金融业监管局（FINRA）是总部位于华盛顿的自我监管机构，一直提醒投资者要提防 ICO 发行方所吹捧其采用的 SAFT （期货代币简单协议，Simple Agreements for Future Tokens）框架，作为投资安全性和法规遵从性的证据。

SAFT 的背景情况

该警告出现在 2018 年 8 月 16 日的投资者警报公告中，主要针对潜在的 ICO 投资者，该声明强调 SAFT 框架绝不是经过监管部门批准的铁质保证，仅类似于监管机构可能选择或不选择的私人意见。

该声明的部分内容如下：

投资者应了解，投资 SAFT 框架的 ICO 项目，并不代表该产品是「安全」的或符合相应的联邦法律和州法律……无论发行方如何阐述其代币能力，如何从证券代币转换到非证券代币，都无法保证 SEC 或法院会同意发行公司的评估意见。决定代币是否属于证券是基于事实和相应的情况分析，各种框架的代币头衔并不会改变这一点。

期货代币简单协议（SAFT）是加密货币开发商向许可投资者提供的投资合同，承诺在网络或公司运营时提供一定数量的代币。它与标准 ICO 的不同之处在于，ICO 项目的代币是立即发行的，而 SAFT 实际上是承诺将提供代币。

SAFT 合同被视为证券，因此必须符合证券法规。在该框架下，SAFT 合同在 ICO 期间作为证券发行给投资者，向他们保证将在某个特定时间之后交付代币。然而，在实际发行时，代币可以被视为在现有证券法之外运作的效用代币。

加强对其监管力度

美国金融业监管局的这份公告符合如美国证券交易委员会（SEC）等的联邦监管机构的近期活动，即对加密货币行业，特别是对 ICO 项目进行更大力度的监管。

2018 年 3 月，CCN 报道了美国证券交易委员会对 ICO 和区块链初创公司的调查，怀疑许多 ICO 项目违反了现行法规。在那次会议上，美国证券交易委员会向 80 家加密货币初创公司发出传票，要求其提供有关代币销售和 ICO 前的销售结构信息。

随着监管机构对其的关注度不断上升，预计将持续长达一年的调查已导致一些加密货币公司采取自我保护措施，例如禁止美国投资者参与 ICO 项目。

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原文作者：David Hundeyin
文章来源：区块链铅笔
中文编译：Miracle Zhang
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