编译：Felix,

关于以太坊供应动态的主要考察：

1. ETH质押
2. Gas使用情况
3. 交易所余额、智能合约中的ETH
4. 再质押、流动性再质押和Eigenlayer

ETH质押

ETH总质押情况整体呈大幅上升趋势，并且正好处于ATH水平。Celsius/Figment 出现有史以来最大一次解押，约57.3万枚ETH。

另一方面，大量新的ETH被质押，其中很大一部分由Eigenlayer驱动。

Gas使用情况

ETH在过去30天以及过去493天（自合并以来）一直处于通缩状态，Gas消耗主要由 Uniswap、ETH 转账、Tether/USDC、L2s、MetaMask和OpenSea/Blur驱动。

值得一提的是，L2在Gas消耗总量中所占的份额呈上升趋势，从8.49%升至13.5%，统计时间多处于熊市/市场恢复阶段。Dencun的EIP-4844或将改变一些趋势。

交易所余额

去年交易所上的ETH从1960万枚跌到了1490万枚的低点；智能合约中的ETH继续增长，接近ATH值。

再质押

Eigenlayer持有约74.5万枚ETH。尽管主要LST在EtherFi、Kelp和Renzo等协议的驱动下已达到上限，但这一数字一直在稳定增长。

自去年12月初以来，这些协议已经增加了约22万枚ETH，并且在EigenDA推出之前仍在持续增长。此外Frax Finance和Mantle的ETH质押量也或将不断增加。

除Eigenlayer之外，当Altlayer（由Polychain Capital、Jump Crypto投资，并上线Binance Launchpool）宣布向Celestia和Eigenlayer质押者空投时，进一步点燃了市场热情。

Altlayer将于1月25日推出代币。这一空投公告无疑引发了市场对未来从其他活跃验证服务（AVSs）和相近项目向Eigenlayer再质押者空投的猜测。

总而言之，供给和需求双方看起来都很有利。DeFi、L2s和Eigenlayer等继续吸纳越来越多的ETH，供应呈净通缩，Celsius 终于停止抛售，ETH 现货 ETF 炒作不断升温。