现金金融继续需求不振，银行物理网点和ATM网络受到最直接冲击：一方面，银行网点新增速度明显放缓，逐步陷入停滞，?另一方面，存量网点内的新增金融机具需求也在减少。

我国ATM数量整体下行趋势不可逆转：

根据央行发布的《支付体系运行总体情况》，在我国ATM需求最高峰的2015年，新增台数高达25.2万台，而2016、2017年迅速跌落至5.8万?台和3.6万台，呈现快速下行趋势；而从2018Q1起，央行对ATM数量统计口径进行了调整，除原有自助存款机、自助取款机、存取款一体机、自助缴费终端等设备以外，新增?统计了自助服务终端、可视柜台（VTM?）、智能柜台（STM?）等新型终端设备，因此央行统计口径下的ATM总量显著增加。但值得注意的是，国内ATM总保有量在2018Q3达到历史最高峰后，呈现整体下滑态势，2018Q4起每万人对应的ATM数量持续下滑。

2011-2017年ATM保有量数据明细（年度）?2018-2019年ATM保有量数据明细（季度）?

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由于DCEP定位M0?,则ATM作为现金流转机具将必须保障其自由兑换的权利，因此ATM软硬件系统的升级改造具有极强的确定性。现金服务体系需求大减的情况下，ATM的存在地位受到挑战，而数字货币的推出直接激活纸质（及硬币）M0与数字M0之间的兑换通路，极大提升ATM的使用范围；

当前众多银行正在积极推进网点及ATM的智能化转型，而从当前情况来看，基于数字货币的改造工作或将成为银行网点及ATM网络变革的关键一环；

事实上，DCEP相关的ATM系统改造项目已经开启：根据2020年4月16日的公告披露，ATM龙头广电运通已经参与到了央行数字货币自由兑?换项目的研发工作中，并在硬件钱包领域也有涉及。

技术路径尚未公布的情况下，基于不同假设,预计第一阶段ATM改造市场规模在125-750亿元区间：

假设1?）未来ATM数量未定在100万台水平

假设2）ATM均价10万元/台，改造费用可能占其售价的25%/50%/75%

假设3?）第一阶段改造规模可能占存量机具的50%/75%/100%

竞争格局来看：以现金类自动设备（ATM为主）口径衡量，2019年广电?运通（28.1% ）依旧相对领先，老牌厂商怡化电脑（21.6%?）恒银（金融）科技（18.9%?）同样稳居头部。

目前三家的合计份额已经接近70%，集中度在近年持续提升；六大行的入围名单来看，恒银和运通同样是入围现金类机具最多的公司，卡位优势明显。

考虑到DCEP自由兑换项目高度依赖各公司的ATM保有量，卡位优势决定龙头公司广电运通将极大受益。