2017 年，数字货币在「牛市」中迎来爆发，千币齐涨，可「一币一嫩模」的美梦才刚开始，2018 年熊市的冷水就把人浇醒，「会所嫩模」变成了下海干活。

而在熊市的哀嚎中，有一种币杀出重围，逆势上涨，成为各方关注的焦点，它们就是交易所的平台币。

在区块链技术还难以看到落地 2018 年，反而是围绕着行业做「卖水」服务的受到追捧。

平台币中，OKB、HT、BNB 三国争雄，各出奇招，频繁上演暴涨神话。然而在一片涨声中也夹杂着骂声，交易所投票上币却被质疑是割韭菜。

投票上币，究竟是割韭菜还是建生态？三国争雄，谁又能脱颖而出，打造数字货币交易所新生态？

平台币的「春天」

平台币让我财富自由。谈及平台币，30 出头的袁飞藏不住脸上的笑容，1 月底才进入币市的他曾在币圈四处踱步，左右跌撞，一路亏损，但最让他郁闷的并不是币价下跌，而是他找不到这些数字货币上涨或者下跌的内在逻辑，一度灰心丧气，想要退出，直到他锁定了平台币。

股票有公司的利润作为支撑，而大多数的数字货币只是空气，根本没操作的可行性，落地遥遥无期，除了平台币。

因此，在 4 月份，他毅然 ALL IN 三大平台币之一的 OKB，6 块钱的成本，一个月的时间，5 倍的收益，在币市股市双熊的市场环境下，转得盆满钵满。

了得资本易理华甚至在朋友圈说，根据他的建议买了平台币的朋友，都可以财务自由了。

平台币有什么魅力能够在熊市逆势上扬，一鸣惊人？

在袁飞看来，目前区块链最大的应用是炒币，只要还在炒币，交易所永远都是赢家。

以股市做对标，他将自己所购买的平台币类比为 HK0388 （香港交易所）。

平台币是交易所的尊严与底线，大的交易所有充足的资源与能力稳定以及抬升币价，有的平台币通过定期的回购销毁，来限制代币的流通总量，来保持代币币值，有的平台币类似于股权凭证，可以定期享受分红……交易所的暴利与强势为币价上涨提供了基础的上涨逻辑。在一定程度上，平台币是具有保值功能的优质资产，平台本身就是其落地项目，交易平台的用户量和交易量，是平台币币价背后的强大保障。说起平台币的种种好处，袁飞讲得头头是道。

事实似乎也正如他所说，平台币已经成为公认的优质投资标的。

有一种逻辑是：哪怕是在熊市，平台币因为有分红或者回购机制，本身具备造血功能，所以也成为理想的避险资产。一旦进入牛市，和券商股类似，平台币一般也会成为牛市的报喜鸟，发出牛市疯涨的第一声，成为仅次于比特币的风向标。

三家争霸

币市争锋，平台币称雄，而在平台币的乱战中，则是三国争霸。

三大主流交易所币安、火币、OKEX 先后推出了自己的平台币 BNB、HT、OKB。

第一个吃螃蟹的交易所是币安，2017 年 7 月发行的 BNB 也是这三家大型交易所中唯一一个 ICO 平台币，1 元的众筹成本创造了百倍收益的平台币收益。

随后火币在今年 1 月份发行火币全球通用积分 HT，OKEX 紧随其后，在 3 月份推出了平台币全球通用积分 OKB，不做 ICO，将 60% 的 OKB 全球通用积分逐年免费派送给 OKEx 用户。

为了稳定币价，三大平台币纷纷推出自己的福利机制，除了手续费折扣，其中主要的有：

OKB：持有 OKB，每周派红利。以 OKEX 当周营收的 50% 作为超级鼓励金分配给 OKB 持有者。

BNB：每个季度将币安平台当季净利润的 20% 用于回购 BNB，回购的 BNB 直接销毁。

HT：每个季度以火币全球专业站收入的 20% 用于回购，回购的 HT 全部计提火币投资者保护基金，用于平台突发风险时对火币用户先行赔付。

OKB 的福利为每周发放一次，BNB 和 HT 的福利每个季度发放一次。

福利机制看似相差不大，但是背后的逻辑却截然不同。

BNB 和 HT 的回购，更像是通过市场交易提前去兑现平台的价值，特点是稳定。

OKB 的分红机制是一种与 OKB 持有者共享平台价值的生态模式，OKB 值多少钱，直接反应了市场中投资者对 OKEX 这家平台未来盈利能力的期望。

以传统金融做类比，BNB 和 HT 好比企业以现金流作抵押发行的债券，后期再以营利回购债券；而 OKB 如同企业发行的股票，持有者可在每个会计年度获得利润分红。

而以 OKB 所倡导的分红模式，正在成为众多交易所的标配，以至于后来新创立的 CEO 交易所，FCoin 均采用了分红机制，并推出了自己的「股权类 Token」。

股权类 Token，拥有对企业经营收益的索取权，而在区块链领域能够有稳定收益现金流的机构，只有交易平台，这个特性使得他们成为了区块链领域投资逻辑最简单，以及最优质的投资标的。

正因为如此，虽然现在三大交易所是公认为的头部机构，但是更多的创业者和投资机构，依旧认为格局未定，在交易所领域还有很多机会。

一家投资了三大交易所之一的基金的投资经理对深链财经表示，其当前主要看的项目是交易所，希望收购新的交易所，或者收编交易所开发团队。

投票上币，割韭菜，还是建生态？

谈到交易所，投票上币始终是绕不过去的一个话题。

在交易所眼中，投票上币是建立交易所生态系统的重要一环，但在实际操作过程中，投票上币却被质疑是交易所收割韭菜的工具——这里的韭菜变成了项目方。

最早推出投票上币的依然是币安，从 2017 年 7 月开始，一共做了 6 期投票上币活动。

币安投票上币有 2 个要点：一是需要用户付出 0.1 BNB 的代价，二是每人对一个项目只能投一票。

但是在 2018 年 2 月的第六期币安投票上币活动时，由于币安认定第一名亦来云 ELA 和第二名 WPR 都有刷票的行为，所以第三名 Zil 坐收渔翁之利，获得了免费上币资格。

从今年 2 月份以后，币安再没有举行新的投票上币活动。

随后火币子品牌数字资产交易所 HADAX 接过「投票上币」的大旗，并在规则上作出重大改动：一是改审核制为注册制，上币权彻底交给用户，且投票次数和投票币种不限；二是允许项目方自行设置投票激励。

2 月 28 日，第一期投票结果公布，十个数字货币成功上线 HADAX 交易所。

在本次投票中，获得第一名的数字货币，得票数为 3195 万，（每票需 0.1 个 HT）。按 HT2 月 23 日市价约 14 元 / 枚来算，投票费用折合人民币约为 4473.2 万元，前 5 个项目合计投票费用接近 2 亿元人民币。

天价上币一时成为热点，质疑声陆续传来，投票上票被质疑是交易所割项目方的韭菜。主流媒体《证券时报》更发文称，投票上币一般都会沦为项目方或者庄家自抬自拉忽悠弱智韭菜的荒诞剧。这种靠投票方式上币的项目最后只能是一地鸡毛。而买单的就是急于入圈的炒币者。

质疑声袭来，火币也意识到了诸多不足，修改了相应的上币规则，并加入了项目方退出机制，后又引入超级节点对项目进行初审。

而作为三大平台币中永远的「第三人」，OKB 似乎都是在扮演后知后觉地「模仿者」，先学透，再出招。

在充分吸取了上述两家交易所的经验教训后，OKB 在今年 6 月也正式推出了自己投票上币新玩法，除了传统的免费投票上币以外，新增加了投资上币和流量合作上币两种方式。

为了杜绝出现空气币上币，OKEX 设置了投票上币的两大门槛：先由 OKEX 团队审核，再由专业投资人审核，最后才由公众投票是否上线。

具体规则上，用户每投一票需要 0.1 个 OKB，也就是说每一个 OKB 可以投 10 票。在投票结束后 24 小时内，平台会将胜出项目所得投票支付的 OKB 全部退还给用户。

若落选项目继续参加下期投票，用户可选择继续参与投票或手动退票 ; 若落选项目不参与下一轮投票，则用户投票全部退还。

在整个投票过程中是不需要消耗用户手中的 OKB 的，而且用户手中参与投票的 OKB 也不影响其参与「快乐星期五」活动。

不过，虽然是站在前两家竞争对手的“肩膀上”推出的投票政策，但火爆的投票上币依旧孕育出一片 OKB 地下黑市：持有 OKB，有偿投票。

为了上币，项目方不得不再次撒金，只是这一次交易所不再是获利者，而是项目方主动将「镰刀」递到了 OKB 持币者手中，持有 OKB 等平台币在又有了新的价值“增值途径”。

作为交易所生态链中的关键一环，投票上币，是割韭菜还是建生态，是天堂还是地狱，皆系一念之间，人性总是禁不住考验，交易所的生态之路，路漫漫其修远兮。