导读

比特币又双叒叕跌了！

最近加密货币市场大熊不止：根据 CoinMarketCap 的数据，由于投资者的全面抛售行为，整个加密货币市场今年来首次降至 2000 亿美元以下，相较 7 个月之前的价值水平被抹去了逾 70%。比特币和以太坊等规模最大的加密货币引领整个市场下行，一时间恐慌弥漫，那个终极问题再次出现：

比特币的价值会归零吗？

今天，我们不妨来重新审视一下比特币的内在价值和意义
——以及在加密谷 Live 看来，比特币为什么永远不会归零。

比特币挖矿现状

总量恒定，奖励递减，耗电增加

图自 | Cointelegraph

比特币的总量自中本聪发明起，总量就是恒定的，总共只有 2100 万枚。在过去 9 年，全球已经通过 52 万个区块挖出了 80% 的比特币，即 1700 万枚，只剩下 400 万枚尚未挖出。

比特币的挖矿原理是权益证明（POW）。目前，每天通过挖矿产生的矿工收益高达 2000 万美元。根据中本聪的设计，每产生 21 万个区块，矿工的奖励将减半。下次减半预计会在 2020 年 5 月左右发生。届时，区块奖励会从现在的 12.5 个 BTC 降到 6.25 个，并最终在 2140 年挖完。

目前为止，全球比特币矿工收益维持在稳定水平，挖矿动力强劲。2018 年上半年，以太币的矿工收入达 11 亿美元，同期，比特币的矿工收入达 14 亿美元。

图自 | Cointelegraph

比特币挖完之后，将会发生什么？

中本聪在论文中提到：

一旦恒定数量的比特币开始流通，交易费就足以产生激励效应。那时，比特币网络将对传统经济世界的顽疾——通货膨胀——完全免疫。

一旦比特币被挖完，矿工就只能靠交易费获利，挖矿行为将终结。

过去几个月以来，比特币的交易费用一直呈下降趋势。隔离见证和闪电网络的出现，在推进共识机制优化、提升网路性能的同时，降低了交易费用，链上记账行为因此变少了。

这就是比特币世界尚待解决的一个矛盾：矿工的未来收益将完全从交易记账中获得，然而，目前新的技术手段都在不断降低交易费用。这一悖论需要有识之士合力解决，好在，给他们的时间是整整一百年。

比特币挖矿电力成本不断增长

比特币挖矿每年消耗的电量是 2.55 千兆瓦。以国家为例，爱尔兰年均用电量 3.1 千兆瓦，奥地利年均用电量 8.2 千兆瓦，捷克用电量 2.3 千兆瓦。可见，比特币挖矿用电量相当于一个中小型国家。

过去的一年里，比特币网络的耗电量增加了 413%。每笔比特币交易耗电量 300 千瓦时，2018 年底有望达到 900 千瓦时。

图自 | Cointelegraph

按全球各国家 / 地区电价计算，挖一枚比特币要付的电费，最便宜的国家为委内瑞拉 ，只需要 531 美元；最贵的国家是韩国，高达 26170 美元。可见，由于电力获取成本不一样，在不同的国家，比特币的挖矿成本存在巨大差异。

目前全球五大比特币矿厂分别位于：

美国华盛顿 GigaWatt
冰岛 Genesis Mining
大连比特币矿场（中国电价接近乌克兰）
瑞士林塔尔矿场
俄罗斯

比特币挖矿产生的电费是网络安全必须交的税

挖矿电费值得吗？无从衡量。因为没有任何硬性数据指标来衡量比特币对社会的贡献度。

从消极角度来看，比特币可能会被用于毒品、军火、贩卖人口等暗网交易，因为匿名性，无法追踪；但更大层面来看，比特币的应用渠道还是以积极方面为主，比如：

国际汇款（跨国交学费，外汇管制等）
规避通货膨胀（如目前阿根廷、委内瑞拉、土耳其发生的情况）
匿名慈善捐款

综上所述，可统计的比特币成本构成主要为挖矿电费。电费占到比特币挖矿利润的 30%-60%。虽然挖矿行为的能源消耗只占全球电力消耗微不足道的一部分，但是也给了比特币价格一个实在的定价支撑。

著名密码朋克 Jameson Lopp 在 Twitter 上表示，比特币挖矿产生的电费只是网络安全必须交的「税」：

要使比特币网络免受 51% 算力攻击，必须消耗能源。在比特币生态系统内，向承包商 (矿工) 支付安全费用是合情合理的。如果你想让他们停止，那你必须在公开市场上提供更好的报价。

综上所述，挖矿成本，尤其是矿机成本、管理成本、场地成本、电费，构成了比特币的「可统计成本」。这一切虽然会在未来发生改变，但抽象来说，可以理解为比特币为了保证自身安全属性而天然设定的「税」。

只要人们对比特币安全、匿名的属性仍有需求，这种税就不可避免。粗略估算，挖一枚比特币的成本目前不会低于 3000 - 4000 美元。

比特币内在价值辩论

「中本聪循环」才是规律性的大势

从历史宏观角度看，比特币从「一文不值」到如今一个就值数千美元，价格始终是在上涨的。尽管如此，也一直有人唱衰比特币，预言比特币价值会归零。

让我们来审视一下双方的观点：

反方：比特币缺乏内在价值，是新的「郁金香骗局」，必将归零

加密货币归零的原因从市场操纵、资产泡沫，再到“缺乏内在价值”，不一而足。

2018 年 2 月初，当比特币跌至 6000 美元低位时，Roubini Macro Associates 公司董事长兼纽约大学经济学教授 Nouriel Roubini ——他因其悲观的经济前景论调而被人们戏称为「末日博士」——提出了一个惊世骇俗的观点：

不出所料，比特币现在跌破了 6000 美元以下，正面临着 5000 美元大关。 美国国会对加密货币是否涉嫌诈骗的听证会召开在即。骗子和拉盘手蠢蠢欲动，持币不动的韭菜们还在死守着不断挥发的比特币，眼睁睁的看着它归零。

显然，在 Roubini 教授眼里，比特币已经成了「会挥发的黑化肥」。

著名投行高盛（Goldman Sachs）也曾对比特币归零的可能性发表过看法。高盛认为：币种适者生存，强者恒强，优胜劣汰。高盛的投资研究主管 Steve Strongin 说：

从长远来看，今天的加密货币在未来可能都会消失，尽管它们中的一部分可能会发展并生存下来。由于缺乏内在价值，无法生存的货币很可能会归零。

正方：比特币由市场定价，且形成了稳固的社区生态

比特币的核心社群、坚定的信仰者认为：比特币不存在通货膨胀，总量恒定，所以其持有价值只会越来越高。从历史看，比特币在加密货币市场中始终居于核心地位，长期占据市值的「半壁江山」。

康奈尔大学副教授 Emin Gün Sirer 的研究表明，加密货币非常稳健，让它们完全消失非常难：

我们发现，区块链技术已经具备了相当的鲁棒性（robust）。区块链不会说消失就消失，它的韧性极强。有许多人在经年累月地宣讲、传播区块链技术。比特币由此建立起了巨大的市场信誉和品牌认知度。围绕着一条区块链，总会有一个社区，而社区总会促进技术不断发展。

在过去几年，比特币和区块链已经触及了主流受众，建立了一个以「信仰」为依托的庞大社群，这决定了它不可能在一夜之间失去全部的支持。

中本聪循环：比特币价格及谷歌搜索趋势 | 图自 Google Trends

比特币的谷歌搜索趋势与其价格之间高度相关。这表明，公众对比特币的兴趣与其价格表现正相关。即：人们对比特币的兴趣越大，其价格就越高；价格越高，人们对比特币的兴趣就越大。这种现象被称为「中本聪循环」（Satoshi Cycle）。

这种机制的形成，关键还是比特币自发集结的自治社区。虽然历经十年跌宕起伏和硬分叉等争端，依然能够屹立不倒，拥有最核心的社群。甚至可以说，无论是 ETH 还是 EOS 社区，都首先是比特币的信徒，其次才是区块链的信徒。

那么目前比特币价格的低谷，也可以视为「中本聪循环」中的波折罢了。

比特币与区块链密不可分

「数字黄金」价值永不归零

综上所述，我们可以这样去理解比特币的价值内涵，因为这些内涵的支撑，比特币不会瞬间归零：

1. 挖矿带来的硬性成本

虽然比特币挖出的部分已占比特币总量的 80%，但百年之内，比特币挖矿行为将会持续存在，就意味着其「可统计成本」会稳定在 3000 - 4000 美元以上。

1. 比特币和区块链密不可分

其次，比特币和区块链密不可分，世界上并不存在一个「没有比特币的区块链行业」，就像脱离了美元本身去谈「美元的防伪技术」没有任何意义一样。

从币圈的视角看，区块链是比特币的防伪技术；从链圈的视角看：比特币是区块链最重要的应用。

只要区块链行业还在不断发展，各种传统行业不断进入区块链领域，以比特币为首的加密货币就会不断增值。

1. 比特币作为加密货币世界的「半壁江山」，数字黄金地位稳固

比特币始终占据总值加密货币市场 30%-50% 的份额，且越是熊市，这一占比就越高——说明加密货币市场的投资者和信徒最大的共识，依然在于坚信比特币是加密货币世界的「数字黄金」。只要比特币的信仰人群一直存在，「中本聪循环」就将一直发挥作用。

1. 比特币作为一种信仰

比特币自从中本聪的经典论文以来，走过了过去十年的风风雨雨。它经历了人们的质疑和诋毁、经历了程序漏洞和黑客攻击、经历了社区分歧和硬分叉、经历了扩容、经历了币价狂涨与暴跌……可以说，比特币目前经历的下跌，之前就经历过。

太阳底下无新事。我们关心的，或许不应该只有币价，更应该有比特币所承载的整个加密货币、区块链行业的梦想。

比特币是人类历史上第一个加密电子货币，其特色是使用密码学来控制货币的制造和管理，而非依赖特定的中央机构——比特币的价值，虽然有市场因素，但归根结底来自于人们对「去中心化」理念的信心。

只要有人信仰，「神」就不会死。