便再介绍一下其他的功能，我们的行情功能也是非常强的，我们从12年开始做的行情APP，可以说作为实时全网的行情加上K线来说的话，可以说世界范围里面我们应该是最为领先的。为什么这样说呢？包括我自己也是这样的，就是关注这个量比关注价格更加重要，我们为什么要做全网的行情？因为全网的量才是真正的交易量，而不是某家交易所的，这个时候配合K线工具才可以做到更好的分析。

    我们六年行业深耕，后面不断的在进行迭代和更新，有各种各样的平台，手机、平板包括PC都支持，这个是我们的交易网站。当然对于矿工来讲我们也有挖矿监控的支持。

    左边是我们APP下载的二维码，右边是我们运营小姐姐的二维码，有问题大家都可以找这个小姐姐，大家可以扫一下，谢谢大家！

    王鹰：在座的各位大家下午好！很高兴今天能在六一儿童节这个特殊的日子跟大家分享数字货币涨幅引爆矿工增长。在分享之前我先跟大家一起回忆一下从2014年到如今我个人经历的一些事情，因为2014年币圈还比较稚嫩，就当作我们来一起完成一份儿童的记忆。

    首先看一下，从2014年正式进入到币圈，那张图是当时在深圳的时候币圈的人经常做一些活动，那个时候人是不多，因为整个数字货币相对比较稚嫩，2014年11月份代表主办方主持并主办了深圳首届加密数字货币峰会，在2015年4月的时候，当时Bitbank正式上线，本人在2015年的时候同时也创立了币圈的一个自媒体比特之鹰，多次发起一些店面会和线下活动，在2017年的时候和几个小伙伴创立了币果的项目，当时是想打造一个最具影响力的高手跟投社区，到2019年正式加入并创始了2009POOL。2014的时候整个数字货币是相对稚嫩的，当时圈内的人也不是多的，但是只要有活动大家都会聚在一起，所以我下面会给大家一份惊喜，你可能会在惊喜里面看到自己，也可以看到在场大佬曾经是什么样子的，这张图是当初参加首次加密数字货币峰会主持人的样子，还有当时整个深圳币圈大概的人数就是这样，我们看一下都有哪些大佬，自己有没有在画面，还有当初的画面里面都有谁，这个是当初美国最大的矿主找到我们并跟我达成合作的项目，就是对我们的芯片和矿场进行了一些研发和调查，还有参加的一些大型的会议活动，这个是比特之鹰做的一些采访。前面给大家展示的照片是个人到2014年进入币圈到现在的经历，接下来给大家正式分享一下今天的主题内容，主要从三方面进行，一是价值投资，二是行业发展，三是牛市可期。

    首先看一下价值投资这方面，挖抗是基础设施，数字货币市场是由小到大交易量不断攀升，相关的行业也在蓬勃发展，而挖矿行业是产业的上游基础设施，现在很多企业、供应商、交易者都参与其中，POW目前已经主导了货币交易的市场。这张图是关于数字货币市值分布的目前的大致的情况，价格是一片绿全部都在上涨，但是我来到会议之后，发现是一片红，但是我没有截图，因为圈里流行一个魔咒就是逢会必跌，但是会后必涨。然后整个市值分布的情况是比特币、莱特币还有以太坊占的市值比较大，他们三者的数字加起来以后达到了68%，就是说明目前为止其实所有的算法当中还是以POW的机制为主的，

    接下来讲一讲行业发展的情况，第一张图在座的矿工肯定知道这个是什么，这个是一开始的矿场，这有可能就是老矿工当时在家里挖矿的现场，这个是最传统的家庭作坊式的矿场，当时只能依靠成本来控制盈利，但是传统家庭作坊式的矿场后来越来越难存活，这个市场早已不适合中小个体矿工的参与，后来就到了托管机和云算力，托管和云算力大大降低了矿工的进入成本，但是对矿工的规模和团队的实力要求非常高，从那个时候开始行业呈现了快速增长的态势，然后一直到现在资本化及专业化，在17年的大牛市以后只有资本雄厚、规模庞大、更为专业的矿场才能存活，挖抗算力在这个时候同时具备了资本的属性。从一开始我进入这个行业，甚至从比特币一开始诞生的时候，那个时候就一直主导了整个数字货币市场，POW模式成为了最可靠的共识机制，后来由于很多算法上的创新，有莱特币很多竞争币的涌入，加上这些币种更多加密算法的引入，数字货币市场开始走向了繁荣，也让越来越多的人知道了比特币，越来越多的人想持有比特币，后来POW被诟病能源浪费，所以涌现了一些POS的共识模式。刚才讲了前面的挖抗从传统到如今的规模化，挖抗的规模越来越大，但是难度越来越高，包括后来的POW机制现在是占整个市场的占比是达到了68%以上的，当前市值第二的以太坊想要从POW共识转向POS的共识，当前POS的矿业的总市值大约占据整个数字货币市值的8.77%，所以从这个和三大币种的占比幅度来看目前POS币种的占比共识还是相对比较低的，但是它这种模式会给矿业带来更大的挑战。

    所有的嘉宾都在讲接下来可能有下一轮的牛市，其实牛市已经到来了，甚至已经开始了，大家还有大大的牛市是非常可期的。这个是在谷歌上面的一个K线图，在比特币价格创当时最高峰的时候谷歌趋势的热度也达到了顶峰，所以它的价格一涨想要挖矿的人越来越多。看出看一下莱特算力与价格曲线的关系，随着币价的回暖，莱特当时的算力再创了新高，他们两者是正相关的关系，币价越高它的算力也会越高，币价下跌算力也会慢慢的回落。这个是我从2014年刚进入这个行业当时的价格和如今今天的价格的一个对比分析，当时在2014年的时候莱特币当时的价格只有5美金，但是今天的价格达到了115美金，其中增长了2200倍，当时币价是480美金，但是今天达到了8666美金，其中增幅达到了1700倍这样的态势。所以说为什么说挖矿越来越难？因为大家看到这样的一个价格，谁不想拥有比特币？谁不想一币一别墅的期望可以快速实现。既然大家都想挖矿，当然大家都想挖矿的话大家挖矿的难度会越来越大，因为大家想拥有的东西都在抢。为什么挖矿这么难呢？我们可以看到挖矿劫持，不知道大家对这个概念熟不熟悉？我对挖矿劫持做了一个了解，挟持挖矿攻击随着币价的暴涨而猛烈，并且在2017年底达到了顶峰。怎么去挖抗呢？可能出现的情况就是矿机价格太高、币价太高，我买不起，甚至根本买不到矿机，所以市场上的人会用各种各样的方式想要挖矿去获得币，所以就出现了挟持挖矿。但是在2018年以后赛门铁克拦截了6900万次的挟持挖矿攻击，但是随着价格的下跌18年拦截的增速明显放缓，下降了52%。

    随着币价的价格越来越高，挖矿越来越难，那么到底难在哪呢？由于挖矿的人越来越多，还包括电费的成本等等，其中还有一个因素就是新矿机的价格因素的困境，比如说7纳米的矿机根本就买不到货，然后算力增长将会淘汰一部分的小矿工，所以这对所有的矿工来说是一件比较困难的事情，那减产能否重新破局？这是大家比较关注的问题，因为莱特币将在两个月后迎来减产，而比特币将在一年后产量减半，这个币价会不会持续上升呢？只能说让我们大家一起去共同努力去实现这样的期望。

    今天主要跟大家分享的内容就是这么多。最后介绍一下，我是2009POOL的王鹰，很多朋友问我2009POOL是干嘛的？我们下面可以用一个视频向大家展示可能更直观一些。

    （视频播放）

    王鹰：大家看完视频我想对于2009POOL到底是干什么的，我王鹰到底是干什么的应该都很清楚的，2009POOL是订制小币种的矿池和云算力的专业服务平台，大家如果对2009POOL感兴趣可以扫描一下我们屏幕上的二维码。谢谢大家，今天的分享到这里结束！

    高东亮：大家好，我是干了十几年的金融老兵，金融的基金、投行、信托干了一圈，所以我们干金融讲的第一个是什么叫估值体系，在2001年以前互联网是没有估值体系的，在2001以后才有了估值体系，我在去年11月份左右的时候跟大家说现在是最冷的时候，但是这就是区块链的2001年，接下来即将迎来它最辉煌的时候，也即将迎来自己的估值体系。我今天就自己的一些研发跟大家探讨，可能有不足之处，请大家指正。

    我看了一个帖子说比特币的七个奇迹，我认为讨论估值首先要从比特币开始，我知道这个事情以后我先集中研究了什么是比特币，所以去年上半年最火热的时候我待在硅谷从1982年到2014年所有关于比特币的论文捋了一遍，然后我分享一线我捋的结果。比特币的七个奇迹讲的是：一是没有CEO的公司管着一个公司，二是每个员工自私自利，只想着自己，但是公司依然风生水起。三是一份代码上线，稳定运行9年，没有出现过BUG。四是遭遇多国政府的打压。五是没有花过一分钱的营销预算。六是没融过一分钱，估值1000亿美元。七是公司2009年上市，股价翻了几十万倍。那么比特币的价值到底在哪里？我们怎么给它估值，从我看的论文中来看，其中关于加密学等等的技术探讨只有40%，所以我当时得出一个结论区块链是为了某个特定的经济目的而采取的一系列的成熟技术，所以目的为先，技术是手段，而我们经常把技术放在第一位，这会让人犯错误。

    首先讲第一个概念是什么叫公链，经常说我向公众开放就是公链，这是不对的，国外一般讲就是许可链与非许可的链的区别，许可链就是说我的节点是需要被允许、需要被设定或者需要被选举，不是任何人都可以接入的，但是像比特币、莱特币有电脑接入就可以挖矿，你随时可以买，没有任何人限制你的进入，只有非许可链才是严格意义上的公链，但是非许可链要求你的系统非常安全，既然你想大家开放就要有足够的安全性，许可链的安全性远远不如非许可链，所以注意一定是非许可链的。

    我们下面看一看在非许可链中是怎么样进行估值？我认为实体行业、互联网行业的分裂，但是其实他们的估值模型是类似的，并没有本质的区别，首先是市梦率，市梦率主要看用户数，实体企业就吹我这个喇叭是世界上最好的喇叭，我可以卖1亿个，这就是市场前景，互联网企业上来就说我的用户数，这叫市梦率，公链也是一样的，公链用户活跃数是第一位的，但是这是市梦率，市梦率能不能转化为实际利润，这个是后化，所以这个不是最可靠的，所以2001年以前的互联网是只有市梦率的，今年以前的公链主要也是市梦率。第二个是市销率，就是你有多少的销售收入，对于我们的公链来讲是有多少的价值在上面被转移、流过，怎么可以确认你的价值呢？就需要市盈率的，就是你实际赚了多少利润，对于公链什么叫它赚的利润呢？沉淀的价值，就是比如比特币有多少人愿意用比特币储备他的价值，当作黄金存起来沉淀价值，比如说以太坊就是这样的，沉淀价值很重要，就是说它的这些转账、流转的使用价值变成了沉淀价值就是它的基础价值，所以比特币过去九年的底部是逐步提高的。最后要看它的盈利质量，盈利质量有三个一样，看它的经营性现金流，就是你把这个产品卖出去了回来的钱叫经营性现金流，你去融资的叫投融资的性现金流，无论哪个行业你最后的关键就是你的经营性现金流是多少，就是说你是通过经营性现金流沉淀的，当然公链是例外的，因为比特币、莱特币不需要经营性现金流，因为他们是黄金、他们是白银，不需要，但是这是不可能复制的，因为你复制它的代码你不会成为第二个莱特币，没有这个可能性，因为他们就像黄金一样，黄金的使用价值是很小的，但是它的存储价值是很大的，所以我经常跟人讲对于公链来讲，第一这个公链一定要好用，第二这个公链要无用，如果从存储的角度来讲公链有什么用呢？除了转账和存储没有什么用，那就对了，当它越有用的时候反而会影响他的存储价值。但是除此之外如果你是功能型的、平台型的，比如说以太坊公链，它重要的考核指标是它是否有经营性现金流，这就是关键了。

    比特币的用户数现在大概3000万，核心就是有共识价值基础，不需要经营性现金流支撑，只需要共识和转账就可以了，所以我当时支持BCH的原因就是比特币不好用就应该有BCH，但是BCH不能太复杂，BCH不能做成以太坊，BCH就应该是方便、快捷、低廉的转账工具就非常好了。然后以太坊的股权自由化，我认为只做了一半，没有做成型，以太坊没有经营性现金流，因为出发法律的原因，所以ICO基本上都是融完资进来以后没有了，这就遇到了一个麻烦，当所有人发现股权自由是一个好事的，所有人都去以太坊融资的时候ICO爆发了，所有人都买以太坊去融资和投资的时候，这个时候以太坊暴涨了，大量的以太坊被锁定在过程当中，但是当投资的高潮完了以后，我要付相应的费用的时候没有办法只能卖出以太货，所以崛起很快，暴跌也很快，就是因为它只有钱在里面滚，只有钱生钱，交易能够创造价值，但是交易创造的基础是你在有基础价值的基础上，比如说拿江总的例子来说你有农夫和农妇才以创造价值，没有农夫和农妇是不可能有价值的。大家都知道ICO的交易融资成本高达30%以上，这已经远远高出了我们很多的融资成本，它是不可长期持续的，所以以太坊回来了，而且去年下半年以太坊的活跃账户也持续下跌，从技术角度来讲以太坊是要好于EOS，但是它现在输了，但是为什么会这样呢？我认为就是因为EOS用游戏和博彩的形式用户容易上链，实际上去年真正的隐形现金流就是博彩，所以它的活跃用户量等等指标都要好于以太坊，但是从技术上讲，我个人属于坚决的挖矿者，但凡是一个公链至少有一部分必须挖矿，因为我无法想象工商银行没有数据中心，矿场就是我们的数据中心，你可以有一部分，但是没有是肯定不行的，EOS严格来讲是一个许可链，不是一个真正的公链，所以到今天为止我还没有看到一个公链是挖抗加经营性现金流运作得非常好的，但是我相信进来一定有，为什么呢？比特金、莱特银这已经定了，但是铜是来回换的，将来可以成为铜的一定是带有挖矿且具备经营性现金流的公链，这是我对下一轮牛市的看法，下一轮牛市一定会出现这样的币种。

    最后讲一我为什么加入ATM社区，我实际上在2017年12月份就彻底跑了，ICO我当时的预测是3到6个月陷入熊市，比我的预计多撑了3个月，然后我就跑到美国读书进修，因为我进圈比较晚，所以我需要补课，去年基本上在看书，我走了十几个国家，然后到美国去看原生社区，去西雅图和旧金山看原生社区，最后思考做一个公链，然后我甚至已经组了一个团队准备做公链了，然后有一天经人介绍我跟PZ通了一个电话，我们俩聊了四五个小时，然后他把我说服加入ATM社区了，为什么？因为我经常讲代码可以复制，但是社区不可以复制。我当时考虑做一个POW公链的时候，我发现有几个麻烦，第一个是POW的公链没法做ICO，你就形成不了一个真正的生态，所以先得有社区、先得有矿工，这是必备的，所以ATM社区显然是具备这个条件，并且是一个有价值观的社区，而且这个价值观我很认同。当时我很和PZ聊的时候，前一个小时基本上把我当骗子了，然后我把我怎么想的跟他说出来了，他很认同，所以我们的思想和对未来的观点是高度一致的，所以我加入了ATM社区，这个里面关键是要有一个坚定而务实的指导思想，PZ经常会为一个事情等三年而不改变自己的思想，就是慢慢做一件事情，否则的话莱特币不会走到今天，莱特币的成功关键还是社区的成功，莱特社区还是仅次于比特社区的。最后我还有一点和PZ的共识，就是作为一个区块链的社区和平台必须支持经营性现金流的实体产业，必须为实体产业服务，然后将这些经营性现金流逐渐引入到这个区块链系统里面来，这一点不容易，但是一定可以做到，所以ATM社区是为实体产业服务的，那么什么样的实体产业合适呢？你不能说你为石油服务，那不一定，是什么呢？跟人高度相关的实体产业，马克思说过价值是什么？价值是沉淀在商品中的无差别人类劳动，OK，但是大家发现没有？在资本主义的世界人的贡献是不自由的，是绝对不自由的，因为被绑定在物上了，而物被绑定在资本上，所有的分配都是资本先分配，再分配物，再分配人，到人这里没有几个了，所以我顺着江总刚才说的信息自由和经济自由，我加一句话就是人的价值自由，将人的价值从物上剥离出来，品牌、IP、营销能力、管理能力所有的一切都是人的价值，如果把人的价值剥离出来利用区块链进账、分配交易来实现的价值，这是未来很重要的，就是这样的系统一定会被各国政府和所有的老百姓认可，终于说区块链真的有用，不光是炒炒币、挖挖矿、赌赌博、玩玩游戏，而是它真的有用，它真的有用就会被接受，当它被接受的时候就会有一次重大的升级，所以我个人是看好比特币和莱特币的，我是很看好这个方向的。工作很不容易，需要社区一点一点的去做。

    另外我再强调一下什么叫社区？经常有人问我什么叫社区，我们中国人理解的社区经常变成一群人，一群人的共识只有一个是人类的共识，那就是赚钱，但是我们人人都想赚钱，赚钱之外一定要有一个共识，我有一个目的，比如说我们要为实体产业服务这就是一个共识，我们要用比特币存钱，这就是一个共识，一定要有一个社区共识，没有这个社区的共识是假社区，是伪社区，所以未来看哪个公链背后的社区更扎实，就去跟这个公链去玩、去合作，去参与它的生态，去买它的币、去赚它的币。

    谢谢大家！祝大家下一个牛市发财！

    Ricky：大家下午好，我叫Ricky，是Glomax的CEO，Glomax应该大家不是很熟悉，所以我等一下介绍一下我自己和Glomax的情况，然后再讲一下关于合规稳币我的想法。

    Glomax是设立在阿布扎比全球市场的金融科技公司，主要提供加密资产交易和托管等服务，我们Glomax是受阿布扎比全球市场的监管，这是它的网站，然后Glomax在今年年初已经获得了IPA的批准，预计下半年正式上线，我们现在网站就是一个非常简单的网页，因为我们做的很多东西需要监管机构批准后才能上线，预计在7月底或者8月初上线。我叫Ricky，以前是做传统的金融的股票和对付基金的，在过去差不多接近10年的经历就导致我这个人的风格很佛系，过去我们的投资非常简单，就是躺着赚钱，我们当时在美国毕业了以后全部投的是TNT公司，比如亚马逊和苹果这一类的公司，在2008年苹果3G手机出来的时候我们把黑霉全部换掉了，所以我们买了很多科技公司，包括腾讯和阿里巴巴，因为那种经历导致我们的团队尤其是我自己很佛系，就是只要选对了东西，你的标的是对的，你不用做任何事，躺在家里每天都可以赚钱。从08年到现在除了TNT的市场，房地产市场也是的，那次金融危机其实诞生了大量的机会，TNT和互联网带来了巨大的财富，还有一个我没有关注到的就是08年诞生的比特币也是在金融危机的时候诞生了，现在回过头来看金融危机其实诞生了很多投资的机会或者致富的机会，我是17才开始进入这个市场的，我们带进入这个市场之前也做了很多的功课，所以我们也做了一个Glomax，Glomax其实就是一个受监管的交易所，为什么选在阿布扎比，是因为我相信在中美贸易战的背景下这个区域未来是极具潜力的，它的人口非常年轻，人也很多，而且人的年龄结构很年轻，另外他们有大量的时间，因为他们天气炎热，包括一些宗教的原因，所以很多人在互联上做事情，比如购物还有打游戏。阿布扎比其实是主权基金全世界排在第二位的，第一位是挪威，他们现在也是雄心勃勃的，所以我们现在入驻了这个地区，这个地方公司没有所得税，个人有所得税，它的政策优势也非常明显。

    这个是背景，我下面讲一讲为什么合规稳币很重要，因为它涉及到传统金融市场的钱怎么样进入加密资产，稳币就是传统的金融世界或者钱怎么进入新兴加密资产世界的桥梁，而且更关键的是有稳币我们才能够把数字货币应用在生活的各个方面。稳币的优势：一是减少了跨境汇款和支出的时间和费用。二是摆脱了当地的银行体系、外汇管制还有经济危机。三是你可以很自由的进行资产的都是和转移。四是没有波动性。稳币发行的模式现在有三种：一是法币抵押的稳币，二是一篮子资产抵押的稳币，三是算法式的稳币。

    这是三个表，第一个是传统的法币抵押，第二个是把黄金和法币混合在一起的抵押，第三个是加密资产的抵押。现在主要的稳定币包括USDT、USDC、GUSD、PAX、TUSD、DAI、BASIS，然后这张图列的是这些稳定币的基本情况介绍，整个来说现在的稳定币还是以法币抵押的模式为主的。这是稳币的项目分布图，我们可以从中看到绝大部分的稳定币都是跟美元挂钩的，主要在美国，然后在瑞士也是比较多的，其他地方项目都不大，另外影响力也没有这两个地方大。另外还有一些没有重视和现在不清晰的项目，比如说JP  Morgan  Coin和Facebook  Coin，还有一个大家不怎么谈的就是央行和政府发的，我们这个圈子里面很少有关注到央行和政府，但是央行和政府发的对这个行业是一个巨大的颠覆，但是大家没有关注太多，但是我们还是关注它的走势。

    为什么合规稳币很重要呢？因为它和法币挂钩，它受监管，还有定期的审计，更有公信力。另外就是银行的接受度也更高，方便我们的用户购买和出售，合规稳币还是公众进入加密资产的主要桥梁，因为一般的普通人进来正常情况下会选择合规稳币，如果没有选择才会选择其他的。过去的12—18个月以来合规稳币的项目在爆发性的增加，我觉得未来会进一步增加，合规稳币的增量意味着流入加密资产行业的资金的增加，它的流通量意味着加密资产行业的流动性增加，所以这我们观察这个行业现在状况怎么样很重要的指标，分别是资金的增加和流通性的增加。

    为什么说合规稳币是牛市的发动机呢？因为大量货币增发将推动主流加密资产价格大涨，另外合规稳币是STO的关键燃料，未来三年文笔市场规模将达到千亿美元级别，所以我们说稳定币和STO将是本轮流失的驱动力，但是最收益的肯定还是主流的BTC、LTC、VNS等基础的公链。

    稳币现在存在的问题：一是流通最广泛的USDT饱受置疑，而且美国政府肯定是打击它的。二是合规稳币普遍营销费用不足。三是银行业未大规模支持，我认为未来银行业可以支持的话，这个市场不止是千亿级的市场，甚至可以达到万亿级的市场。

    下面跟大家介绍一下Glomax的合规稳币计划，Glomax计划是创造一个合规且有足够推广费用的稳币，因为阿联酋是世界上最大的跨境汇款国之一，是中东地区对外的汇款中心，无外汇管制，汇率也很稳定，并且ADGM法规指引清晰，必须与法币1：1锚定并且全额抵押。它的部分发行方式有两种，一种是在交易所使用稳定币，不需要任何其他的审批或者同意，但是这个稳币只能交易所之内流通，不能在交易所之外流通，另外就是和合作方发行稳币，这个是可以在外部流通的。

    这是我的联系方式，如果大家对Glomax计划有兴趣的欢迎跟我们联系，谢谢大家！

    黄济洲：先介绍一下我们自己，我们叫上海非对称数字货币资产管理公司，我们所有的核心成员都是从过去非常顶尖的数字货币的流动性提供商里面来的，所以我们是一只年轻但是并不年轻的团队，我们有多年的数字货币的做事经验，也包括我们之前在海外做期权和高频交易的经验，所以我们也是一个非常好的契机，上海挖易给我们的投资，我们在上海挖易的扶持之下可以面世，也希望通过这个契机可以服务于更多的矿工群体。我今天演讲的主题叫“利用传统金融思维为区块链行业保驾护航”，今天是我们的首秀，当时在选题的时候我们也很纠结，比如说要不要讲一些数字货币的风险，如果以后有机会我还会再跟大家讲的，但是最后经过思考，我今天讲的这个问题其实更加的宽泛，就是说数字货币的矿工怎么可以利用传统的金融思维为自己的商业运行提供一个有利的帮助，这是我今天想给大家讲的问题。    

    切入点很简单，就是矿工群体整体资产温和、稳健的增加有利于区块链行业的稳步增长，就像我们都希望这个牛市是慢牛，而不希望是快牛，因为温和的增长在会给行业提供非常有帮助的营养，然后合理的去提升大家的预期，从而会让这个行业非常健康的成长。我们现在接触了不少的矿工，比如说我在上海挖易听到隔壁很多人会谈到这个时候要不要买矿机，这个时候买矿机贵不贵，这个时候要不要布局，对于我们做高频交易的人来讲对市场是没有任何的预期的，所以对于我们来讲主要的困难和预期是，数字货币的高波动性特征、难度难以预期包括产量减半的影响，除此之外我们觉得数字货币资产的强关联性会造成风险控制或者资产管理的难度加大，所以对于它的强关联性我们一定要清晰的剥离出来。

    然后该不该入场，这个时候很多人会提到数字货币会不会迎来牛市？大家都是对于整个数字货币行业是抱有信仰的人，就是对这个行业具备长期的信仰，但是长期信仰不代表中短期没有风险，所以具备长期信仰的人必须对冲好中短期的风险。另外我引用了一句名言，预测是非常困难的，尤其是未来，这句话很值得大家思考，就意味着现在大家对自己资产的风险也不是说能有非常清晰的认识的。还有一点该是长远布局需要清晰对于当下投资头寸的风险界定，如何界定整体投资头寸的风险呢？方案一是利用在险价值来衡量风险。方案二是制定中途“出局”的规则，做生存情景的假设。下面简单定义一下“出局”，出局就是对应的资产缩水了百分之多少，我们所有的模拟都是基于30%开始的，当然其实真正的缩水的承受力取决于三个因素，这是我自己的看法，一是你的风险偏好程度，二是你的投入的杠杆率，三是资产的流动性。真正的资产怎么定义？真实的净资产等于真实的资产减去真实的负债，其中会遇到一个问题就是你矿机的残值没有办法确定，我觉得可以用当下矿机的估值来替代矿机的残值来最后定义你的净资产。很多朋友觉得矿机具有期权的属性，我这边做了一个很简单的模拟，就是说矿机的估值是同一种矿机在既定难度的预期下，就是说我把矿机挖矿的难题拟合成一条曲线进行很简单的线型回归，然后去既定一个预期的难度，在当前数字货币市场的价格下，在电费恒定的条件下，计算200年以内矿机的收益。当前BTC的价格假设在5.3万的时候，电费是3.5万，S17的矿机估值是1.34万，S9的矿机的估值是2.2万，你会发现这个估值的方法其实做出来的效果和真实市场是非常接近的，我们也看到了一个类似期权的实值，就是当你的S17的数字货币价值跌出1.5万的时候，你会发现这个矿机是不值钱的，当SA的数字货币的价格是2.5万人民币的时候你会发现这个矿机是不值钱的，这个说明的问题大家都可以想明白。

    难度它会有一个期限的结构，如果谈到矿机具有期权属性的话，那么矿机的隐含波动对应的是什么？我们发现对应的是矿机的隐含难度，不同矿机它有不同的期限结构，S17的矿机它的价格衰减会相对慢一点，而S9会非常快，这就是我们讲的cheta值，就是它的磨损率，这个磨损率是可以用来对未来的业务进行预期的，就是未来按照你设定的预期下矿机它会掉多少钱、它会损失多少，这其实是一个非常值得考虑的问题。

    我们现在讲到如果这个时候我们挖了币，我们其实有三种方法，最简单的三种方法，第一种方法是囤币，把所有的电费通过法币的借贷来进行支取。第二种方法是把电费优先从你挖出的币中进行支取，然后把剩下的币进行囤积。第三种是挖出来多少币就产生多少现金就是法币。我们会发现按照现在的这个行情下，看起来我的生存周期是当你把挖出来的币全部变成现金的话你的预期收益实现是最快的，你的风险会变得非常小，而你囤了币的话，万一币价大跌，可能你的资产会缩水，但是他们三者之间的净值按照目前市场整体的情况来讲没有什么太大的区别。这里讲到我们对市场的预期是零，但是年化波动率是60%，然后我们通过模拟得到了一个分布的结果，如图所示，这里只是简单的讲它的平均值和预期。

    引起我们的思考几点：一是币和法币的配置，如果市场非常好的时候，我其实把我的币全部变成法币去进行获利，可能我的生存周期相对比较长，但是要配置多少取决于当前缓冲层的累计。二是矿币和矿机的配置，要考虑矿机的cheta值，就你要让自己手上的资产的波动可以在自己承受的范围之内，这是需要考虑的一个问题。三是数字货币的量化能不能提高我们的生存极限，当然这个答案肯定是显而易见的，因为只有你赚更多的钱，你的生存极限肯定是会提升的，如果年化大概15%左右的收益的话，当然它需要一个累计的过程，你会发现方案一和方案四是相对应的，都是挖出来币，方案二和方案五是对应的，它们两个都是把数字货币当中可以用来交电费的那一部分货币进行卖出，会一定程度上提升你的生存周期。四是如果是牛市预期用什么样的配置更好，刚才讲到的是市场中性的预期为零的时候，如果这个时候你能赚钱的话，肯定是把手中的币全部卖掉相对更好，但是如果是在牛市的情况下，就是年化波动率在60%的情况下是什么样子？你会发现这个时候把币全部卖掉，方案三的净值远远不如其他的几个方案，你会发现方案四和方案五的回报会更高，同时方案五的生存极限也是相当比较好的。五是大家都对这个行业是非常看好的，但是问题是波动率太高，谁愿意承受一个比较高的波动率？是愿意承受相对温和的波动率？那么势必要分解为不同的风险偏好的产品，让不同风险偏好的人去享用他自己喜欢的产品，这也是大家接下来要考虑的。

    我今天的主题演讲到此为止，我叫黄济洲，我现在是一家数字货币基金公司叫上海非对称，欢迎大家去指教，PPT中所有的相关的计算和细节如果大家有什么问题可以跟我发邮件，或者加我微信，谢谢大家！

    主持人：谢谢黄总，我们下面进入圆桌会议的环节，我们圆桌会议的主题是区块链行业后续的展望与探讨，有请几位嘉宾上台。

    马上要进入丰水期了，大家认为它会对矿业以及币价有什么影响？我想从李总开始。

    李培才：丰水期电费比较低，所以矿工的使用成本比较低，所以当电费占比比较高的时候，就是对一些功耗不是很好的机型，对于S17新一代的机器来说它会更看为稳定性，丰水期的场地有自己的问题，就是一般都是单一水电供电，所以稳定性是不行的，再加上风水期通常交通环境也很恶劣，也比较容易受到自然灾害的影响，所以反而好的机器不会考虑丰水期，差的机器可能会考虑在丰水期挖币，最近币价比较高，甚至S9的机器有一部分都不太适合丰水期了。对于币价的影响我不好评价，因为币价影响的纬度太了，所以很难说丰水期这个单一的纬度到底对它的影响有多大。

    江卓尔：丰水期我感觉对币价的影响非常微弱，我认为很大的影响还是心理上的，因为丰水期的时候电费价格比较低，所以算力会出现迅速的增加，算力的增加会给市场带来正面的影响，但是算力的增加对矿工来说比较麻烦，意味着他们的纯利润会下降，当然现在币价还是比较高的，所以丰水期对币价的影响我认为不是很大。

    陈清涛：丰水期对我来讲是一个陌生的名词，我不是挖矿的，我是开交易所的，我觉得丰水期对币价和成交量没有直接的关系，我经历过13年的牛市，然后从14年、15年惨烈的熊市走过来，然后一路走过来我明显感觉16年的时候币价不一样了，所以我当时大力的杀入了莱特，莱特也没有辜负我对它的期待，我也一直没有抛它，到现在还没有动。我觉得丰水期是一个专业的东西，但是我觉得对币价和交易量影响最大的还是在于市场的信心和热度，在于人们是不是曾经对这个领域寄予厚望，这才是最大的影响因素。

    李磊：关于主持人的话题关于矿业进入丰水期对整个交易和币价和成交量的影响，我们做交易所的，每次公关部都提醒我们参加活动尽量少跟人谈币价，有时候在行情波动的时候看涨看跌，尤其我们做交易所的来说不太合适。但是回到这个行业，我恰巧在入行的时候经历了最近一次行业的变化，经历了从去年11月份到今年5月份的枯水期，我做了一个不完全的归因，就是枯水期恰好和这次的熊市进行了温和，就是枯水期对交易所和用户的信心影响是最大的，在去年12月份时候经常看到大量在微博上晒的都是论斤的矿机和机器，那个时候伴随着熊市的慢慢长夜，人们的交易信心下降了，所以做了一个不完全的归隐，就是说是不是枯水期币价下降了，人们就不愿意交易，那么接下来进入丰水期，人们的信心会不会增长？另外我刚才查了一下，据说今年的丰水期期降水不如以往丰沛，并且时间要相应的推迟半个月，不知道这个对下面的行业会有什么样的影响，因为毕竟还有大量的矿机没有入场。

     PZ：以前有一个观点是中国的矿工就是追着便宜的电跑的，哪里有便宜电就去哪里，最主要的就是四川西南的水电资源，水电是有周期性的，就是有枯水期和丰水期，所以每到丰水期的时候大家就往四川片区赶，然后到枯水期的时候又进行大量的迁移，实际上枯水期和丰水期对货价是有一定影响的，如果叠加上趋势的话，我们可以看到大量年初3万进去，年底可能论斤都没有人买，这是很正常的，所以挖矿的行业我觉得财务这一块是需要精细计算的行业，在这个行业里面很多人怀着投资赚钱的目的来，但是铩羽而归，其实在于他们不够专业，在很多要素上是没有考虑进去的，所以无论是哪个专业都需要用心的去钻研和研究，丰水期也好，还是枯水期也好，它都是机会，就是看你怎么样去应用了。

    黄锦：关于主持人提的这个问题，我觉得前面的嘉宾已经讲的比较多了，我认为丰水期只是影响比较小的一个因素，可能唯一确定的影响就是矿机不好买了。

    主持人：我们接下来换一个话题，就是大家对稳定币的看法是什么？还有最近Facebook好像也要发币了，大家对这个有什么看法？

    李培才：我觉得稳定币的价值还是有的，我们现在很多交易都需要通过稳定币来进行操作，市场也是比较认可它的价值的，至少目前这个阶段数字货币这个领域大家对稳定币的需求是非常高的。对Facebook的事情我没有关注，但是我觉得应该是好事，数字货币不管是要它的币价涨得很高也好，还是希望它能够给人类提供更多的自由的话，一定是需要更多人来参与的，我觉得Facebook作为一个有4.5亿用户的公司，它如果发行了数字货币至少会让更多的人去了解数字货币、去使用数字货币，这个事情本身的价值应该是巨大的。

    江卓尔：关于稳定币我在演讲里面已经介绍了，就是稳定币带来了新的自由，我是非常认可的，它做出的贡献也是我们不可否认的。然后像Facebook一旦推出了数字货币，就会发生像我预测那样的事情，会有数千万甚至上亿的用户进入区块链的世界，就是把这个事情推向更高的阶段。

   黄清涛：区块链发展到今天到底改变了什么？我认为最核心的就是将传统的价值流通体系完全变革了，从本质上来讲它就是技术驱动社会往前的发展和变革，可以这样讲，就像互联网的出现一样，在20年前、30年前互联网出现的时候很多人说它是邪恶的东西，但是发展到今天还有几个人说它是邪恶的东西？那么区块链的出现以后会带来各种形式的稳定币都会出现，所以像Facebook这个事件是偶然，也是必然，不光是它，所有的公司都会参与其中。谢谢大家！

    李磊：刚才几位前辈已经从行业的角度，包括之前分享的几位嘉宾都盘点了一下稳定币的历史，我从交易所的角度说一下我们对稳定币的看法。不说原理了，直接说交易所的场景，具体现在的应用就是两个场景，一个是投资者进入交易所，另外一个是跨境支付，虽然现在稳定币还存在一定的争议，但是USDT从去年9月份、10月份到今年的波动仍然没有破坏当前的基础的共识，无论是合规的也好，或者是技术手段也好，还是说风险准备金也好，都没有，但是共识还在，它是最重要的资产。另外关于Facebook，其实币圈的人有一点自作多情，Facebook讲的稳定币其实跟币圈在初期看来虽然原理上一致，但是其实跟我们币圈关联不大，它更重要的是想建立一个让所有的用户都可以沟通和支付的渠道。我认为没有稳定币或者没有投资者进入交易所的渠道整个牛市没有新的资金根本谈不上牛市，没有新的源头活水也难以进入下一个飞跃的发展阶段。

    PZ：我很早以前在微博上发过一篇文章，叫《分布式加密货币系统》来阐述我对分布式加密货币系统的理解，那个时候没有区块链的概念，所以我给它取了一个名字叫分布式加密货币系统。那篇文章有100万的阅读量，有一位读者14年6月4号给我留了言，他说据此预测，就是根据我那篇文章对区块链的理解，他说据此预测未来很可能出现一到两个与比特币市值相差不太大的分布式加密货币，另外还有更多的在各个领域有着特殊用途的加密货币，甚至每个组织或者公司都会发行自己的加密货币，这是14年那位朋友的留言，如果今天Facebook发了Facebook币，我觉得他的预言也实现了。所以我想讲一个题外话，经常人会讲赚钱其实赚的是认知，认知是什么呢？认知有近有远、有高有低，这位朋友在我的100万浏览量里面是唯一可以根据我的文章做出预测的人，我觉得很牛，认知度很高。所以大家更多情况下应该去提高自己对事物的理解能力和预判的能力，我觉得这个是非常重要的一件事情。我对Facebook发币这个事怎么看呢？我觉得Facebook在重新建立自己的新罗马帝国，而不是简单发一个币，这不是一个普通的币，也不是一个稳定币，他只是在建立他的新罗马帝国而已，只是通过区块链这样一个比较合适的组织的技术来实现他的目标。扎克伯格在13年的时候就特别关注区块链和比特币的进展和研究方向，我相信他是非常重视区块链的，所以他做这件事不是一件普通的事，我就说到这里，谢谢！

    黄锦：我先讲一讲Facebook币，从使用场景来讲，Facebook为什么做这个事呢？就像大家讲的区块链讲得那么火热，过去区块链唯一落地的一个场景就是无国界货币，Facebook做这个的动因是说，大家知道Facebook在印度市场的用户第一次超过了美国，而印度市场一个很大的需求就是我要回款回来，所以它的使用场景是非常强的，要解决这个问题需要两个因素，第一个因素是微信跟支付宝就够了，就是网络支付，第二个因素是需要一个共识足够的货币，微信跟支付宝在中国这么通行是因为人民币在中国是共识的，但是在国际市场上大家经常提到委内瑞拉或者东南亚那么多小国家，它实际上缺乏一个共识足够的通用货币的，我认为它的使用场景是非常强的。那么区块链在里面扮演什么角色呢？第一个角色是透明，我认为这个是有的，Facebook的稳定币也是基于区块链的，我相信它是足够透明的。第二个是去集权化，我认为这个是没有的，Facebook现在来讲扎克伯格仍然拥有最多的投票权。第三个是从积极意义来讲，前面的嘉宾也提到了，有很好的市场普及意义，Facebook现在在全球大概有27亿的用户，所以Facebook做这件事情可以起到非常好的普及作用。从负面的因素来讲，我认为这个事情很可怕，或者这个事最大的阻力在于垄断或者政策层面，前一段时间Facebook以前的联合创始人也是扎克伯格的同学他说现在Facebook或者是扎克伯格是很可怕的，或者是权力很大的，大家知道Facebook这么多用户，他的舆论已经足够去影响到美国总统的大选了，他大家想一想，如果Facebook的稳定币在政策层面通过了，如果发行了，它实际上是一个庞大的金融帝国，那扎克伯格就是一个君主，他不仅是舆论层面的君主，还有可能成为金融层面的君主，所以负面的影响还是挺可怕的，这个是我对Facebook的一些观点。

    对于稳定币前面的嘉宾讲了很多了，我讲一下我认为它可能未来的市场格局，我认为它跟交易所很像，马太效应在里面是很强的，就像OK一样，有各种舆论，但是大家没有其他的地方去，所以这个市场的头部效应是很强的，我认为未来的市场格局仍然是一超多强，USDT仍然会有很强的头部效应，但是一般合规的或者说更受监控的稳定币可能有取代它的机会，就跟现在交易所的竞争格局很像，但是现在也有一些基于和约的稳定币，就跟交易所一样，大家都觉得去中心化的交易所很好，但是没有一家去中心化的交易所是可以取代正常的交易所的，所以我认为他们两者的格局是非常像的。

    主持人：大家认为这一轮牛市或者下一轮牛市的爆发点在哪里？

    黄锦：我赞同一个观点，就是不要对短期市场做预测，因为短期市场的影响因素很多，但是大家如果只是对长期市场做预测也没有什么意思，所以我讲一下个人的观点，个人认为6—10月份仍然是一个洗牌期，12月份到今年年底可能有一波牛市行情的开启。为什么这么呢？因为所有的投机市场都是被情绪操控的，币圈更甚，因为币圈绝对是被操控的市场，一般来讲所谓的庄家是怎么通过市场情绪来操控的呢？在市场上面只有两种人可以赚到钱，一种是逆向思维一种是长期持有的，但是这两种都是反人性的，所以庄家会通过这种情绪来割韭菜。那下一轮比特币减半是一个绝佳的来操作市场的好故事，所以我认为基于这样的理由，接下来仍然有一个洗牌期，在比特币真正减半的头半年会有一波牛市的开启，是我个人的观点。

    李磊：黄总非常谨慎，每次说不要短期预测趋势的时候总给让会心一笑。我也先抛出个人观点，还是入行的几句话，币市有风险、入市需谨慎、认知不到位、爆仓两行泪。我认为这一波的熊市可能要持续到2019年底，甚至说到2020年比特币哪怕减半了以后才可能真正恢复，但是从春节之后行情其实跌到低谷了，交易量包括真实的用户数缩水很严重，但是4月1号行情突然来了，一直到从4000上你不相信，一直涨到现在的8000，甚至前两天探到9000，我们猜可能有牛市了，但是牛市是不是真正来了呢？我们从数据分析可以发现，其实3月份到4月初的行情从交易所看到的还是围绕传统的比较有共识、比较有认知的，包括像莱特币、比特币，莱特币表现更好，它从年初到现在已经涨了5倍多了。有一个问题就是为什么都涨在主流资产上？那些比较妖的号称要改变世界、要取代比特币的资产为什么没有涨，或者涨幅不及预期呢？因为我是做运营的，原来行情暴涨一般都是白天发生，或者是晚上八九点，但是这一轮牛市所谓的暴涨基本上都是凌晨，大家如果知道凌晨是哪个地方的什么时间，可能心里有一点数，基本上就是来自美国华尔街的声音，所以大家就明白了。回顾去年如果没有以太坊ICO这种形式的股权的自由，让这个圈子有了工具和生产要素，其实这个市场是没法进入所谓的2017年底到2018年底的行情，我判断如果真正有下一轮的牛市来了，第一肯定有更多的应用场景，就是基础设施层面和应用层面的布局进行了完善，我们认为更多真正的应用的到来可以解决，而不是因为币价的飞涨，否则涨得再高，共识在高点的时候没有市场接盘，很快就会破裂，所以我仍然不能确定现在到底是牛市还是怎么样，但是我们看到越来越多的应用、越来越多的实际机构数和用户进场，牛市可期，谢谢大家！

    陈清涛：牛市的爆发点的因素有很多，这个不好预测，但是牛市什么时候来我可以谈一下个人的看法，大家认为现在是牛市吗？大家认为现在不是牛市，对不对？我也认为现在不是牛市，但是什么时候牛市会来呢？大家以前总是认为某一个事件造成了牛市，因为那个事件当时比较火、大家比较关注，所以大家认为是因为那个事件影响了牛市，但是我认为这不是最主要的原因，我认为最主要的原因是整个币市是有规律可循的，我是13年进入这个圈子的，我觉得这个规律大概可以总结为两到三年，就是波谷的时期持续两到三年就有另外一波的高潮的到来，背后可能有各种各样的原因推动，比如说接触的人群更多了，比如说某一个地方发生了黑天鹅事件，或者说是因为其他的原因，比如说一个大公司接受了相关货币的支付，比方说纳斯达克上了各种虚拟资产的交易等等，它是一个综合因素，但是归根结底我认为最根本的就是接受它的人更多了，认识它并且接受它、使用它的人更多了，在11年的时候的使用比特币的人群绝对少于13年，13年的受众群体绝对少于17年，那么17年的受众群众绝对少于2020年，所以我的预判就是下一个阶段，根据这个判断现在还不是真正的牛市，牛市会呈现于什么状态？牛市就是我们这个会场不会鸦雀无声，牛市的时候整个会场是沸腾的，随便一个人说一句话，下面就是欢呼声不断，那个时候你能明显感觉到那是牛市来了，为什么说今天不是牛市呢？因为在座的都不是韭菜，在座的都是非常专业的人，来自于整个行业的各个领域、各个公司非常专业的人，但是我告诉你们，就是在座的我们这些人，包括我在内是推动牛市的主要力量，大家认同吗？为什么说我们是推动牛市的主要力量？因为我们毫不客气的讲，我们应该是站在整个行业的最高端了，我们如果说不算，还有谁敢说算？我们在每一个模块，包括芯片研发、矿机矿场的生产、矿机矿场矿池的组建，包括终端的交易所和上游的钱包、媒体，包括基金，包括政策各个环节我们都在尽自己绵薄的力量推动整个行业往前行，大家说是不是？甚至和自己亲朋好友喝酒的时候还劝他买一个比特币留着，留四五年等你儿子结婚的时候用，我们都在做这样的事情，就是我们这些人在推动整个行业不断的变大、不断的变强壮，推动下一个牛市的到来，所以说我们应该给自己掌声。这是我自己的看法，我认为17年牛市过了，18年我们也经历了寒冬，19年稍微有一些回暖，可能有些人已经蠢蠢欲动了，但是我感觉这不是牛市，我认为至少到明年，然后当一群我们不认识的人他们都在谈论的时候，那是真正的牛市的起点。谢谢大家！

    黄锦：我提供一个数据的佐证，我们现在各大交易所的真实的用户交易量大概是最高峰的1/4到1/5，最高峰是17的12月底和18年的1月初，我们靠数据说话现在远远还没有到牛市，现在只是过往牛市最顶峰的真实交易用户数的1/4或者1/5。

    江卓尔：牛市可以分为两个部分，一种是周期性的波动带来的上涨，二是币价恢复带来的上涨，如果要求说这个市场出现一个比较明显的牛市，就是这个会场里面充满了陌生人，大家的热情都比较高的，并不仅是依赖于币价的上涨就足够的。所以说什么时候开始进入牛市呢？就看什么时候真正有一些新的自由出现，或者什么时候有一些新的好玩的东西出现，我认为新的好玩的东西就是新的自由，我比较看好Facebook发的稳定币，还有现在一些去中心化的存储项目的发展，虽然现在离使用还有一定的距离，但是如果再给他们一定的时间，可能一年以后很多人会使用Facebook的稳定币，我们又可以获得新的自由，这个时候有可能牛市就会被彻底的引发。谢谢！

    李培才：我觉得数字货币的牛市还要经历几轮的暴涨暴跌，牛市其实是分投机的因素、投资的因素，因为投资价值的上升引发了价格的上涨，价格的上涨又引发了更多资金的进入，资金的进入又进一步推动了价格，它一直就是循环以往走到了难以为继的地步，然后引发崩盘。我觉得如果单纯的追求牛市，我知道大家都很想有牛市，但是我觉得这样的一个牛市并不是我们进入数字货币行业的初心，至少对我自己而言，我觉得当我看到比特币它的白皮书的时候我真的没有预想它会涨到很高的价格，而且它会对整个社会带来很大的价值，它会引入新的自由，而新的自由会引发更多的交易，交易会引发更专业的分工，更专业的分工会带来整个人类效率的提升。很多人都谈过这个问题，我觉得最终人类文明想往前推进的话，我们需要更多的进步和硬科技的出现，但是数字货币它会让交易更活跃、让分工更专业，有可能会导致让更多的专业人可以去干专业的事。我觉得预测牛市不是我擅长的，也很难，但是我觉得希望每个人都能够尽自己的绵薄之力把数字货币在生活中的应用推广开来，让更多的人能够去使用它，然后创造更多的自由，让更多有能力改变这个世界的人募集到他自己所需要的资源，最终做一些可以推动整个社会进步的技术。

    PZ：我补充一下，大家是不是都喜欢牛市？高声回答的都是韭菜，开一个玩笑。因为所有的投资最佳时机都是在非常残的大熊市，所以理性看大家应该喜欢熊市，做事的时候其实也是熊市最安静，牛市的时候大家都浮躁了。所以不管是牛市还是熊市，牛市可以给大家带来更多的财富的自由，熊市可以带给大家更多脚踏实地好好发展自己的机会，其实两个都很好，两个都是机会。

    主持人：最后一个问题，我想请各位嘉宾用一两句话表达一下对莱特的期望或者祝福？

    李培才：希望莱特币能够真正成为数字货币里面的白银，这样才不辜负大家对比特金、莱特银流传了这么广的信念。

    江卓尔：数字货币是一个发展非常快的市场，这市场里面如逆水行舟不进则退，希望莱特币有更多更好的技术，然后有更好的发展，获得更多的用户，希望我们在10年以后还可以听到比特金、莱特银这句话

    陈清涛：莱特经历了八年这么长的时间，很多市值前十的币都死掉了，但是莱特可以或到今天而且一直不断的发展壮大，它不是偶然的，它是必然的，大家没有看到的东西很多，PZ的努力，还有查李在海外不断的推广，海外凡是有比特支付的地方必有莱特，它能死掉吗？那么多矿机品牌里面有比特必有莱特，那么多钱包里面支持比特的也必有莱特，它怎么可能死掉？所以莱特发展到今天它不是一个山寨币了，它是一个品牌，是全球虚拟货币前五的一个品牌。有很多人在用，有很多人在从事这个行业，有很多人靠莱特为生，所以请大家不要再把莱特归类到山寨币、模仿币里面去了。而且隔离验证是莱特首先实现的，它是整个数字货币的先锋，他为比特币趟明了路，它自身也是一个闪亮的品牌，所以莱特币发展到今天背后有技术、有支持、有产业，它会持续不断的放大，下一个牛市它会是一个闪亮的明星，我祝福莱特。最后我想说莱特币走出自己独立的品牌，谢谢！

    李磊：我回想到一个小的历史，莱特八年，货币集团从成立交易所大概6年的时间，莱特币上线货币也将近6年的时间，不说其他的，陪伴是最长情的告白，货币将会一如既往的对莱特币进行相应的支持，今年说8月8号左右莱特币减半是一个重要时刻，那我们就用实际的行动去支持这个活动，去年的时候大家看一些币的时候都是安利山寨币，如果是一个优质资产交易所本身就有义务进行推广，所以我们最近在围绕莱特币减半策划一系列的活动，货币自己会拿出相应的补贴的手续费来促进莱特币让更多的新入场的用户首先去接触百特金、莱特银，而不是让朋友去接触其他一些币种，谢谢大家！

    黄锦：我非常欣赏PZ这么多年推动莱特币社区的初心，坚持这多年非常难能可贵，希望莱特币社区可以继续保持初心。

    PZ：其实说是祝福莱特币，但是我觉得我有资格可以这么说，其实我更想祝福在座的各位，祝福大家，祝福所有支持、参与、给莱特做过贡献的大家，谢谢大家！

    主持人：谢谢大家，2019莱特区块链技术研讨峰会到此结束！谢谢大家！