摘要：【块连线.区块链金融媒体】线上社群发起【问答访谈】活动，本期嘉宾为BKfund联合创始人&首席分析师 黄峤濛，主题为《你最关心的2018年区块链项目投资趋势全分析》——技术、应用、监管、地区趋势、项目

【块连线.区块链金融媒体】线上社群发起【问答访谈】活动，本期嘉宾为BKfund联合创始人&首席分析师 黄峤濛，主题为《你最关心的2018年区块链项目投资趋势全分析》——技术、应用、监管、地区趋势、项目价值全方位解读。

本文整理自【块连线.区块链金融媒体】线上社群群聊实录，如需转载请留言。

黄峤濛

BKfund联合创始人&首席分析师

黄峤濛，曾就职于世界500强的商品期货交易公司，专注于区块链行业研究和投资，写过几十篇行业研究，并深度接触过近百个区块链项目。

BKfund是全球前五的区块链顶级VC孵化的独立数字资产基金，成立两月以来已投资了QLC、QUN、DTA、TNC、ACAT、SOC、FOTA、RUFF、CAF、VCT、YOU、DFC、EXTRA、SDT等十几个项目。

以下为文字实录

块连线 第一问：区块链和传统／古典互联网的区别在哪里？有何有进步性的深远意义？

黄峤濛：最近圈内盛传没有区块链的互联网是古典互联网，这一方面是行业红利期的焦虑，另一方面也是对区块链意义的肯定。那么接下来我从两个层面谈一下区块链的“现代性”来自于哪里？

首先，区块链在信息互联网的基础上构建了一张新的价值互联网。在没有区块链技术以前，互联网只是信息传递的工具，比如我们的门户网站、社交通讯、生活o2o等，高效地传递信息，但支付层面仍需要采用第三方的方式进行结算，成本高昂。夸张一点说，需要第三方的支付，如同在互联网发明以前我们需要邮局来传递信息一样，效率和成本是发展的阻碍。

今天，区块链打造的是“现代”的互联网金融，帮助人们能够像今天传递信息一样来传递资金。价值上链后，资产的流动性得以释放出来，这将创造出更多的商业模式和想象空间。

其次，区块链在没有隐私保护的互联网上构建了一张信息安全的互联网。今天，互联网上倒卖个人信息已经不是一件新鲜的事情，人们在享受了互联网便利的同时丧失了个人数据的所有权。具体来说，网络安全的专业性导致个人很难知道自己在什么情况下被采集了信息，也没办法回溯自己的信息，同时没有隐私保护的工具，只有寄希望于厂商们的商业道德。

今天，区块链是深度结合了密码学的互联网。随着同态加密、零知识证明等前沿的加密技术和区块链结合，互联网上的隐私保护拥有了最强力的工具，数据的所有权重新回到个人手中。当前的互联网商业很多都在依靠客户的行为数据来完成变现，而当数据的所有方发生变化，未来点对点的分布式商业将会来临。

块连线 第二问：区块链对于现代公司制度和组织方式有何改变？

黄峤濛：社区是没有边界的公司，区块链拆掉组织的墙，释放无限的可能性。

公司抑制自由劳动，特别是大公司的员工就是庞大机构体系下的螺丝钉，而社区则相反，社区鼓励贡献，每个人都是一个节点，谁做贡献谁拿币。比如第二大区块链-以太坊的社区里就有全球很多自愿加入的开发者，他们为以太坊贡献了大量的技术改进和商业应用，不是员工，胜似员工。

公司抑制资本的流动，在公司体系下股东的进入和退出的速度都很慢，风险投资的存续期长达数年。而区块链的社区将资本释放出来，人们可以通过持币和卖币来参与和退出一个区块链，流动效率高，在帮助了一个项目后快速进入下一个项目，这大大加快了区块链的进化速度。

公司对外垄断，公司天然需要创造利润，而最有效地方式就是垄断，从最早的东印度公司垄断贸易开始，到第二次工业革命时期的辛迪加等垄断生产，再到今天的互联网巨头们垄断数据和服务，相反，区块链的社区不是垄断的，代码开源意味着放弃知识产权，人人都可以复制／分叉一个区块链网络，垄断的墙没有了，大众的创新热情被史无前例地激发。

块连线 第三问：扣今天的主题《你最关心的2018年区块链项目投资趋势全分析》。2018年的趋势性变化有哪些？

黄峤濛：首先，我觉得17到18年行业不断加速发展：币圈一日，人间十年。区块链是组织方式和生产关系的改变，而其研发、传播、商业模式等都和互联网有着紧密的结合。在互联网高度发达的今天，向区块链时间迁移的速度将是跨跃性的，不受摩尔定律的限制，在有效地激励下，人们正在争相涌入区块链的美丽新世界。

形式多样化：2017年ico大行其道，全球融资额达几十亿美金，引起了监管层的重视，乃至宣布ico非法，这是十分必要的。Ico被禁止以后，空投和分叉成为热潮，比如最近uber联合创始人要搞1万亿个币来空投。

市场热点会逐渐分化，项目落地是关键：应该说，去年大部分的区块链赛道都已经有了项目，以太坊上已经有了近千个dapp，但是大多数是没有落地的“空气“项目。而今年的趋势一定是要落地，需要靠谱的技术和产品团队来创造有刚需的场景，而去年的那些项目也需要落地来推动发展。

全球监管趋势逐渐明了：一方面，各国在推出区块链／数字货币的监管政策，今年如何合规地开展业务将成为重点，比如何合规地发行证券类token。另一方面，有些主权国家发行了自己的数字货币，比如委内瑞拉，这对于一些想要突破现有国际金融体系束缚的国家是一个契机。

块连线 第四问：当前行业处于草创时期，需要哪些基础设施 ，创业的机会在哪里？

黄峤濛：区块链是一个新维度上的新世界，如同初创时期的互联网，需要大量的基础设施建设才能真正向大众普及。从产业生态的角度，区块链又像是一个镜像版的互联网，当年互联网走过的门户网站，社交，游戏、电商、广告、o2o等发展阶段和领域正在飞速地向区块链映射和靠拢，这当中迸发出了大量的机遇，也是各种“三点钟无眠”的缘由。

那么到底有哪些机会能让各种大佬们三点钟无眠呢？

从广义上讲，淘金时代，创业者可卖水可亲自淘金。具体来说，区块链世界里的“卖水”包括开设交易所，媒体，投行，评级等等为区块链项目服务的商业模式，而亲自淘金就是去做具体的区块链项目。这种机会一般分为两种：一个是协议层的机会，另一个是应用层的机会。

协议层：当前的区块链还处于修路的阶段，性能上还难以满足大规模落地的需求，这对于有技术实力的团队是很好的机会，比如著名的EOS项目解决高并发的难题，又比如波卡链、cosmos等解决跨链的问题。

应用层：区块链归根结底还是要大规模使用的，就如同移动互联网是因为qq、微信等才为大众所知。因此，区块链需要很多的应用，据不完全统计，目前以太坊上的dapp已经超过千个，还在高速增长。

在应用层，我们看好那些传统互联网转型的公司。这些公司有技术、产品和应用场景可以帮助区块链落地并迅速推向大众。从投资者的角度，一个可以迅速落地的区块链产品非常重要，因为一旦落地，项目生态里的token就有了需求，不是空气币，市值是有支撑的。

块连线 第五问：行业如何自律，需要什么样的监管科技？

黄峤濛：区块链还处在一个草莽时代，各种乱象层出不穷，这个时候行业的自律就尤为重要了。

行业自律：站在我们tokenfund的角度，我们认为项目的估值要合理。区块链项目在一波行业红利中享受了巨大的泡沫，一个相同领域的区块链项目可能比互联网初创项目贵数倍乃至数十倍。这样的估值泡沫会导致项目大面积破发，最近的行情就是明证。

监管科技：监管科技需要几个层面。一个是项目，一个投资人（包括各种基金）。

1. 对于项目，呼唤建立行业的自律体系，一起来评估和审核项目，杜绝空气币、诈骗币等危害行业的行为。

2. 对于投资者，行业需要建立合格投资人体系，第三方kyc，同时对于各类tokenfund要有备案和相应的资金托管。

块连线 第六问：黄峤濛老师能否举例说说，2018年有哪些很典型的区块链应用场景举例

黄峤濛：穆迪去年曾发表过一个报告，指出120多个细分的行业领域都可以用到区块链。经过我们的投资实践，认为有以下一些应用场景值得大家去探索：

人工智能：区块链主要解决数据的问题，帮助ai寻找到更多高质量的数据，打破数据垄断。

物联网：区块链主要解决安全和可扩展的问题，推动物联网大规模应用。这个赛道因为去年IOTA项目成为万倍币而备受关注。

数字资产管理：区块链上的数字货币总市值最高达8000多亿美金，诞生出巨大的资产管理市场。据不完全统计，目前全球tokenfund已经近千个，各种和数字资产相关的金融体系建设正在雨后春笋般地成长起来，借贷、保险、财富管理领域都有。

医疗：区块链主要解决医疗数据上网以后的数据确权、安全性等问题。

社交：区块链主要解决社交的隐私安全性、内容生产的激励等问题。

供应链管理／金融：区块链主要解决供应链中的物品确权、追溯、商业票据流转变现等问题，目前联盟链里有很多的尝试。

娱乐：区块链主要解决明星影响力变现的问题，通过token的方式把粉丝经济联动起来。

我认为区块链对行业改造有几个核心的点：

1. 去中心化：这就是说区块链项目能够打破中心化的垄断，比如BAT这样的巨头，通过token的方式将巨头们原本垄断的利润／市值解构和分配到token的市值上。

2. 激励性：区块链用token的方式使得网络的用户也是网络的拥有者，享受网络增长的红利，因此用户有很大的动力为网络作出贡献并使用。

3. 协同性：区块链是人类的大规模协作工具，其加密性使得原本因为信息归属权难以协作的领域拥有了可以合作的工具

问答环节告一段落，接下去进入自由提问环节。

（群友非常积极，以至于一时间群聊内被问题刷屏了。）

块连线：各商城反馈的积分如何应用整合为一个收益主体？

黄峤濛：关于积分：其实，通用积分是一个很典型的区块链应用，商户之间的积分如果都区块链化，就可以通过交易所进行兑换，将来也有跨链技术，就可以实现整合了

块连线：目前国际国内区块链做的最好的哪家？

黄峤濛：对于区块链，最简单的评判方式就是token的市值，总体来说前100名的都有一定的影响力，占到总市值的95%以上，具体可以上coinmarketcap上查。

块连线：区块链现阶段有实际用于金融结账记账吗？如果有请问是什么公司什么项目？

黄峤濛：国内一家公司叫做矩阵元，他们和股票登记结算的中国结算有战略合作，未来能把股票每天的交易结算缩短到几小时。

块连线：将来各种币之间会相互流通吗？还是只会特定的一对一呢？

黄峤濛：未来各种数字资产的融合一定是大势所趋，首先，跨链的协议会在明年落地，其次，各种中心化和去中心化的交易所近千个，去中心化交易所像kyber、0x等。

块连线：知识产权也是重要的财产权。“意味着放弃知识产权”怎么理解呢？

黄峤濛：区块链诞生于开源社区，文化上就是相互地借鉴和学习，因为区块链基金会本身就是非营利性的，没有经济利益要去维护产权。

块连线：目前有一种区块链的不可能三角理论：区块链项目无法同时满足“高效低能耗”、“安全”、“去中心化”，如今不少项目已经开始走向半中心化，有些则是希望能够通过技术进步解决效率问题，哪种会是以后的趋势？

黄峤濛：在我看来，没有技术是完美的，区块链也不例外。半中心化是现状，就像最经典的一个内容项目steemit本身也就是半中心化的，未来技术进步以后，如果eos之类的项目实现了承诺，就能解决效率的问题。

块连线：区块链主要解决数据的问题，帮助ai寻找到更多高质量的数据，打破数据垄断。这个有具体例子吗？

黄峤濛：这一块具体的例子大家可以去查相关的项目和白皮书，都有很详细的解释，具体项目我就不方便推荐了。

块连线：token 的项目怎么估值？

黄峤濛：token的估值目前还是一个难题，因为可以说token本身有多种属性，commodity、货币、证券等，有一篇相关的文章可以分享给大家：Token九重天——如何设计区块链项目的通证模型。

块连线：区块链的去中心化会不会使政府部门削减，政府权力弱化？

黄峤濛：在我看来，去中心化不是完全的去中心，而是弱中心。在可以实现社区自治的领域，区块链提供了这么一套工具，对于政府监管而言反倒是降低了社会管理的成本。