USDx是dForce团队推出的第一个核心货币协议，也是一个去中心化链上合成型稳定币。USDx通过锚定一篮子优选稳定币的方式来实现价格锚定，成分币的种类和权重可通过链上治理进行调整。

USDx协议发布初期，底层储备包括四种稳定币：30% USDC，30% TUSD，30% PAX，10% DAI。作为一个去中心化链上合成型稳定币，USDx成分币的种类和权重都可以由DF持币人通过链上治理的方式进行调整。

我们曾在2019年9月通过链上治理的方式，将DAI移出了USDx的成分币储备池。目前USDx的底层资产包括：USDC 35%, PAX 35%和TUSD 30%。之后，我们又提议将利息增强协议（DIP002）与USDx进行整合，使USDx的持币人可以获得系统性存款利息（USDx Saving Rate）。但是由于http://Lendf.Me已被永久弃用，我们决定暂缓推出USR。

dForce即将于近日推出利息聚合协议dToken，允许将USDx的底层成分币存入dToken池子，所获得的利息收入将分配给USDx的持有人（USR存款利息）。

自去年USDx上线以来，稳定币的市场格局发生了很大的变化，目前稳定币的流通市值达110亿美元，相比2020年初增长了三倍。USDx的成分稳定币也不例外。随着利息市场的逐步开放，大量合规稳定币开始抢占市场份额。

目前USDx成分稳定币的市值分别为：USDC（$11亿），PAX（$2.5亿），TUSD（$1.3亿）。USDC的市值增长极快，考虑到诸多因素，包括成分成分稳定币的流通市值、支持的交易所数量和DeFi协议数量、利息市场等（例如，USDC是最受DeFi欢迎的法币型稳定币，目前暂无支持PAX的DeFi利息市场，支持TUSD的DeFi利息市场也只有一个），我们提议对USDx的成分币做出如下调整：

1. 鉴于USDC不断增长的市值，提议将其比例从35%提升至80%；

2. 由于PAX的市值较小且暂无DeFi利息市场的支持，提议将其比例从35%调整至10%；

3. 综合TUSD的市值、二级市场流动性和有限的DeFi利息市场支持，提议将其比例从30%调整至10%。

重要提示：

本提议旨在增强USDx底层成分稳定币的收益。USDx的持有者无需进行任何操作——升级会自动完成，用户无需赎回USDx或取回成分稳定币。该方案提议仅仅是对USDx的成分稳定币和权重进行调整，但不会影响USDx的价格锚定。

• 目前的成分币比例：1 USDx = 35% USDC + 35% PAX + 30% TUSD

• 调整后的成分币比例：1 USDx = 80% USDC +10% PAX + 10% TUSD

持币人须知：

该方案执行后，USDx的铸币将遵循新的权重比例，比如，存入80 USDC，10 PAX，10 TUSD将会铸成100 USDx。反之，如果需要销毁100 USDx，用户将会得到35 USDC，35 PAX，30 TUSD，直至原有的成分币储备被消耗掉。

下图为具体的铸币/销币流程：

投票机制：

• 治理投票系统将于北京时间7月22日晚9点至7月25日晚9点开放（共三天）；

• 所有DF持币人均有权参与决策，欢迎大家通过我们的治理系统来踊跃参与投票；

• 满足下列条件时，新的治理方案将被采纳：- 最少参与人数：目前约相当于总发行量11.8%的DF代币处于流通中，因此需要有至少2%的DF代币参与投票才被视为有效提案；- 最少接受人数：参与投票的DF持有者中，需要有至少50%的人选择“接受提议”，否则将被视为该提议未能通过。

• 投票结果和决策将会于北京时间7月27日晚9点前对外公布。

计划实施：

一旦该提议被接受，成分币的调整方案具体执行过程如下

1. 北京时间7月30日晚6点前（包括），用户通过铸币协议销毁USDx可以按调整前的权重拿回一篮子的成分稳定币 (35% USDC + 35% PAX + 30% TUSD)

2. 北京时间7月30日晚6点后，USDx铸币将遵循新的权重（80% USDC + 10% PAX + 10% TUSD）

3. 北京时间7月30日晚6点开始，现有的成分币储备将随着USDx的销毁逐渐被消耗（FIFO原则），也就是说，用户销毁100 USDx将得到35 USDC，35 PAX，30 TUSD，直至现有的成分币储备被消耗掉。