ve(3,3)类项目在最近的反弹行情中获得了优异的成绩，Optimism里的Velodrome、BNB链里的Thena、Arbitrum里的Solidlizard、以太币里的Solidly v2、Fantom里的Equalizer这些分岔自Solidly的项目中，大部分在过去的一个月的流动性提高都超过了100%，且发展成了分别链上的头部DEX之一。PANews试着对此好多个项目的信息进行比较，并分析他们发展过程中遇到的困难。

ve(3,3)的轮轴

ve(3,3)影响了DEX原先的利润分配方法：流动性服务提供者（LP）不会再得到交易费用的分派，顺利通过公开增发的代币开展填补；代币的质押贷款者得到项目的治理权确定代币的释放、得到每一个交易费用和贿赂奖赏，并通过rebase降低代币释放出来对于自身权重稀释液；其他项目不会再直接把流动性挖矿奖赏给与LP，反而是给到你veToken的持有人，贿赂veToken的持有人网络投票给自己项目，归功于更高资金效率，项目方只需要缴纳比较小代价就能获得更多DEX代币激励流动性。

这儿几个关键点：

• 运作时需要把锁定的veToken分给签约合作项目，以获得其他项目的不断适用。

• 代币将持续公开增发，在启动中得到分配项目方有驱动力选购少许代币或付款少许贿赂，以获得充足的流动性。

• 必须有新项目添加（如近期LSD里的Frax和Lido），他们要不一次性选购代币开展锁单，要不不断付款贿赂。

• 最后还是要返回代币价格方面，释放出来是多少意义的代币和能够吸引是多少流动性中间应当有一个较为稳定关联。

项目方根据这种项目开展贿赂，以较低的成本费得到流动性——一个新的项目进到，为veToken的持有人提供更好的收入——更高收入鼓励更多代币锁单——veToken的投票人将选举票看向盈利强的流动性池——公开增发的代币流入这种流动性池，吸引更多流动性——更高流动性带来更多成交量和成本收入，产生轮轴。

在这一波反弹行情中，ve(3,3)类DEX的表现总体优于其他DEX。下边将剖析每个项目最近的数据信息。

Velodrome

Velodrome目前正处Epoch 39（从上架逐渐，每星期为一个Epoch）的的时间内，好像已发展成为Optimism的流动性核心，流动性为2.84亿美金，以往一个月提高125%。

在运作时，Velodrome将锁定的veVELO分派给绿色生态里的项目，其中也包括Optimism精英团队，Velodrome上面有好几个OP有关的买卖对能够进行流动性挖矿。而Velodrome也获得Optimism用以绿色生态鼓励的OP代币，分给veVELO的持有人，鼓励长久的锁单。

依据Velodrome官方网统计分析，包含Optimism、Lido、Frax、Rocket Pool、Synthetix、Maker、Hop、Alchemix、Angle等都在使用Velodrome开展流动性鼓励。要不选购并质押贷款VELO代币，要不每星期开展贿赂。

依据Dune Analytics @0xkhmer搜集的汽车仪表板，现阶段流通VELO数量为1.7亿，质押贷款的VELO为6.83亿，抵押率为80.01%，均值锁单期为3.66年。Velodrome的高速发展非常健康，新增加发出来的代币绝大部分被用来质押贷款。而近期伴随着VELO代币价钱的大幅上涨，veVELO增长缓减，且Beefy和OpenX这俩“流动性包装器”（Liquidity Wrapper）所公开发行的VELO衍生产品均出现了大幅度负溢价。Beefy中质押贷款的VELO总数提高也基本停滞不前。

在过去的好多个Epoch中，veVELO的贿赂和交易费用（服务费比例是0.02～0.05%）收入不断突破历史数据，在上一个Epoch中达到76万美金。但随着VELO价钱的迅速增涨，质押贷款者网络投票收益率却不断下降，上一个Epoch veVELO平均APR为54.97%，在其中最主要的贿赂APR为35.66%，Rebase APR为16.27%，花费APR为3.04%。费用及贿赂收入归属于“真正收入”，这一部分APR之和为38.6%，相较于其他项目来讲依然非常高。

Thena

Thena目前正处Epoch 7环节，TVL 1.47亿美金，以前30天提升27.59%。在BNB链DEX中，Thena的流动性仅次PancakeSwap和BiSwap，有关文章也获得过CZ的分享。

Thena在运作时如同Frax、Ankr、LiquidDriver、pStake、DAO Maker、DEUS、Inverse等19个项目空投物资了veTHE。

在已结束的Epoch6中，总计有52个流动性池参加了贿赂，总体贿赂总金额277556美金。

官网显示，在现阶段的Epoch7环节，给予贿赂比较多的包含Liquid Driver的LQDR、ETS Alpha、Overnight的USD 、Infinity PAD的IPAD、NFTB、DAO Maker的DAO等，都为用本身的原生代币开展贿赂。前三个贿赂者中并没有发觉用THE开展贿赂的现象，且参加贿赂的项目和资金比较多，表明这种外在美资产可以给veTHE的持有人产生真正收入，官网显示网络投票平均APR为36.95%。

依据官网数据信息，Thena原生态代币THE的供应量为1021万，质押贷款量是2776万，抵押率73.11%，相对性很健康。

Solidlizard

Solidlizard目前正处于Epoch 5环节，归功于Arbitrum绿色生态的快速发展，SolidLizard的TVL为1.14亿美金，以往一周提高196%。

Solidlizard的运行显得非常的急匆匆，1月29日才在媒体Medium发布了运作时的代币分派。Epoch1逐渐，团队将75%的网络投票给予SLIZ/ETH买卖对，因此SLIZ显著的APR鼓励大伙儿买进质押贷款，推高SLIZ的价钱，也推动TVL升高。

在启动前，并没有见Solidlizard和其他项目协作，因而一开始SLIZ的释放对SLIZ有关的买卖对非常有帮助。此后，Solidzard相继和fBOMB、GMD等项目战略合作，给这些项目给予流动性鼓励。

现阶段，大部分veSLIZ选举权依然集中化在团队手上。依据Dune Analytics @uwusanauwu搜集的汽车仪表板，合同布署者详细地址拥有61.6%的veSLIZ，合作方贮备仍剩下11.5%的veSLIZ。在可识别的项目中，仅有fBOMB拥有2.4%的veSLIZ。

在已结束的Epoch4中，veSLIZ接收到的贿赂奖赏共58640美金（很有可能包括了交易费用）；现阶段所进行的Epoch5有60818美金的贿赂，关键给了出去SLIZ-WETH买卖对。除开项目方设置的好多个买卖对外开放，官网显示也有fBOMB、LDO、GMX、RNDT、GRAIL有关的买卖对得出贿赂，但最主要的贿赂均来自于SLIZ代币，除SLIZ以外的奖励同样也有很有可能来自于交易费用。

就目前来看，绝大部分选举权均由精英团队操纵。如果一开始不把选举权分给其他项目，那这些项目很有可能没有动力来不断搜集公开增发出来的SLIZ代币。因而SLIZ的抵押率也从一开始的59.8%降到现阶段的48.9%。

在其他项目中，LP没有动力去质押贷款代币，Solidlizard中LP拥有veSLIZ可以加速挖矿。但目前来说并没有太多人来质押贷款SLIZ代币，抵押率不断下降，ve(3,3)的局面还没产生。

Solidly v2

Solidly v2目前正处Epoch8环节，TVL 8877万美金，以往一个月升高112%。

在AC宣布退出后，上年9月Solidly转移更新，在今年的1月Solidly v2在数字货币上发布。在Solidly v2运行以前，已和利润优化器Monolith战略合作，它俩的关联如同Solidly和Solidex Finance。但因为以后出现分歧，Solidly v2提议客户停止使用Monolith。

尽管Solidly v2的TVL其实不算差，但其他数据信息好像并不是很好，从Bribe网页页面和下边Vote APR的图片中都能看到，几乎没人在Solidly内进行贿赂，投票人接收到的真实收益只有一般低于5%的交易费用APR。

Solidly v2中平稳币交易对USDC/USDT的TVL就高达6800万美金，约占流动性的76.6%，且54%的选举权流入了USDC/USDT买卖对。Solidly v2的思路或许是一边给与SOLID/WETH买卖对相对较高的APR，一边运用比较高的APR从Curve等渠道吸引住稳定币流动性，用更高TVL维持更高公司估值。

Dune上统计数据显示，SOLID的供应量在Epoch5发生过显著的下降，如今又持续增长。总体上基本没有项目在Solidly v2内进行贿赂，很有可能也无法有竞争积淀选举权的情况，以后可能面临挑战。

Equalizer

Equalizer目前正处Epoch14环节，TVL为4565万美金，以往一个月提高138%，变成Fantom上第三大DEX。

Equalizer的交易费用为平稳币交易对0.02%，非平稳币交易对0.2%，每日借助交易费用还能为veEQUAL持有人产生约1万美元收入，交易费用数最多的买卖对为FTM/USDC。

依据官方网站数据信息估计，上一个Epoch投票人的贿赂和服务费收入大约为20万美金。MorpheusSwap的MPX、OneRing的RING、Tarot的TAROT、Mummy Finance的MMY、DEUS Finance的DEUS、UniDex的UNISX通过Equializer给予贿赂，投票人给那些流动性池网络投票平均APR为118%。每有1美金的贿赂或花费会产生2.37美金的EQUAL鼓励。

从官网投票页面看，花费 贿赂最高买卖对心，交易费用约为花费 贿赂收入的70%。且网络投票的APR也较高，如FTM/USDC买卖正确的贿赂 费用为57345美金，网络投票APR 85.15%。表明Equalizer的网络投票收入关键来自于真实的交易服务费，且网络投票APR比较高。

依据Dune上的数据，现阶段流通EQUAL数量为137万，在其中42万并没有质押贷款，95万处在质押贷款中，抵押率69.24%，最近抵押率处在降低中。

总结

Velodrome上架时间最多，有足够多项目开展贿赂，抵押率高，锁单时间久，但近期VELO价钱的大幅上涨后，网络投票收益率也不断下降。

Equalizer中投票人的重要收入来自于交易费用，约为70%，且在这样的情况下，投票人一般也可以获得80%的APR。高服务费收入再加上资本效率比较高，这一套体制很有可能保持。

Thena在运作时也吸引了大量项目，如今生态中也有许多项目用本身公开发行的代币开展贿赂，会相对很健康。

Solidlizard上架时间短，却也由于Arbitrum绿色生态的快速发展获得了超出1亿美元流动性。但是目前投票人的重要收入是SLIZ及其少许花费。

Solidly v2好像主要在吸引住稳定币的流动性，与此同时给与本身代币买卖对相对较高的回报率，针对项目的长远发展并没有太大协助。

来源：PANews

作者：蒋海波

转载：驼鸟区块链