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文章正文：分布式系统资产

从领域大赛道视角而言，区块链一级市场投资可以分三类：

1. 领域绿色生态服务项目：包含垂直媒体、各种去中心化交易中心（衍生产品）、钱夹、Broker、挖矿软件、资产托管服务项目等；2.服务企业类：为组织给予区块链的技术咨询，例如联盟链、管控高新科技、数据统计分析等；3.区块链原生态项目：公链、协议层等。

每一类大赛道，投资组织的重视因素都是会不太一样。

第一类赛道——领域绿色生态服务项目：

该类项目互联网技术特性相对比较强，大量的看总流量，即toC的设备和运营能力，总体而言，这一赛道属于总流量通道的定义。

从赛道细分化的方面而言，新闻媒体和交易中心市场竞争较为猛烈，但新项目仍然五花八门，假如创办人并没有浓厚的网络资源环境及其十分强的运营能力，难以跑出去。

但是，衍生产品交易中心和Broker倒是一个较为有潜能的方位。因为原先销售市场总体的可买卖商品比较单一，基本上不用做买卖设计产品及其标价，但依据传统式金融行业比照看来，衍生产品服务平台和Broker通常会出现比较大的行业市场室内空间。必须留意的是，金融业设计产品工作能力会是一个相对性关键的因素。

钱夹项目相对性是个非常有趣的行业，如今看其发展趋势途径，已经向着资产托管服务平台（投资理财、借款、dex等）和DAPP服务平台（手机游戏等）方位发展趋势，头顶部钱夹占据一定的主动权，但本人感觉新的钱夹仍然有非常大的机遇，关键二点：

1）新碳链：当有新的顶尖公链发生时，很有可能会随着发生一批为其业务的钱夹项目，进而吸引住总流量；

2）增加量销售市场：如今的钱夹有小白化发展趋势，包含立即手机上冷钱包、应用传统式社交媒体登录钱夹（身后涉及到公钥切分及存储技术）及不用公钥的刷信用卡式钱夹。

这一赛道由于其总体商业运营模式相对性清楚，技术要求也并不是很高，并且绝大多数细分化赛道离钱较为近，因此，看上去是领域内进步非常快的赛道。除此之外，绿色生态也慢慢逐渐发生toBtoC的方式，本人感觉可能是绝大多数商品或服务项目相对性可规范化的缘故。

最终提一句资产托管服务项目（包括代管），其方式相对性独特，因为其关键是做资金分配（包括智能管理系统和投资管理方法），因此关键看自有资金，一般分成组织/大户人家（to B/大C）和流量平台（to B toC），或立即融资并在市面开展投资；或和流量平台协作，为其客户给予资产托管服务项目；或为组织给予内部结构智能管理系统，随后进一步做代管 资产托管服务项目。后二者对投资组织的诱惑力会更高些。这一行业内比较多的是量化分析、staking平台及其智能管理系统 综合性托管服务，市场竞争也非常猛烈，其关键因素是需要较强的信用背书（包含车牌、著名投资人、KOL、销售业绩等）。

第二类赛道——服务企业类：

较为类似传统式投资的服务企业，关键看BD工作能力和精英团队的商品了解及工艺工作经验，一般的运营模式是收项目费或按时扣除附加费。因为最近中国对区块链技术性的适用，这一赛道的发展趋势有可能会较前加速很多，会发生越来越多的新企业必须区块链的技术咨询。但从投资角度观察，目前这一赛道在我国的投资仍然较为有难度系数，缘故有：

1）这一赛道项目关键属于最底层数据平台及工艺销售市场，总体销售市场室内空间相比别的赛道比较比较有限；

2）在传统式服务企业行业，中国项目的市值基本上是国外项目的1/10，中国对服务企业的系统化和精细化管理规定还未做到较为完善的水准，因而这一赛道，本人觉得目前或是国外项目更可

3）伴随着区块链技术性关注度的上升，中国行业龙头或是原传统式大数据公司很有可能进一步在该行业开展合理布局，新起的小公司室内空间很可能并不算太大。

针对管控高新科技和数据统计分析类项目，国外的行业市场布局相对性已经呈现，较为难抓到新的机遇，而其它地区销售市场，尤其中国，因为其语言表达独特性和管控自觉性，会出现新的布局发生。但根据以前提及的三个问题，本人感觉有机会但室内空间并不大。

第三类赛道——区块链原生态项目：

区块链原生类项目的总体投资逻辑性较为独特，与传统式VC不一样，反而是会非常重视非去中心化性、安全系数和高效率以前的均衡，即“不可能三角”的平衡，不论是工艺或是token经济模型，实际上是为这三点服务项目的。

在领域目前，本人仍然觉得去信赖（即非信任组织或者本人，反而是信赖优化算法自身）是这些领域真实的收益，无论以前的BTC或是ETH，真真正正可以落地式并被运用实际上是由于完成了这一点。以前，该赛道绝大多数的项目相对性更重视高效率，并非去信赖体制，因此后面一种的发展趋势总体而言实际上是较为迟缓的，自然，其自身难度系数也更高一些。

针对这一赛道，实际可以分最底层公链、协议层和网络层。

公链：以前各式各样的公链已经比较多了，并且她们确实也都是在追求完美不可能三角的均衡，但能真真正正走出的也许会非常少，假如项目自身并没有扎实和前端的工艺工作能力及其小区绿色生态运营能力（若有强技术性环境的KOL是一个较大的优点），不建议随便试着。

协议层：本人觉得协议层项目实际上如今仍然有较大的缺口，包含open finance和web3，细分化得话包含identity、oracle、privacy、各种defi等。而以前的协议层绝大多数仅仅一个网络层商品的附设，商业运营模式的智能合约化，非常少会去考虑到去信赖体制的收益，也不怎么有精英团队致力于某一商业运营模式中协议绿色生态的健全。

其实我本人的提议是，创业者可以大量的专注于协议层的健全。不应该用传统式逻辑思维去做一个商品，反而是把原先的商业运营模式结构再构建，运用技术应用和经济发展体制去把这种协议的去信赖体制健全。而且，这种协议实际上并不应该限制在一些情景，而需要重视实用性，例如借款协议并不一定便是用以网络贷款平台的商品，因为区块链领域token的自然性，借款协议可以用以一切具备token，而且有借款需要的情景。例如手机游戏，创业者彻底可以试着由下而上的去做一个区块链协议绿色生态，而不是由上而下的做一个互联网产品。

自然，协议层的商业运营模式一直是个被怀疑的话题讨论，就现况看来，发展趋势有三种：

1）商品媒介化：协议层趋向于找寻媒介来完成用总流量和运营模式，如今的广泛方法是做一个钱夹，总流量可以作为股权融资和商业合作的主力资金，运营模式很有可能关键来自于服务费或是引流分为，本人感觉这类方式长期来说对协议绿色生态的发展趋势很有可能并不有益，会出现可信性问题；

2）Staking主力资金：这也是目前比较多的一种应用方法，根据staking token来做为协议中的某一参与者，并与此同时获得一定的盈利，但这必须项目自身可以长期平稳的发展趋势，不然staking token也仅仅是一蹴而就罢了；

3）代表portfolio使用价值：协议项目的Token代表其所有权花费的portfolio，绝大多数协议层被怀疑其token压根并没有出现的必需，公链的token就能处理各种买卖、付款等问题。因而，如今衍化出一种token体制，即协议层token代表该协议在每个公链上运用使用价值归纳的考量，例如staking协议，客户在不一样碳链上staking的历程中，协议会从staking的盈利中提取一定百分比的提成，例如tezos会扣除XTZ做提成，cosmos扣除ATOM做提成，而这种提成会建立一个使用价值池，协议token就是这一使用价值池portfolio市场份额的代表，协议应用的越大，这一portfolio使用价值就越高，相对性应token的價值就越高；

4）整治体制：这也是一种较为高级的token应用方法，拥有token代表了持有人对该协议的整治利益，这一般适用较为完善的协议层绿色生态，即不论是协议健全度和社群运营都做到了非常高的水平，但目前对绝大多数项目都没适用。

实际上，总体而言，各种token体制的设计方案一直存有个常见问题，即无法产生闭环控制：大量的是获得，非常少能在绿色生态中应用，以前较为常用的应用情景是在二级市场买卖，因而导致token的使用价值没法可持续性、平稳的发展趋势，以上说的2、3、4实际上是在为token找寻可采用的情景，进而寻找总体绿色生态的长远发展趋势。

网络层：应用层项目的落实一直是个热点话题，本人感觉落地式局限较大问题很有可能取决于协议层的不健全，如今的运用趋向于用互联网营销做一个商品，在这个环节中做一些闭源协议（很有可能一部分也是fork开源系统协议），实际上是没法超越中心体项目的。当将来协议层可以更为健全后，网络层的项目可以考虑到组成不一样的协议层来考虑商品应用领域的要求，

除此之外，说到区块链的运用落地式，本人觉得规模性落地式很有可能必须直到物联网的时期以后。区块链自身实际上是一种对设备更加友善的技术性，如今许多去信赖体制难以完成一大因素是人间的博奕过度繁杂，而假如将来大家的许多个人行为可以利用设备完成、个人行为数据信息根据设备来储存，那全套经济发展体制的设计模型会相对性清楚许多。

如今5G正慢慢盛行，接踵而来的会是IOT，即物联网的时期，将来越来越多的互动很有可能会是Machine to Machine，而不是人对人会。在这个环节中，会产生很多（5G每平方千米最少适用上百万等级总数的机器设备）的Machine，或许可以纯天然的变成区块链互联网的Oracle和分布式系统连接点，与此同时自身也是承重很多信息的虚似财产媒介，再搭配合适的数据加密和通信技术，或许才算是区块链可以真正的在MtoM互联网组成的数据虚幻世界充分发挥效应、规模性落地式的时期。

结束语：投资自身是个智者见智、仁者见仁的事儿，每一个人的投资逻辑性也不同样，这篇文章仅是本人根据以前的投资工作经验给的一些基本愚见，也诚邀各位来与我讨论，借此机会我就可以更强完善自我的投资逻辑性。此外，本人之后会进一步对各行业做更深层次的讨论，感谢

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