1. 合约发展简史

2014年，伴随着第一家合约交易所的诞生，合约正式进入数字资产领域，在币币交易占据主导地位的时期，属于小众需求的合约只是交易业务的补充，扮演着附属品的角色，长年维持着不温不火的状态。

2018年，熊市降临，数字资产市场一地鸡毛，币价断崖式下跌，流量锐减几近枯竭，寒冬已至。如何盘活市场、刺激潜水投资者、寻找增量业务成为了交易平台活下去的唯一出路，能够激活存量用户的衍生品终于走到了聚光灯下，合约成为了当时风口下飞的最高那只“猪。

今年，Tokeninsight在4月份的《永续合约市场分析报告》中指出：2020年现货市场发展将会相对平稳，合约成为各家尤其头部交易所的必争之地。预计2020年各平台合约交易量仍会有2-3倍的增长。历时6年，合约交易完成了从小众需求到主流标的的成功转型，是时间的选择也是市场客观需求使然。

在合约市场演进的过程中，随着市场不断完善壮大，外界评价市面上合约产品整体趋同鲜有创新。客观的讲，合约衍生自传统金融中的期货合约，不同于传统期货中的实物标的，数字资产作为无实物的虚拟类货币，合约的发明本身就是整个数字资产行业里最大的创新。除此之外虽然每家交易所合约背后的产品逻辑和生态构想有所差别的，但产品体验整体趋同却是事实，所谓的差异化也只体现在费率的不同和指标算法上的出入，对于用户来说感知并不明显，除了优先选择费率较低，深度较好，安全稳定的平台，用户基数本身较大的交易所就具备了天然的存量优势。根据二八定律，最终会导致80%的用户聚集在20％的交易所，市场规律会促使交易所优胜劣汰，一大批交易所将会被迫淘汰离场，这是合约市场发展的必然趋势。

另一方面，在复杂多变的市场环境影响下，作为风险对冲工具的合约，产品设计中的原生缺陷也日益显现出来。合约交易中，一旦出现大幅度波动的极端行情或是大户抛货，只要仓位足够大，就需要多个对手盘来消化他的单子，这种情况下很可能出现插针现象，继而就会发生更多的用户出现爆仓的连环踩踏事件。另外一旦出现宕机的情况，合约用户就不能进行任何追加保证金或者撤单止损操作。面对价格的巨幅波动，由于系统宕机无法选择止损或补仓，只能被迫爆仓，最终损失惨重，甚至血本无归。

基于这样的市场趋势，很多交易所已经意识到自己所处的困境，想要在合约市场占有一席之地，产品创新势在必行。现在合约市场上创新主要涉及两个维度，一个维度是从费率入手，改变费率模式，从而撼动市场。另一个维度，是针对传统合约产品的缺陷，例如保证金制度带来的爆仓穿仓的现象，设计出保持合约原有优势的同时又规避这一现象的新产品，例如杠杆代币，ETP产品等。这些创新促活了部分市场，但明显还不够，市场需要更多的创新来推动行业进一步的发展，超级合约就是市场创新的深度践行者。

2. 超级合约市场创新深度践行者

基于合约市场的现状，超级合约应运而生，BKEX技术团队经过长达半年的研发周期，从市场调研到需求论证，再到产品开发和系统测试，超级合约还未正式上线就已经经历了2次重要迭代，终于在今年4月正式上线，现在已经上线运行3个月。

BKEX超级合约是以BTC/USDT、ETH/USDT指数价格为标的，用其他数字货币来交易和结算盈亏的全新杠杆交易模式。简单点说，就是BKEX超级合约可以用USDT、BTC以外的数字货币来进行BTC/USDT指数合约交易，最高支持100倍杠杆。上线3个月运营数据如下：

• 3月31日，BKEX Global发布超级合约首期招商公告。从公告发布到招商结束，仅用了不到半个小时。

• 在正式上线超级合约产品及体验金功能后，BKEX Global 于4月7日向全站优选3万名用户每人空投了10000个超级合约体验金SEC（Super Experience Card），体验金激活率及使用率高达95%。

• 上线3个月，日活跃PV数20万+，日活跃IP数4万+,日交易用户量2万+。

• 匹配不同项目上线，先后举办4次盈利争霸赛，参与人数累计超过20万人。

• HT即将于7月16日正式上线超级合约，此后BKEX超级合约将可支持BKK、CSPC、BHD、HT共4种代币进行交易。

之所以上线仅3个月，就能取的有目共睹的市场表现，是因为超级还有相较市面上的传统还具有以下优势：

A. BKEX奉行价格透明原则，超级合约采用BTC/USDT或ETH/USDT指数价格为标的，采取全球流动性排名前5的主流交易所价格为指数来源，通过几何平均算法得出指数价格，如果某交易所现货价格偏离所有交易所中位数±3%，则此交易所现货价格按照中位数±3%来计算，通过这样的方式，有效避免单一交易所价格异动风险，让合约回归到风险对冲工具的本质，而不是成为庄家操作市场的帮凶，更加公平公正。

B. 超级合约采用无盘口设计，摒弃了买卖双方挂单等待平台撮合交易的繁琐流程，有效规避了极端行情下，出现系统宕机、币价急速下跌导致的市场流动性不足或是市场操纵造成的强制平仓，搭配止盈止亏功能，双重保险最大化规避爆仓风险。

C. 超级合约采用逐仓模式，用户爆仓只会影响仓位占用的保证金，不会影响剩余资产，逐仓仓位最大损失仅限于该逐仓仓位所使用的起始保证金，账户可用余额不会被追加调用。通过隔离某仓位使用的保证金，用户可以限制在此仓位的损失至起始保证金额，从而在短期投机交易策略失效时起到资产隔离保护的作用。

D. 受到市场因素的影响，部分项目出现暂时性亏损，持有者往往处于进退两难的境地，抛出就意味着亏损，持有资产流动性就会变差。超级合约创新的引入了除BTC、USDT等传统合约数字货币外的形式充当保证金，参与交易完成盈亏结算，用户在享受合约交易收益的同时还能享受其他数字货币价格涨跌的二次盈利。

E. 用户友好的产品设计理念全方位体现在超级合约对用户体验的极致追求，从计划委托功能到止盈止损，相互联动帮助用户及时做好收益和风险控制。交易页面人性化的持仓数据展示，将用户交易所需信息一次性呈现，包括开仓价格、当前价格、收益率、手续费、止盈止损、一键平仓，用户无需多次操作，一键平仓即可结束交易，完美的契合用户操作习惯。

后续BKEX技术团队还将持续对超级合约进行全方位产品升级，包括产品的系统性能、功能、风控等关键板块进行深度优化和性能升级，从更多产品细节上，着力打造精品合约产品。

3. HT即将上线超级合约，3重福利活动同步开启

HT（火币全球通用积分）是基于区块链发行和管理的积分系统，为火币官方发行的唯一积分。HT 将支持火币全球业务、全线产品，如：VIP 手续费折扣、认证商家保证金、火币积分专享活动、与热门币种交易、参与火币业务等。

2020年7月16日20:30（UTC+8）HT即将上线 BKEX 超级合约。

为庆祝HT上线BKEX超级合约，BKEX将举办为期6天的系列福利活动，详情如下：

活动详情链接：

https://bkex.zendesk.com/hc/zh-cn/articles/360051582853