通证是以数字形式存在的、可流通的权益凭证。通证一般具备三个要素：一是数字权益证明，二是加密，三是可流通。

在区块链的世界当中，通证有两重属性：

一方面是价值互联网的价值载体，有多少种价值，就有多少种通证，原来实体世界当中的使用权、债权、股权、票据，都可以映射成对应的通证。我们可以把通证理解为一种凭证，或者再通俗一点，一张会员卡，你赋予这张会员卡什么权益，它就具备什么权益。

另外一重属性，是大规模群体协作的激励媒介，不论你是否在这个组织内部，只要你为组织做出贡献，都可以得到通证激励；而且你手中的通证会随着这个组织的成长而得到增值。

通证最有魅力的地方在于其流动能力和穿透效应。

流动能力，通证可以在持有者之间跨时空流转，其终极状态就是“资产货币化”。传统金融领域我们推动“资产证券化”，也是希望能够让资产更有效地流动起来，我们调动未来资源、调动他人资源支持自己当下的事业。区块链世界的通证，是“资产证券化”的高阶版本。当通证具有极致流动性的时候，就具有了支付能力，以及对应的货币属性。

另外还一个属性，穿透效应。任何一种资产对应的通证都可以高效地进行定价并打通的时候，通证就具有了“穿透效应”，可以跨资产属性流动。对于使用者而言，可能是消费属性，对于投资者而言，可能就是增值属性。

以茅台酒为例，以最低的报价锚定一瓶茅台酒，茅台酒会随着年份升值，你可以通过通证去实现拥有，此时它是商品。通证可以 24 小时交易，你可以将它如货币一般，在系统内部用来支付和买卖。整个过程便是一个完整的通证经济模型，两种特质都可以代表。

对比股权制度，通证把金融和商品属性融合在一起，能使我们的商业表达变得更加灵活、个性。如果这种制度实行之后，可以实现真正的安全功能，它将激励机制、利益机制、风险性完整相通，且随着监管的日益完善，我们可以通过发行通证进行融资，更是可以“证股同权”。

此时，通证类似于股票、债权或衍生品，可以更好地实现企业资产流通，提前将缺乏流行性的资产变现，在降低流动性风险的同时回笼资金、盘活分散的存量资产，全面激发消费者力量，共同发展企业。

-本文节选自我的新书《通证经济引领实现共同富裕》