作者：道勒
文章来源：核财经

BTC 诞生以来，数字货币市场开始慢慢增长，经历了从无到有，从火热到冰冷，从野蛮生长到逐渐成熟 ... 在这个过程中，数字货币市场在暴涨和暴跌中创造了很多暴富神话，对于对金融偏好性极强的「华尔街之狼」们，自然不会放弃这么大的金钱蛋糕，这么好的「金融游戏」。

「华尔街之狼」们虽然很有钱，但是大部份钱还不是自己的，并不是说投就可以去投的，比较基本的原则是投资标的要合法合规。

那「华尔街之狼」们如何从传统金融市场进入数字货币市场？让我们看看他们从传统金融市场进入数字货币市场可能的门路。

期货

期货的概念：期货（Futures）与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

根据期货的概念，现在在市场上已经成熟交易的比特币期货的主要是 CBOE 比特币期货和 CME 比特币期货。CBOE 和 CME 将比特币作为标的物，然后标准化成为了可交易的合约。

2017 年 12 月 1 日美国商品期货交易委员会（CFTC）宣布正式批准关于芝加哥商业交易所集团（CME Group）、芝加哥期权交易所（CBOE）以及 Cantor 交易所的比特币期货上市请求；2017 年 12 月 10 日，CBOE 上线比特币期货 (代号 XBT)，成为全球第一个上线比特币期货的大牌交易所；2017 年 12 月 18 日，CME 上线比特币期货 (代号 BTC)。这意味着华尔街的大资金可利用比特币期货正式介入比特币交易。

除了比特币期货，据 Bussiness Insider 消息，消息人士称芝加哥期权交易所 (CBOE) 或将在 2018 年年底推出以太坊期货，CBOE 正在等待美国商品期货交易委员会（CFTC）的进一步澄清说明。

ETF

ETF 的概念：ETF 是 Exchange Traded Funds 的简称，即交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易、基金份额可变的一种开放式基金。ETF 是一种特殊类型的指数基金，它主要有股票型 ETF、债券型 ETF、商品型 ETF、货币型 ETF 等类型。目前，ETF 在全球资本市场越来越被稳健的投资者喜爱，以美国指数基金为例，其市场份额在 2017 年已超过总市场基金规模的 35%。

数字货币 ETF 是一个数字货币投资加密组合基金，投资者可以不用直接从数字货币市场购买数字货币。购买数字货币 ETF，相当于直接购买了一揽子数字货币，更为安全、直接，省去了直接到各个交易所买卖的麻烦。

比特币是其中一种数字货币，所以比特币 ETF 可以称为一种数字货币 ETF。基金内全部投资比特币的 ETF 称为比特币 ETF。因为现在申请的数字货币 ETF 大部分配置比特币，所以现在大家多称数字货币 ETF 为比特币 ETF。比如 CBOE 申请的就是比特币 ETF，基金计划通过场外交易市场全部配置比特币。

比特币 ETF 与此前推出的 CBOE、CME 比特币期货一样，同样是一种金融投资产品。相比直接投资比特币期货，比特币 ETF 并不能为投资者带来更多的利益，但比特币 ETF 可以为投资者提供一个更加方便、安全的交易方式，有助于增强人们的信心，吸引更多的投资者与资金。

但在比特币 ETF 的申请道路上并不平坦。

2017 年 3 月 10 日，SEC 经三年审查最终拒绝了 Winklevoss 兄弟创建的 Gemini 比特币交易公司于 2014 年提交的比特币 ETF。

2017 年 3 月 29 日，SEC 又拒绝了 SolidX 公司于 2016 年提交的比特币 ETF 的上市申请。

2018 年 8 月 22 日，SEC 宣布再次拒绝了 9 家 ETF 的申请，其理由是，美国证券交易委员会发现，没有一家交易所可以给出能够明确防止欺诈和操纵的行为和做法的能力，同时还指出交易所无法证明 ETF 是重要市场。

2018 年 8 月 24 日，美国证券交易委员会（SEC）秘书 Brent Fields 在给纽约证券交易所集团高级顾问 David De Gregorio 的一封信中表示，SEC 高级官员将重新审核被拒 9 项比特币 ETF 申请。

虽然在美国被拒，区块链 ETF 在加拿大有较宽松的环境。2018 年 2 月 28 日，Evolve 区块链 ETF 被多伦多证券交易所批准上市，并于 3 月 6 日开始交易，代码为 LINK。目前，Evolve 在多伦多证券交易所上市已有 12 只 ETF。此前由 Harvest Portfolios 发布的加拿大首个区块链 ETF 已经在 2 月中旬上市。

ETN

ETN 的概念：ETN 英文全称 Exchange-Traded Notes，即交易所交易债券或交易所交易票据，一般为投资银行发行的债券类产品，最早由巴克莱银行（Barclays Bank PLC）于 2006 年发行。

它不同于其它形式的债券，主要是来自于它的报酬，ETN 的报酬是基于特定市场指数的报酬，减去必要费用，并不支付固定利息，且不保障本金。因此，ETN 可以理解为债券与 ETF 部分特征的结合，是一种结构化产品，在交易所交易，利息通常只有在卖出时才会支付。ETN 与债券一样有到期日，通常为 30 年。这是传统金融市场中的 ETN，下面我们再来看一下数字货币市场的 ETN。

比特币 ETN 是比特币交易所交易票据或者债券，通过跟踪比特币价格表现来让用户参与投资，用户所持有的是在一段时间内依其价格指数涨跌兑付资金的承诺，同时它还是非常高效的对冲工具。ETN 与 ETF 最大的不同是它带有杠杆，这使得它的风险和收益都被放大了。

投资者购买比特币 ETN 后，不需要直接持有比特币，公司将代表投资者持有比特币，这样就降低了投资者的投资风险。作为一种投资工具，它大大扩宽了机构投资者进入加密货币投资的渠道。

2018 年 9 月 9 日，美国证券交易委员会（SEC）宣布，要求在美国暂停由 XBT Provider AB 发行的 Bitcoin Tracker one 和 Ether Tracker One 两个数字货币衍生产品。继比特币 ETF 后，这让 ETN 进入数字货币投资者的视野。

Bitcoin Tracker one 和 Ether Tracker One 都属于一种被称为 ETN 的金融衍生品，前者锚定的是比特币，后者锚定以太坊。

两者分别于 2015 年和 2017 年在纳斯达克北欧证券交易市场上市交易。

基金

除了现在较为成熟的比特币期货，现在也有了专门的比特币基金。9 月 13 日，加拿大安大略省证券委员会、不列颠哥伦比亚省证券委员会批准 First Block Capital 推出的比特币基金，该基金现已获得与信托基金相同的地位，高净值投资者（经认证的投资者）将可在其注册账户中持有比特币。据悉，该基金包括注册退休储蓄计划和免税储蓄账户，但该基金只适用于经认证的投资者。

ADR

ADR 的概念：美国存托凭证是美国商业银行为协助外国证券在美国交易而发行的一种可转让证书。通常代表非美国公司可公开交易的股票和债券。股票通过美国存托凭证方式上市有以下优点：（1）提高发行公司在国外市场的知名度，拓展境外筹资渠道，为日后直接在美国市场发行证券奠定基础。（2）具有比一般股票更高的流动性。不仅存托凭证之间可互换，也可与其他证券互换。（3) 降低交易成本。美国存托凭证大多在美国证券交易委员会注册，被看作是一种美国证券，可以在美国的证券交易所市场或柜台交易市场进行自由交易，便于非美国公司进入美国证券市场。

2018 年 9 月 9 日，匿名消息人士向《商业内幕》透露，美国跨国银行花旗集团 (Citigroup) 正在开发一种加密货币产品，让机构投资者在不直接拥有加密资产的情况下进入加密市场。

花旗集团将使用新版美国存托凭证 (ADR)，以便让投资者间接交易加密货币。ADR 是一种自上世纪 20 年代以来发行的证券，代表非美国公司的证券。据知情人士透露，花旗银行的最终产品将被称为数字资产收据 (DAR)， DAR 很像「美国存托凭证」，两者都「让美国投资者能够持有不在美国交易所交易的外国股票」。这些外国股票由一家银行持有，然后银行会发出存托凭证。在花旗银行的产品设计中，加密货币由特定托管人持有，而由花旗集团发行数字资产收据。

虽然这个计划没有明确可能推出的时间框架，花旗集团也拒绝置评，但如果获得通过这也可以成为「华尔街之狼」们进入数字货币市场的一条路径。

直接购买数字货币公司股票

2018 年 1 月 23 日，DASH 公司股票今日上市多伦多证券交易所，「华尔街之狼」们可以通过多伦多证券交易所购买 DASH 公司股票，变相投资数字货币，进入数字货币市场。

今年年初，诺沃格拉茨在加拿大收购了一家提供加密货币咨询服务的初创公司 First Coin Capital，然后又通过收购一家加拿大上市公司，完成借壳上市。这是加拿大该交易所有史以来规模最大的反向收购案，也是全球第一家加密资产投资和管理公司成功上市。意味着传统投资者可以通过购买股票的形式来加入到数字货币行业中。

火币集团创始人李林在 2018 年 7 月 26 日晚链得得「吐槽大会」上直面否定了市场上的这一消息，但同时表示火币集团不排除在传统资本市场上市的可能性。8 月 27 日晚，港交所披露易显示，港股主板上市公司桐成控股大股东分别向火币集团董事长李林和裂变资本董事长滕荣松转让 73.73% 和 6.8% 的股权。转让完成后，火币集团创始人李林成为桐成控股实际控制人。这虽然是李林的个人行为，但到底，或者未来会不会跟火币有关系，是不是火币在传统资本市场借壳上市的运作暂不可知。

通过数字货币交易平台

2018 年 3 月 23 日，多伦多证券交易所集团（TMX）宣布数字货币计划，推出专注于比特币和以太坊的数字货币经纪服务。

2018 年 9 月 7 日，数字货币交易平台的「一股清流」币安 CEO 赵长鹏在媒体群中表示，币安目前没有上市计划。从币安的经营发展之路可以看出，币安在海外很看重合法合规，并与政府关系尤其马耳他等中小国家关系密切。

2018 年 9 月 11 日，据 maltatoday 消息，今天上午，币安与马耳他证券交易所签署了一份谅解备忘录，以启动新的数字货币交易平台。 随后的新闻发布会上，马耳他财政部长 Edward Scicluna 表示，区块链技术是革命性的，显然会改变世界，马耳他不会放过任何机会。

此前纳斯达克也不止一次传出将正式上线数字货币交易的消息。

直接投资数字货币项目

2018 年 5 月 16 日，据 CNBC 报道，由高盛支持的支付公司 Circle 正在推出一种数字版的美元，这是一种与货币挂钩的数字货币，称为 USD Coin 或者 Circle USDC。

2018 年 5 月 27 日，据 coinspeaker 消息，在某些公开的数字货币社区论坛里有消息透露称罗斯柴尔德家族（Rothschild Family）目前正在着手开展数个数字货币项目，其中之一已命名为 IMMO，并将由罗斯柴尔德公司最近新任的领导者 Alexandre de Rothschild 执行。目前，在 Bitcointalk 和 Reddit 上关于「IMMO 到底是什么」有诸多猜想，包括全球性的稳定币、房地产相关业务、政府技术、私人区块链等。

随着金融科技和金融衍生品的发展，数字货币市场会越来越成熟、规范，「华尔街之狼」们进入数字货币市场的途径会更多，但有金融暴利的地方就会有「华尔街之狼」。

链闻 ChainNews：提供每日不可或缺的区块链新闻。

---

原文作者：道勒
文章来源：核财经
版权声明：文章为作者独立观点，不代表 链闻 ChainNews 立场。