一个研判比特币走势的周期分析框架。

原文标题：《比特币牛市真的来了？其实 FOMO 情绪还远未被点燃》
作者：OKGroup 旗下研究院，OK Research

在经历了近半年的熊市后，比特币从 2019 年 3 月起开始逐步回暖，目前近三个月的累计涨幅已高达 200%。并且，比特币自诞生以来，其市场价格呈现明显的周期性变化 —— 以减产时间点为划分，目前比特币正处于第三轮历史周期中。

在判断比特币未来走势时，我们提供了一个周期性分析框架，分别从比特币的商品属性、金融属性、货币属性出发，从供需变化、投资周期、货币替代三个方面来分析比特币的未来走势。比特币的下一轮减产时间点将在 2020 年 5 月份左右出现，投资者乐观情绪已波动增长 4 个月，但尚未稳定在「亢奋」状态，而美元的持续走软有利于推动比特币的价格增长。

综合以上因素，我们认为比特币市场已经进入全面复苏期，有望在波动性增长 4-6 个月后，迎来亢奋期的爆发性增长，并且根据比特币价格长期走高的趋势，综合本轮市场需求放大信号，本轮价格峰值有望创下历史新高。