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世链新闻 | 美联储加息、降息,对加密货币市场的影响

摘要:为什么美国的货币政策,对加密货币、美股、黄金等资产的影响那么大?

9月21日凌晨,9月 FOMC 会议落下帷幕,美联储在本次会议上继续按兵不动,将基准利率维持在 5.25~5.5% 区间不变,已经被市场充分预期,而且,会议声明和措辞整体也变化不大。

就在美联储主席鲍威尔结束货币政策新闻发布会后,比特币价格相比于会前下跌了 0.766%,以太坊价格相比于会前下跌了 0.920%。

这一现象也再次强调了,宏观经济对投资加密货币的重要性。

实际上,无论是投资加密货币、美股还是黄金等风险资产,了解宏观经济都是每个投资者的必修课。

今天这篇文章,将会用通俗易懂的语言,为大家理清:

为什么美国的货币政策,对加密货币、美股、黄金等资产的影响那么大?

美联储是如何调控利率的?

利率的升降到底对加密货币价格会有怎样的影响?

我们该如何根据美联储的货币政策进行投资?

一、美国货币政策对全球金融市场的影响

你可能也感受到了,加密货币行情和美国的货币政策紧密相关,例如美国公布 CPI,非农数据,开议息会议时,美股、黄金市场都会受到影响,比特币的价格也会受到影响。

不知道你有没有想过,为什么是美国,而不是欧盟、日本、英国呢?为什么我们在投资时,还要关注美国的货币政策呢?

首先,美国是世界上最大的经济体,美国的经济状况会对全球经济产生重要的影响,进而影响风险资产投资,当然包括加密货币。

其次,美元是全球最主要的储备货币,也是第一大储备货币。

美元是全球经济体中使用最多的货币,被广泛应用于国际贸易和金融交易中,美元和全球经济体这种密不可分的关系,也就导致了,美国的货币政策变化,会影响全球金融市场的走向。

例如,每次美联储加息或降息,不但美股、黄金市场会受到影响,加密货币市场也会受到影响。

二、美国:加密市场的风向标

加密货币市场的走向,之所以受到美国货币政策的影响比较大,还有一个重要的原因,那就是因为,美国在全球加密货币市场中的绝对优势地位。

根据火币研究院的数据,2022年全球加密用户达到了3.2亿人,渗透率约4.3%,而美国加密市场用户达到了 4600万,占到美国总人口的 13.7%,美国是加密货币用户最多的国家。

(来源:https://www.panewslab.com/zh/articledetails/tcrcyl72.html)

在中心化交易所(CEX)的流量占比中,美国凭借自身的加密用户绝对数量和市场规模优势,牢牢占据榜首。

我们再看看 DeFi 流量占比。

从地域占比来看,美国在 DeFi 上的市场份额优势非常明显,占比达到了 31.8%,远远超过其他国家,而排名第二的巴西占比也仅为 5% 左右,和美国有较大的差距。

美国在 DeFi 流量中的占比如此之高,主要与 DeFi 项目主要起源于美国有关。

对 DeFi 的拥抱也使得美国成为 DeFi 创新的前沿阵地,硅谷、纽约等地聚集了大量开发者,多数项目也更容易在这片热土获得早期资金和人才支持,毫无疑问,美国是 DeFi 创新的源泉。

综合来看:

美国的加密人口总数排名世界第一;

中心化交易所(CEX)流量占比排名世界第一;

DeFi 流量占比也是排名世界第一。

通过这些指标数据,足可以看出美国在加密市场中的绝对优势地位。

领先的数据表现也解释了,为什么近年来加密市场的价格波动,经常与美股等风险市场之间有较强的关联性,尤其是 2022年以来,加密市场的价格走向,与美联储的货币政策密切相关。

三、美联储如何调控利率

在美联储的货币政策中,其中,联邦基金利率的变化,对于加密市场的影响是比较显著的,也就是我们常听到的美联储加息、降息等。

那么,到底什么是联邦基金利率呢?很多投资的小伙伴都没有搞懂这个问题,今天为大家解释清楚。

我们先从美联储谈起。


美联储根据 CPI、非农就业等数据,决定加息或降息,或者采取其它调控手段。

一提起利率,大家可能就会想到房贷利率、车货利率、信用卡利率等,但是,这些利率和美联储调控的那个联邦基金利率,不是同一个利率。

美联储调控的联邦基金利率(Federal Funds Rate),是银行之间短期借贷的利率,通常被视为无风险利率。

我举个例子大家就明白了。

假如小明的房贷利率是 5%,这是美联储等中央银行所调控的那个利率吗?当然不是。

5% 的房贷利率,其实它包含了三层:

1)无风险利率;

2)风险溢价;

3)银行油水。

第一块是无风险利率,我们假设为 3%,第二块是风险溢价,假设为 1.5%,第三块是银行油水,也就是银行要赚的钱,比如说0.5%。

所以,我们平常看到的房贷利率 5%,其实主要是由这三块加起来后最终的那个利率。

银行油水,主要看市场竞争以及银行自身的情况。

风险溢价,就是银行根据你的收入情况、存款、抵押、财务状况等,通过复杂的模型计算出来你有多大的概率还不上钱,也就是坏账的风险有多大,还不上钱的风险越大,风险溢价也就越高。

例如,中国茅台、苹果公司去银行借钱,坏账的风险几乎为零,所以,风险溢价就很小。

而无风险利率,就是肯定能还上钱的人,他贷款时对应的那个利率。

例如,联邦基金利率,就被视为一种无风险利率,因为这些交易发生在银行之间,而且借贷期限通常是在一天之内,风险非常小。

最接近无风险的就是政府,那些大经济体的政府,就被近似认为是无风险的,例如美国政府发行国债对应的那个利率,就被认为是一种典型的无风险利率。

中央银行所调控的利率,就是这个无风险利率。

而其它利率,无论是房贷利率、车贷利率、信用卡利率,还是其它利率等,都是以无风险利率为基准的。

对于美联储来说,它所调控的利率,是联邦基金利率(Federal Funds Rate),就是银行间一天的借贷利率。

那么问题来了,美联储是如何调控联邦基金利率的?是采用行政手段直接要求银行采用这个利率吗?当然不是。

联邦基金利率,是由市场供需关系所决定的,并不是由美联储直接规定的。

但是,美联储却可以通过公开市场操作(Open Market Operations)的方式去调控利率。

具体来说,美联储是通过在市场上购买和出售政府债券的方式,来调节货币的供应量,从而达到加息或降息的目的。

大家可以想一下,什么时候利率会过高?当然是市场上的资金比较紧缺,借钱比较难的时候。

如果市场上的钱很多,大家都很容易借到钱,那当然是利率比较低的时候。

理解了这个常识,我们也很好理解美联储的操作了。

当美联储觉得利率过高,大家借钱都比较难,那么,美联储就会想办法增加市场上的钱以降低利率。

例如高价购买银行手里的债券,这样美联储就给市场注入了新的流动性,市场上的钱多了,借钱变容易了,当然利率就会降下来了。

相反,当美联储想要加息,那么,它就会向银行低价出售债券,市场上的美元就会被美联储回收,市场上的钱变少了,利率就会上升。

四、加息/降息对加密货币的影响

那么,美联储加息或降息,是如何影响加密货币市场呢?

其实,除了加密货币外,黄金、美股等风险资产,也都会受到影响,我们就以加密货币为例,来说明它是如何影响加密货币市场的。

当美联储降息时,美元资产放到银行吃的利息少了,这时,美元就会从银行流入到市场上,寻求收益率更高的地方,例如更多的美元流入到加密货币市场,就会推高加密货币的价格。

相反,当美联储加息时,把美元存到银行可以吃到更多的利息,而且是无风险收益,所以,美元就会从其它资产流入到银行,例如大家把加密货币卖掉,把钱存到银行吃利息,这时,加密货币价格就会下降。

以上是从流动性的角度去解释,我们也可以从其它角度来理解。

例如,当美联储加息,也就意味着项目方借钱的成本变高了,更难借到钱用于项目发展了,会抑制项目的发展。

相反,当利率变低,意味着项目方融资变更更容易了,这有利于促进项目的发展。

在上一轮牛市中,由于疫情的影响,美联储把利率降到了零,以刺激经济,为市场释放了大量流动性,这也是导致加场牛市的一个重要因素。

而随着加密美联储的持续加息,加密货币也逐渐进入了熊市。

现在,你理解了加息降息和加密市场之间的关系。

然后,美联储一降息,你就买入加密货币,当美联储加息,你就卖出加密货币?

当然不是这么简单。

因为影响加密货币价格波动的因素,实在是太多了,而美联储加息和降息,也只是其中的一个而已。

具体到某个加密货币,它的价格涨跌,是由市场上的很多利多、利空信息,综合作用后呈现的结果。

就拿比特币来说,它会受到现货比特币 ETF 相关消息、最近巨鲸买入卖出消息,SEC加密货币政策,美国、新加坡、香港等 Web3 政策,交易所暴雷等大量消息的影响,这些其它因素对比特币价格的影响,甚至远超过利率的影响。

所以,我们在做加密货币投资决策时,需要对这些因素(包括利率、减半、现货比特币 ETF等)做一个全面的了解,综合考虑各种因素的影响,然后才能做出更加明智的决策。

此外,美联储的货币政策也是影响下一次加密货币牛市的重要因素之一。

目前市场普遍认为,美联储今年可能会停止加息,然后在明年开始降息,以刺激经济发展。

如果明年美联储真的降息,将释放大量流动性到市场中,再加上比特币减半和现货比特币 ETF 的批准,这些多重利好因素的叠加,将会引爆下一轮加密货币牛市。

你认为美联储明年会进入降息周期吗?欢迎留言交流。

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