比特币优主导指标是许多人在预测山寨币和BTC反弹时引用的指标，但该指标可靠吗？

比特币（BTC）的主导地位一直是在Coin360和CoinMarketCap等加密货币排名网站上显示的第一批信息之一。尽管这似乎是一个统一而直接的指标，但有一种观点认为，随着时间的推移，市场份额指标意义不大。

需要注意的一点是稳定币行业的惊人增长。 随着Tether（USDT）和USD Coin（USDC）的市值在过去一年中呈爆炸式增长，它们是否也应该在相同的“优势”排名中进行汇总？

无论答案如何，加密货币投资者都需要了解，仅凭比特币的主导地位来决定是否更改投资组合中的山寨币配置就变得不太有效。

自由浮动问题

简单性可能是市值指标背后之所以受欢迎的主要原因。即使是新手投资者也可以理解，将最后交易价格乘以未偿代币的数量就可以查看总市值。同样的道理适用于股票、共同基金、ETF和大多数可交易资产。

当正常交易的金额与未偿资金相比很少时，就会出现问题。全球一些最相关的股指都基于自由流通量的概念。

进行此调整是为了避免因市值膨胀而造成的扭曲，它是通过忽略那些不能自由流通的股票来实现的。无法自由流通的股票或代币通常是禁售期或股东协议的结果。

在传统市场中，标普500、纳斯达克-100，CAC 40、DAX、恒生和富时-100指数使用自由浮动。因此，每个公司的市值都根据可自由交易的股份百分比进行调整。

加密货币仍然缺乏透明度

尽管由于美国证券交易委员会（SEC）的备案，有关公开股票可用性的信息可能很容易获得，但对于加密货币没有类似的规定。可以很容易地验证有多少比特币已发送到其创世地址。这些代币是不可花费的，但并非每种加密货币都如此。

正如Cointelegraph报道的那样，灰度投资基金下的比特币持有量也处于锁定状态。GBTC和类似基金目前没有设定的赎回计划，这意味着投资者无法持有基础BTC资产。

除了最直接的情况之外，人们只能推断出多年来丢失了多少BTC。研究表明，多达400万个比特币已永远消失，其中包括归功于中本聪挖矿的100万个比特币。

自由浮动问题在分叉加密货币上更大。例如，比特币现金有三分之一的供应从未接触过。

激进的供应日历和重复计算存在问题

有人可能辩称，在提及比特币及其分叉币时，未动和丢失的加密货币没有太大变化。因此，它不应影响最新的BTC主导数据。尽管这是事实，但它没有考虑这些代币的同等通货膨胀率。

根据Messari的数据，仅在2020年，流通中的瑞波就会增加20％。接下来是Compound（COMP）40％，Stellar（XLM）17.4％，ZCash（ZEC）15.6％，Polkadot（DOT）13.8％和Cosmos（ATOM）10％。

重要的是要注意，加密货币供应的增加并不一定会增加市值。这种影响将取决于每种加密货币的统一价格变化。然而，这种通货膨胀压力在山寨币上更为明显，并对比特币的主导地位产生了负面压力。

对于每个发行的DAI，都有一篮子其他加密货币做后盾。以比特币一对一支持的ERC-20代币包装BTC（WBTC）也相同。这些是重复计算的一些例子，可能会使加密货币的市值放大。

过去的表现并不能保证未来的结果

考虑到2017年的牛市，比特币1318％的涨幅似乎不可思议，但事实是，当年比特币的涨幅甚至没有进入前十名，由XRP（36018％）、NEM（XEM）（29842％ ）、Ardor（ARDR）（16809％）和XLM（14441％）。

最初的1318％涨幅可能创造了一个神话，即在加密货币上涨期间，比特币的主导地位必须下降，而术语“山寨币季（altcoin season）”一词的出现是为了反映比特币主导率下降时出现的反弹。

比特币美元价格（蓝色）和主导地位（红色）

注意2018年初BTC的主导地位如何从95％下降到37％。当时，每个月都会有新的ICO发行，其中一些超过50亿美元的估值。

因此，这些新来者大大增加了山寨币的市值，而与比特币的价格上涨无关。

很快，到了2019年中期的复苏期及其随后的积累期，而恰恰相反的趋势正在形成。

当比特币价格上涨时，BTC主导地位增加，当领先的加密货币未能突破1.2万美元的水平时，比特币的主导地位便趋于平缓或调整。

BTC/USD（蓝色）和BTC主导（红色）。

整个2020年，BTC的主导地位已从70％降至60％，而比特币则从7100美元上涨至目前的10200美元。如前所述，无数因素正在影响该指标。

一些投资者和分析师指出，整个新兴的去中心化金融代币运动是当前比特币主导地位转移的主要因素。稳定币的发行也大大增加，到2020年达到170亿美元大关。

无论近期比特币主导地位下降的背后原因是什么，推断指标与牛市或熊市趋势之间的直接关系都是不正确的。应该指出的是，当前60％的主导率无法与前几年相提并论。

由于 DeFi 爆炸，以太坊?2020 年成绩耀眼。ICO 繁荣之后，加密资产再次迎来了——需求、发展和网络活跃度的暴增。尽管最近以太坊价格暴跌，但以太坊地址不断增长，达到历史新高，仅在2020年就增长了 25％ 以上。

Defi 风暴席卷2020年，年初至今回报率最高

今年，以太坊的开发活动猛增，随之而来的是资产价格上涨。2019年的负面情绪阻止了以太坊和其他代币价格上涨不如比特币。

但在今年，情况恰恰相反。山寨币的表现轻易超过了比特币。2020年年初至今，比特币上涨了 60％ +，成为最成功的主流投资之一。但是，以太坊、特别是 Defi 相关代币涨幅喜人，击败了比特币。

2020年的加密货币行业的增长，几乎全都涉及去中心化金融（Defi），其对行业未来影响深远。 这些代币大部分以 ERC-20 通证为基础，构建在以太坊上，并利用平台的智能合约为持有人提供一定的利益。加密货币借贷、收益农业和其他快速赚钱的创新方法已经出现。

以太坊是一切的中心。平台上的开发迅猛发展，已有数百名新用户加入。自2020年初以来，以太坊地址增加了25％，表明基础网络本身非常健康。

仅今年一年，新的ETH地址总数已达1200万，ETH 地址总数超过4600万，创下历史新高。有趣的是，超过3100万地址，处于盈利状态。

DeFi 效应可能导致ETH?Gas费用上涨到荒谬的地步，但它也表明，市场对 ETH 的需求很高。该资产被称为——每个人都想进入的“城里最热的夜总会”。随着这些地址的增长，越来越多的人在排队进入加密投资领域。