耶鲁大学经济学家 Aleh Tsyvinski 曾在耶鲁大学教授经济学多年，他表示，每一位相信比特币能够像 2017 年那样表现良好的投资者，应该至少将其资产的 6％投资于加密货币。

如果你作为一个投资者认为比特币的表现会和历史一样好，那么你应该把资产的 6％用于比特币投资。如果你认为比特币的表现能达到巅峰时期的一半，那么应该把资产的 4％用于比特币投资。在其他所有情况下，如果你认为它会做得更糟，那么这个比例也要保持在 1％。Tsyvinski 在接受采访时说。

亿万富翁采用类似的方法

Avenue Capital Group 的亿万富翁联合创始人 Marc Lasry 的净资产估计约为 16.8 亿美元，在上个月接受 CNBC 采访时，他透露自己把资产的 1% 投资于加密货币，对此 CNBC Fast Money 的小组都感到震惊。

鉴于他的净资产为 16.8 亿美元，1％就相当于 1680 万美元，这些资金全部投资于比特币和以太币等加密货币。

Lasry 说：

我不能说比特币完全是投机性的，但它是推测性的。去年我买了很多，当时比特币的平均价格可能在 5,000 美元到 7,500 美元之间。

一些亿万富翁投资者，如 Galaxy Digital 的 Mike Novogratz 和 PayPal 创始人 Peter Thiel 据说已经在加密货币中投入了大量的净资产，特别是 Novogratz 将其大量个人资产投资于其他主要的加密货币，如 EOS。

Tsyvinski 强调，每一位认为比特币或加密货币作为资产类别能够生存下来并且有可能在长期内获得收益的投资者们，他们必须至少将百分之一的资产投资加密货币。

目前，截至 2018 年 8 月，加密货币市场仍然处于起步阶段，没有主要机构投资者的参与。过去一个月出现了像 Coinbase Custody 这样值得信赖的托管解决方案，但分析师预计，机构投资者需要至少进行三到六个月的分析才能投入加密货币市场。

考虑到所有这些因素，以及 BTC 在 2015 年和 2017 年的过往表现，经济学家认为投资者必须将其持有的一小部分资产作为其可持续性和的赌注。

Crypto 的过往表现不能保证未来的估值

加密货币投资者在交易所市场中常见的一个误解就是过去的表现是未来估值的保证。

当然，人们必须记住，与任何其他资产一样，过去的表现并不能保证未来的回报。Tsyvinski 强调说。

因此，因为比特币在 2017 年 12 月处于巅峰期，投资者就期望今后的价格也会达到这个价格，这样是不合逻辑的，并且数字资产的表现是因市场而异。

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原文作者：Joseph Young
文章来源：区块链铅笔
中文编译：Miranda
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