不要把鸡蛋放在同一个篮子里。

相信几乎所有人都知道这个比喻是为了说明分散化投资的重要性，但在加密货币市场这套理论又是否能行得通呢？

一个篮子就够了

有网友近期在 reddit 发帖表示，他做了一个实验，用 10000 纽币（新西兰元）来投资市值排名前 50 的加密货币。他还公布了这些币种在这一个月内的价格走势图。在一长串红色中，只能看到其中的四个是绿的（在国外红色代表下跌，绿色代表上涨）。排名前 15 位的加密货币之中，只有 4 种价格涨了。

这个简单的实验表明，所有加密货币的走势都是呈正相关的，因此，维持资产多样化是行不通的。

在传统的法币市场，分散化投资是通过多种资产之间的对冲来减少投资组合的波动性，从而确保投资者能够取得收益。了解资产之间的联系是实现风散化投资的有效方式。投资者能够利用这种联系来评估资产之间是如何实现对冲的。

举一个简单的例子，假设现在有两种资产，ABC 和 XYZ。如果 ABC 涨了 10%，而 XYZ 跌了 10%，那么就证明两者的走势是负相关的，也就是说，他们非常适合出现在同一个投资组合中。

而在加密货币市场中，比特币仍然是那个领导者，足以影响所有其它币种的涨跌，传统的投资智慧在这里还行得通吗？这场实验告诉我们的答案是，不能。

分散化投资行不通

这位网友以一个月为期限，分别投资了 50 种不同的资产，然而最终只有 4 种的价格涨了，其它 46 种统统下跌。在这场分散化投资中，并不存在平衡。在他的投资组合中，这 8% 的赢家只是特殊情况，而剩下 92% 的“失败者”全都是被比特币害的。

去年，比特币涨了近 200%，与此同时，所有其它主流币也开始暴涨。据 CoinMarketCap，以太坊（ETH）涨了 5000%，瑞波币（XRP） 4000%，莱特币（LTC） 4000%……而到了今年，市场表现不佳，比特币价格跌幅几乎已达 50%，上述加密货币也因此遭难。

这位网友提供的图表说明，加密货币的价格与比特币是存在紧密联系的。在出现极端的市场波动或者存在异常的市场情绪时，的确会有例外，但在一个表现不佳的市场出现的赢家更像是侥幸逃脱，而不是实现分散化投资的对冲品。或许对于加密货币投资者来说，把所有的鸡蛋放到一个篮子里并且 HODL 或者选择几种加密货币并且长期持有才是更好的选择。

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原文作者：John Mcmahon
链闻编译：GDP
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