本轮金价上涨的逻辑，文秦认为，今年国际金价的先抑后扬的“震荡牛”行情主要有五个方面的直接因素引起：第一，2019年以来美国经济增长速度开始放缓，今年美国失业率出现大幅反弹，经济增长潜力显示消退，美元资产对市场的虹吸效应显著减弱。而随着美联储停止加息周期，并为了进一步刺激市场转为降息周期时，市场对流动性过度宽裕的担忧，以及对未来风险资产的不信任，使得黄金迎来快速上涨的良机。

　　第二，美国带领西方国家推出史上无限量QE政策。美联储承诺将保持每月购买约800亿美元美债和400亿美元机构债和抵押贷款支持证券。在美联储、欧银、英央行、日本央行等主导的全球宽松货币环境，加之全球经济下行的压力下，黄金还将长期看涨。

　　第三，全球黄金矿山产能陷入瓶颈，黄金矿山品位下降，新增大型金矿难觅。目前全球黄金矿山的平均成本大概在1100-1200美元/盎司，按照利润率算，2018-2019年大型黄金矿山的利润极为有限，部分小型矿山成本破位，而包括我国在内的黄金矿石品位不高的国家呈现资源品位继续下降、总产量逐年走低的趋势，这种情况下黄金易涨难跌。

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　　第四，全球央行继续增加黄金储备。世界黄金协会最新发布的2020年央行黄金储备调研结果显示，有20%的国家央行计划，在未来12个月增加黄金储备，而在2019年的调研中这一比例仅为8%。全球各国央行在2018年和2019年购金力度的强劲，今年全球央行购金的需求依然会得到支撑。

　　第五，美国大力推出单边主义对外政策，令市场掀起了“黄金再货币化”的讨论，美国采取“薅羊毛”策略打压非美货币汇率，最终美国实实现了无风险套利，美国的逆全球化和民粹主义盛行，“黄金再货币化”有了生存的土壤，黄金成为了各国货币的信用背书，金价必然坚挺无比。

　　整体上看，这一轮黄金牛市有五大逻辑，即从货币政策来看，美联储从加息周期转为降息周期，对通胀的忧虑为黄金带来了增量资金；从美国逆全球化和民粹主义盛行，“黄金再货币化”令黄金成为了各国货币的信用背书对冲美国“薅羊毛”策略；从供需结构上来看，黄金自身的需求变动有限，而供给将呈现持续下滑的趋势，矿产成本扩大，因而黄金上行的逻辑较为确定。

　　下周黄金将会月K换线，同时迎来非农数据！个人预计7月份会借助非农数据的指引走出一定程度的大级别的回落调整。从1375破位以来，黄金上涨1780一线，上涨幅度在400美金，400美金的涨幅，还没有出现大级别的回踩修正。所以，文秦认为黄金在未来，或许第三季度和第四季度就会开始大级别的调整。这是技术走势图之中的信号。当然我们还要回看基本面。

　　黄金从日线上来看：黄金走势受上轨压制；黄金本周触及逾七年半高点，但未能守住涨势，需要警惕下跌风险。周五黄金短线刺破MA5日均线后受到MA10日均线快速回升，持于反弹阶段中，下周或将继续持续反弹走势，日线布林带三轨继续保持开口向上延伸涨势，并且5日均线跟随金价上行的脚步为金价提供支撑，其他各期均线同样维持上探的多头排列，MACD快慢线继续金叉上扬，红色能量柱持稳，KDJ高位金叉，指数位于80附近，整体来看，日线依旧是多头占据优势。综合来看，下周一短线操作上文秦霸金建议回调做多为主。上方重点关注1780一线阻力，破位顺势上方空间很大，下方重点关注1761一线支撑。

　　目前对黄金、原油，外汇投资、感兴趣的、刚步入金市、资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加文秦霸金（微信：WQ8339）我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的解-仓方案。由于我不知道你的仓位被-套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到文秦老师，我定尽力为你解决问题。现在有一个机会摆在你面前，你可以选择继续观望，但你的投资生涯依然不会有任何改变，一念非凡还是一念人间，选择在你。选择正确的指导，文秦帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去的最好方法，共创辉煌。