问题一

如果比特币定价权回到国外，是否会因为国外投机性弱，导致波动性大幅降低？

这个问题要分两个层次来回答。

第一，国外投机性弱，这是相对的，我甚至不认为国内的投机性强，相比股票和期货市场，比特币市场的投机性其实并不高，这是因为总体而言参与这个市场的人还比较少。而国外的投机性看起来比较弱，是因为国外的交易所一直都有收手续费，这导致高频交易完全无法大规模运行，所以更多的反映真实的投资需求，国内交易所如果都收手续费了，投机属性也会降低。

第二，波动性降低的问题，我个人认为不确定，高频交易的减少影响的是流动性，但对波动性的影响不确定，什么是波动性？波动性也叫波动率，是指的单位时间段内的涨跌幅度的百分比，短期来看，大量高频交易能让波动率有所降低，而中长期来看，受影响有限，如果以月和年来计算，波动率主要受影响于真实的市场需求，与投机性关系不大。

所以，定价权转移、投机性、波动性三者之间是弱相关关系，没有那么严格的因果关系在里面。

问题二

各国央行迟早都要推出自己的法定数字货币，到时比特币的唯一性不在，如当年的黄金一般，终有到顶的一天，既然需求才是比特币的根本，那么各国都有了法定货币，还需要比特币来作流通货币吗？

法定数字货币只是法币的数字化，你可以理解它类似于支付宝和微信支付，只不过从国家层面对货币进行了数字化，而这样的数字货币与比特币依然是无法形成竞争关系的，它们的主要差别在于：

1、是否可以超发？

比特币永远无法超发，法定数字货币和法币一样可以超发，并且更加方便。

2、流通性

比特币全球都可以流通，无需任何主权背书，而国家的数字货币，会受到其他国家的制约，需要主权背书，譬如玻利瓦尔发行了大面值的数字法币，要想到中国来用，简直是不可思议的，反之，中国数字货币在美国使用可能也很难，但比特币就不存在这个问题。

3、投资价值

国家法定数字货币的价格应该是等同于该国法币的，不存在任何投资价值，即使法币不通胀，最多也就是有个储藏价值，但是比特币没有法定的价格，需求的人越多，价格越高，在可以看到的相当长的一段时间里，都具有巨大的投资价值，所以，即使有再多品种的法定数字货币，也不会存在和比特币竞争的关系，反而由于支付的便捷，个是比特币带来更多的兑换需求。

所以，比特币依然是唯一的，从这个角度来说，比特币的所谓价格的“到顶”的那个状况，目前我看不到。