从历史上看，十年前的黄金牛市也是美联储介入，营造出宽松的货币环境后才开启的。黄金仍然对利率和通胀高度敏感，地缘政治紧张局势以及对全球复苏停滞的担忧也增强了其吸引力。但如果未来几个季度经济景气好转，投资者需求持续增长的障碍可能会使通往2300美元预期的道路变得艰难。

　　美债收益率多数下跌，5年期和10年期收益率纷纷创历史新低。5年期美债收益率跌3.1个基点报0.195%，10年期美债收益率跌4.7个基点报0.511%，30年期美债收益率跌4.7个基点报1.187%。美债收益率的走低对金银同样有较强的利好支撑。

　　引发金银持续大涨的主要因素可能有以下几点：

　　1、美国新一轮经济刺激计划可能达成，货币超发预期，刺激了通胀预期。

　　2. 美元指数长期走软，一定程度上利好金银。

　　3. 全球央行降息，低利率环境持续，美债收益率下挫，同样对金银构成支撑。

　　4. 疫情恶化将会触发新一轮避险需求。

　　从机构数据来看，近两日来全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓大增逾15吨，当前持仓量攀升至1257.73吨，创了历史性新高；表明机构对黄金未来走势依旧保持看多的观点。

　　7月黄金涨势凶猛，在月底最后几个交易日，黄金现货与期货价格开始陷入盘整，在市场以为黄金可能需要在2000美元/盎司的心理关卡之下承压一段时间时，黄金行情又再度陷入疯涨。绝影论金分析，美债收益率持续走低、美国新刺激方案谈判或现进展，以及黎巴嫩首都贝鲁特大爆炸等多个因素，或许都是黄金多头的推手。美国五年期公债收益率周二触及纪录低位，指标10年期公债收益率跌至五个月最低，说明对美国经济复苏缓慢保持警惕的投资者出现避险需求，并在等待美国政府出台更多经济刺激措施。

　　从投资的角度看，股票所代表的资产是背后的可持续经营的企业，而企业是推动经济发展和前进的动力，并且实实在在地为满足经济活动需求而创造价值，不断产生营业收入和利润，因而股票资产通常可以用未来现金流折现进行估值。而黄金却是另外属性，即使放50年、100年也不产出任何价值，还需要付出储藏、保管费用。

　　长期来看，黄金的表现确实不如股票。正如巴菲特所言，过去200多年，黄金的价格走势远远逊于以标普500指数为代表的股票资产。从最近30年来看，COMEX黄金价格涨幅约为423%，远不及各大股指涨幅。

　　在绝影看来，目前国际金价突破关键点位2000美元/盎司关口，进一步上行的趋势已经明朗，即便近期国际金价涨势过猛且缺乏调整，甚至出现超买信号，致使短线存在回调风险，但综合美元疲软以及全球经济复苏受阻等情况来看，预计后续的调整幅度较为有限。综合来看，短线操作上绝影论金建议冲高做空为主，上方短期重点关注2055-2060一线阻力，下方短期重点关注2000-1995一线支撑。若黄金出现大幅回调下方就没有支撑，若破新高，上方任何点位都是阻力；

　　本文由绝影论金（jy55255）供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势