你喜欢合约吗？无论你对合约的评价如何，合约席卷加密世界已成为既定事实。

312灭世大跌以来，DeFi爆火下的FOMO情绪带动了整个市场，牛市的呼声越来越高，而合约同样也是牛市行情的放大器，随着市场情绪日益高涨，合约市场也进入了爆发阶段。用户对合约的需求越来越高，反向推动了合约市场的发展，交易所行业集体瞄准了合约新蓝海。Alokex咨询：BTC722

如今，排名前10的交易所就有8家开通了合约交易，据Coingecko统计，开通合约交易的交易所多达上千家，颇有2012年互联网“千团大战”的盛况，美团在这次混战中脱颖而出，那么，此次合约交易所的“千团大战”谁又将艺超群雄？

一、“千团大战”谁主沉浮？

在传统金融市场中衍生品市场空间是现货市场的十几倍，加密货币作为金融市场的新物种，其发展趋势与传统金融市场一脉相承。据TokenInsight的2019年衍生品交易报告，2019是期货交易元年，实现从月交易量几十亿到上百亿美元的规模跨越，全年衍生品交易量3万亿美元，日均衍生品交易量85亿美元。预计到2020 年底，加密衍生品市场的规模将达到基础现货市场规模的20倍。

反观现货市场，已经牢牢被头部三家所占据，市场格局已定。期货合约则成为交易所开拓增量市场的一大风口，例如现货市场的两大巨头火币和币安相继布局合约赛道，由于头部现货交易所的入局，合约作为蓝海市场得到了头部的先行验证，新兴交易所随即跟进，正式打响了“千团大战”。

那么，面对头部在合约市场上的围剿，新兴合约交易所还有机会取胜吗？

据以往现货市场的发展历程，一定会出现赢者通吃的局面，即几家瓜分绝大部分市场份额。如今合约市场也被老牌合约交易所BitMEX、OKEX瓜分了大部分市场份额，合约市场是否已经出现了马太效应？

答案是否定，马太效应需要一个重要前提就是市场规模，当前合约市场还有数十倍的发展空间，这足以容纳当前数千家合约交易所。另外一个案例也印证了这一点，在2020年之前，老牌合约交易所一度占据了全市场80%以上的份额。而根据非小号最新数据，后入局的火币、币安合约交易量已经反超了BitMEX、OKEX等老牌玩家。

衍生品市场依旧处于初级发展阶段，市场格局远未形成，新兴合约交易所仍有较大的机会实现弯道超车。例如今年的黑马交易所Alokex，凭借对优质资产的发掘能力和创新型期权产品一度进入全球TOP10，近期Alokex也上线了永续合约，进军合约市场。

值得一提的是，Alokex已经打造过一款成熟的期权产品，其本身就携带衍生品基因，此次上线永续合约能否在竞争白热化的合约市场再次上演黑马本色？