以比特币为主的数字货币正引领着世界金融。数字货币以数字化，去中心化，可靠性高，方便快捷的转帐从小众化走向大众化。币圈最饱受垢病的地方一，中心化交易所，二稳定币。是数字货币发展的两大瓶颈，也是数字货币中价，还没有完全去中心化。去中心化交易所Uniswap正异军突起，有取代中心化交易所的趋势。

区块链是去中心化的和开源的，能给世界带来自由、和平和新秩序，但目前市场上比特币和代币的交易所却基本都是中心化的，饱受黑客攻击和FUD恐慌的摧残，这看上去很不科学，令人欣慰的是，2020年去中心化交易所（DEX）将成为投资者们关注的焦点，

几乎所有区块链领域的人都认为，去中心化交易所是加密货币交易的未来。

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一，去中心化金融与传统金融

?区块链天然是一个金融基础设施的属性，第一个应用比特币是数字货币，无论它是不是严格意义上的符合多种属性的数字货币，但至少它是具有货币属性的一个数字化的东西已出现。

基于此，后来会发现有很多原来金融服务被改造了，比如在基于区块链、数字货币的借贷行为，诸如此类很多东西被产生出来了，包括众筹融资行为，这些东西如果从传统金融角度来看，会发现在线下的传统金融市场里做过的所有事，现在都有人在区块链上用数字化方法重做一次，这不是关键。

最关键的是它重做的东西与你无关，这是要命的地方，因为重做的东西，整个金融体系是基于金融账户体系的，所有的金融活动，金融交易也好，一整套受到很好监管的金融账户体系在进行的。但结果发现基于区块链的所谓数字钱包也好，它与整体现有的金融体系，尤其与账户体系没有关系了，里面没有银行，无需银行角色，交易场所也可以完全“去中心化”。

“去中介化”的挑战很大，但我们身处一个传统金融行业的几十年的人，我们还是相信目前为止还只是一场实验，最终会在某种程度上回归到合规、合法的路线上，最后是两边会往中间走，现在看到的确实是一个巨大的威胁，整个脱离了整套体系在长一个新的金融市场、金融体系出来，最终肯定要走向合规。

但这个“合规”与现在我们熟悉了几十年的“金融合规”不是一回事，因为也要考虑到技术上的特点、市场上的特点，最后合规技术与合规法律上的要求也会发生变化，也要升级，会往两边走。

所以未来我们会在金融体系看到一场颠覆性的变革？

在国外的一些体系也比较成熟，所以有一些系统已经在那里了，今天在我们这样一个产业中，反而更好的产业生态与链接中，中国本质上经济发展很快，有很多企业，今天企业里有很多生产关系，所以也给了我们很好的发展机会。

区块链技术最开始是一帮技术极客们怀着某种信仰创造出来的。所以在底层技术方面还是有他们领先的地方，或是有一批人到目前为止这些技术极客们一直靠着信仰在启示他们不断地在底层技术上做事，这是他们的一个长处。

与法律体系有关，因为普通法系之下，他们更多地发挥了区块链作为金融基础设施这方面的信任，所以基于区块链所谓的Defi、去中心化金融这些方面走得比中国传统金融要更前一点，主要问题是我们是大陆法系，欧美是普通法系，在普通法系之下对金融方面的创新，相比而言，法律上更宽松一些。

但凡有新东西，中国人特别爱学习，特别希望马上就用，所以大家在业务方面，尤其与产业结合这方面肯定是走得比欧美要快的，尤其是去年以来政府国家领导人的大力推动下，现在的应用已是遍地开花，这是一方面。

在底层技术开放方面，中国传统逐渐在慢慢地赶上来，包括蚂蚁本身互联网技术就非常强，也包括做一些带有极客性质的工程师，在上面做很多的底层技术的事。逐渐的，至少我们与几年前比在技术研发方面追上了很大的步伐。

现在的我们会想象得到银行被革命了吗? 银行会被去中心化的借贷平台所取代吗？显然不能，而且目前绝对是很多人无法接受的，所以去中心化金融目前只能算是一个实验，只有当真的被颠覆之后，人们才会焕然大悟，这才是未来。

区块链链上很多事情都是链下做过的事情，例如借贷，众筹融资等等，相信经常了解币圈的朋友都会非常清楚，币圈把传统金融的IPO变成了ICO。把互联网金融变成了链上的去中心化借贷平台，dex更是把中心化交易所变成了链上的交易协议，还降低了发币门槛。这无疑是一大进步。

目前来看，币圈很多创新玩法的确比传统金融的玩法更加先进。币圈目前过于去中心化，最大的问题在于监管和合规的问题，这是一个老生常谈的问题，未来defi热点也会因为遭遇类似的问题而停滞。不过目前规模还不足以造成这么大的影响。defi热点还将野蛮生长一段时间。

defi目前在国外的发展非常迅猛，当国内还被312行情所困的时候，去中心化金融服务就已经在国外火爆开展了。

二，中心化金融的缺陷

我们先来了解一下传统的中心化数字资产交易所。一个普通的数字资产交易所是运行在中心化服务器上的web应用程序，它通常不是开源的。它必须管理用户的登录数据，比如用户的电子邮件地址和密码，以及他们的KYC文档(如果交易所需要的话)。我们可以将这种类型的交换称为中心化交易所(CEX)。

要在中心化交易所上进行交易，用户必须预先存入资金。通常充币需要一定时间，因为很多交易所需要进行大量的区块确认，然后才会将资金安全存入。这种模式还迫使用户在向中心化交易所存入资金时放弃对资金的控制。

传统的中心化交易所制着其用户存入的所有资金，而这些资金都由少数人(或在某些情况下仅由一人)控制。这迫使他们管理许多不同的加密货币钱包，因为没有钱包可以容纳所有的数字资产。所以，一个普通的中心化交易所必须管理许多高价值的钱包，以便在用户交易时存放他们的资金。

中心化交易所使用的信用系统，称为IOU系统。这意味着，当一个交易者存入资金时，她的账户就会相应地被记入贷方，然后他就可以创建买卖订单。

假设，Alice存入BTC到交易所，打算购买另一种数字资产KMD。这可以看作是用BTC购买KMD，也可以看作是为用BTC来兑换KMD。交易完成后，Alice可以提交提现请求，将她的KMD发送到她的个人钱包。这本质上是“兑现”交易所给她的借据。

我们已经介绍了中心化交易所以及它们的工作原理，现在我们开始了解它们的局限性和弊端。

托管交易

如上所述，所有中心化交易所接管了交易者的资金，这些资金都集中存放在几个高价值的钱包里，而且这些钱包的私钥是在交易所的核心领导控制之下。中心化交易所可能有数万或数十万用户时，不难看出这些钱包是如何成为交易所的负担。他们接管了用户的资金迫使交易所集中管理和保护大量资金，这使交易所成为黑客和坏人有利可图的目标。

安全漏洞

安全性是中心化交易所的一大关注焦点。在过去10年里，黑客从中心化交易所累计窃取了超过15亿美元。研究机构估计，仅在2018年，黑客就从中央交易所窃取了9.5亿至10亿美元的资金。许多交易所，如Mt. Gox、Youbit、Cryptopia因此被迫申请破产而关闭。

如果一家银行遭到抢劫，这家银行的客户仍然可以拿回他们的钱，因为在大多数发达国家，银行是由政府承保的。

以美国为例，1933年《银行法》(Banking Act)在大萧条时期建立的联邦存款保险公司(FDIC)为所有持牌的商业银行提供保险，为每个账户持有人提供最高25万美元的保险。

如果一个中心化交易所被黑客攻击导致破产，所有在该交易所持有资金的用户都不能得到赔偿保证，他们的资金可能会永远消失，因此，安全性是至关重要，所以许多精明谨慎的用户都不把资金存放在中心化交易所。

充值、提现和费用

在中心化交易所上进行交易之前，用户必须将资金存入交易所。这个过程是免费的，但通常需要一定的时间，因为用户在充值完成之前需要等待大量的区块确认。

此外，当用户想要将资金提取到私人钱包时，他们需要发出提现请求并支付一定的费用。这让人想起大型银行的运作方式——迫使客户为赎回资金支付一定费用。提现费用是在交易费用之外支付的，每个交易所的交易费大同小异，通常是买卖双方每笔交易价值的0.2%。你可以想象这些费用加起来有多赚钱。

据报道，币安交易所2018年的净利润比德国最大的银行德意志银行(Deutsche Bank)还要高。尽管熊市持续了很长时间，但仅在2018年第二季度，币安就有2亿美元的利润。

数量有限的交易对

中心化交易所的另一个缺点是可用的交易对数量有限。除BTC和ETH外，每种资产通常只有一到两对高市值资产的交易对。这经常导致交易两个市值较低的数字资产时产生了不必要的步骤。

例如，如果您想用XMR(门罗币，一种具有独特协议的隐私币)交换OMG (ERC-20代币)，你需要用OMG兑换成ETH，然后再用ETH兑换成XMR。直接用OMG兑换成XMR几乎是不可能的事。

因为中心化交易所希望将交易者限制在相对有限的交易对中，以确保充足的流动性。

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三，去中心化金融现状

去中心化交易平台有很多种，可以按照底层公链技术、链上协议、交易标的、跨链等等多种等多种标准划分。

什么是去中心化交易所?

去中心化的核心就是“去托管”，去中心化交易所的核心是“资产去托管”。也就是说，在交易的过程中，没有任何人或者说一个中心化的机构能够动用你的资产。区块链被发明之初，就是为了解决“中心化”所带来的问题。不过很讽刺的是，在加密货币这个去中心化的世界里，我们大多数用的还是中心化交易所。

在数字资产的世界中，中心化交易所一直都占据着绝大部分市场，而中心化交易所的运营一般都建设在各种信任基础之上。在中心化交易所中的各种资产交易、理财托管等行为，都是以用户的信用成本为前提。用户只能相信交易所不会发生卷钱跑路、倒卖信息、私改数据、与项目方联合诈骗等事情。

但行业发展到现在，已经出现了不少中心化交易所跑路的事件，所以说建立在不透明背景下的信任有时候并不可靠。去中心化交易所搭建在各公链上，通过智能合约执行交易，减少了交易所人为操控数据的风险，用户交易的安全性显著提高。因为不涉及任何中心化机构，所以DEX的用户无需进行任何个人身份认证（KYC认证），用户信息得到了很好的保密。同时，DEX的崛起也让更多小项目有了更多的可能性。

各主流CEX越做越大，占领市场的主导地位。导致了项目想要在大型交易所上线的话，就必须缴纳高额的上币费。而DEX对上币项目要求宽松，在有些DEX甚至无需缴纳上币费，这对小项目来说无疑是不可抗拒的吸引力。DEX相对于CEX，在某些方面有比较大的优势，但就目前的总体情况来看，DEX的不足比较多。

虽然中心化交易所上币费高昂、上币门槛高，但中心化交易所把握着市场命脉，仍然是很多项目的第一选择，DEX并没有先发优势。缺乏流动性。尽管最近用户增长，流动性已经有了明显的改善，但是与CEX相比，DEX还是有很大的差距。DEX必须跟上DeFi的发展，与之保持同步。

DEX与CEX应该是像八卦图一样双方和谐的存在，为用户带来更多样化的交易选择，丰富数字2020年以来，DeFi代币锁仓量和活跃地址数屡破新高，以COMP和BAL等为代表的DeFi代币价格暴涨，将DeFi代币总市值推向新高。目前，DeFi俨然已成为区块链行业的头号热点之一。

DeFi，即 Decentralized Finance，去中心化金融，也称开放式金融。主要指的是基于智能合约平台（例如以太坊）构建的加密资产、金融类智能合约以及协议。这些资产、智能合约、协议能够像乐高一样组合起来，因此也被称为“货币乐高”。

DeFi 目前主要是搭建在以太坊网络上，已经出现了MakerDAO、Compound 等知名度较高的应用，其它公链生态，诸如EOS、TRON、Cosmos、Polkadot、Nervos等纷纷摩拳擦掌。DeFi目前的参与用户群体主要涉及加密货币个人投资者、区块链项目方、加密对冲基金、矿场、量化交易平台等。

值得注意的是，DeFi的发展也吸引了主流的头部交易平台参与。作为全球领先的数字资产交易平台，OKEx顺应DeFi发展大趋势，深度助力DeFi的生态建设，OKEx系全球首家支持去中心化金融的交易所，通过支持DeFi协议，引领DeFi+CeFi 结合的趋势。截至目前，OKEx已经上线MarkerDAO（MKR）、Compound（COMP）等诸多主流DeFi项目代币。

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四，去中心化金融的优势

目前大约有100个去中心化交易所协议在开发中。然而，有许多交易所声称自己是去中心化，实际上并不是真正的去中心化。

在去中心化交易所(DEX)，你的资金始终由你自己保管，消除了中心化交易所的引致的安全问题。这意味着你的资金在你的控制之下保证安全。真正的去中心化的交易所也必须是无访问限制的，如果一个去中心化交易所要求用户获得访问许可，就证明有一些中心化的实体在控制它。

用户在一个真正的去中心化交易所交易是不需要存入资金的。最重要的是，DEX提供了更好的私密性、透明度和耐审查性，并允许用户用无限制的交易对进行交易。利用原子互换技术，交易者可以在任意两种上市的加密货币资产之间进行跨链交易。

2013年至今，诞生了很多去中心化交易平台。与中心化交易平台不同，去中心化交易平台不需要注册账户，使用个人数字资产账户即可参与交易。

其次，去中心化交易平台的每笔交易都通过区块链进行，需要等待区块链的确认才算交易成功。

不过去中心化交易平台普遍存在流动性低、交易处理速度慢等特点，目前交易总量仅占全球数字资产交易总量的0.03%。

五，去中心化金融的现有缺陷

去中心化交易平台交易费用高昂。以太坊的性能大家都知道，一旦网络拥堵，交易费用就会急剧攀升。如果你只是一个小额玩家，说不定一次赚的钱刚好够付交易费用。

除此之外，DEX并没有像CEX一样拥有数字资产衍生产品，并不能提供广泛的服务和功能。优点和缺点都很明显的DEX，想要不断扩大规模，还有很长的路需要走。

比如最近很火的Uniswap，如手续费过高，上币没经过审核导致所上的币种空气币过多，上币方，上完币纷纷跑路。但也有好的币种出现在Uniswap，如YFI，YFII，DOT。

六，去中心化金融未来

去中心化交易所雷声大雨点小的局面挺久了。去中心化交易所的机会从哪里开始孕育？

数字资产价值增长自然推动安全意识进步不管是短期问题还是长期问题，都是关乎财产安全的大问题。目前币圈安全问题说的多，用户却注意的少。经常是钱包和去中心化交易所在自嗨。究其原因，还是加密货币的体量太小，用户手里的币还不够值钱。

当然，DeFi 的未来还有另一种潜在愿景，是所谓「去中心化至上主义者的梦想」。届时全世界亿万人会意识到，他们将自己的财务状况委托给不负责任的中央机构已经太久了，于是会争先恐后将自己的财务生活转移到链上。远房亲戚会来询问如何安装?Metamask；Infura?一夜之间成为全球市值最高的公司；最终，每个人都变成了自己的银行，传统金融机构崩溃了。

不幸的是，我觉得这也不太可能成真。我们一次又一次地看到，消费者口味的变化极其缓慢，并且消费者的口味会拒绝 DeFi 的许多复杂功能。消费者重视易用性和便利性，而不是隐私或自主权——这一直是互联网的主题之一：多数人通过托管服务访问开放、可访问的协议和工具。

当今世界的现有企业不断创新并适应这些新的 DeFi 挑战者，变得越来越清晰的是：今天亚洲各地的大型中心化交易所可能成赢家。中心化交易所可以利用其现有的庞大用户群和基础架构，并将 DeFi 协议集成为新功能。在当今世界，消费者的关注度越来越重要，这使他们相比 DeFi 新型银行和交互界面新兴企业享有极大的优势，后两者必须努力从头开始获取新用户。

举个例子，OKEx?是交易额最大的加密交易所之一，它已经先后将?MakerDAO?和?Compound集成为其中心化借贷选项之外的借贷选项。OKEx 用户无需掏自己的资金，只需设置?Metamask，不必担心 Gas 拥堵或 DeFi 原生用户遇到的任何其他麻烦，就可以轻松享用 DeFi 的甜美果实。自推出以来的短短时间内，已被证明非常成功，估计有?5000 万美元的 Compound 协议存款来自 OKEx，涉及 2000 个帐户。

总的来说，区块链技术本质是一种分布式账本，是为了解决在不信任网络下的信任问题，这是目标，而手段呢则是去中心化。中心化则容易与不透明、集权、腐败、暗箱操作等挂钩，这样的机制下信任是很难建立起来的。因此，中心化交易所的一个问题是信任缺失问题，用户不信任交易所的情况下，交易所也自然难以持续发展。去中心化金融为传统的金融应用场景提供了透明性和安全性，同时也解决了效率低下的痛点。 与金融流程从物理领域到数字领域的迁移类似，从当前基础架构迁移到更强劲，安全和高效的在线交互系统，将对整体体验以及增长和扩展能力产生显著的积极影响。 借助由共识机制支持的可审计、不可篡改的帐本以及开源的智能合约，去中心化技术能够将信任的重担从中央机构和其他交易者处转移到软件上，并且存在诚实，活跃的大多数，他们在历史上一直是信任的可靠保证。这种功能与使用智能合约安全地自动创建和结算协议的能力，以及加密抵押贷款的简便性，为向世界上资金不足和无法享受银行服务的广大人群提供安全，可靠和可访问的金融服务奠定了基础。