近年来，稳定币已经成为了时下最炙手可热的话题之一。

顾名思义，稳定币就是一种稳定的加密货币，旨在缓冲与比特币和以太坊等加密货币的价格波动。根据Blockchain.News的说法，我们理解“稳定币”这个词的关键就在于什么是“稳定”？我们需要维持哪些内容不变以保持代币值“稳定”？在我们如何衡量每个代币的“稳定性”方面，我们必须从不同的角度来观察每一种特定的稳定币。

在此前一篇“区块链带来货币和金融自由”的文章中，我们介绍了描述货币的三个内在因素：货币形式、货币发行和货币流动。现在，我们可以把稳定币看作一种新的货币形式，具体来讲，就是加密形式的法定货币。稳定币不会改变国家发行货币的实力，但通常来讲，因为稳定币是基于区块链的，它们可以搭建出一个与传统金融体系完全不相干的货币流动体系。不可否认，当前的稳定币还面临着全新的隐私、透明度、所有权以及监管方面的挑战。

由于稳定币既能够保持与加密货币齐头并进，同时又能充分利用区块链的不可变、透明以及安全等特性，基于稳定币或其他种类加密货币的新金融服务，非常有潜力取代当前垄断传统金融服务的银行及其他金融机构。这些建立在区块链基础上的新金融服务统称为去中心化金融，简称DeFi。

环球同业银行金融电讯协会 Vs. 基于区块链的系统

环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）或许是目前全球各地使用最为频繁的汇款和跨境支付形式。该协会成立于20世纪70年代，创建之初就毫不掩饰地揭露了自己的勃勃野心和创新愿景，致力于对标全球，提供国际化金融信息服务。

然而，相对于SWIFT，基于区块链的系统，如DeFi，独具优势。SWIFT是一种集权式的服务，而区块链则是去中心化的。这一点尤其重要，因为就SWIFT而言，用户必须依靠集权的金融机构来完成每一笔支付或交易，这意味着所有的交易都会产生更高的费用，因为资金必须首先发送到集中的金融系统中，然后再由金融系统转发至接收人。此外，由于每笔交易都必须经过金融系统的验证，SWIFT支付可能需要几天时间。区块链免除了金融系统进行信任验证和价值转移的必要性，并将大型实体的转账和控制权转移到用户。由于网络的去中心化，区块链实现了更安全、便捷以及便宜的交易。

根据世界银行的全球汇款价格数据库显示，2019年第二季度，SWIFT用户向中低收入国家汇款200美元的平均费率为6.8%。自从有了基于区块链的系统，货币流通的费用实现了大幅降低，从而又进一步催生出了Facebook 的天秤座项目。这是一种全新的非国有化货币，一种完全形式的数字资产，实现了区块链的杠杆作用。

尽管SWIFT资金流动的高昂成本在很大程度上都是由于过时的技术，但用户也受到了传统金融机构既得利益的影响。天秤座项目的发布间接构成了美联储在“货币发行”方面的新威胁。自该项目宣布成立以来，美联储及其他监管机构已经毫不掩饰对其的争议态度，所有政府当局似乎都在共同努力，以确保该项目无法达成其初衷。

美联储正努力全面“监管”和控制“天秤座项目”，就连欧盟委员会也罕见发声，对其扰乱全球金融体系的潜力提出了质疑。而另一方面，中国已经率先昭告全球，致力于成为第一个拥有可行性央行数字货币的国家，出于对此类实力雄厚的国家抢占先机的忧虑，美联储监管当局随后又迫不得已开辟出一条严格监管的道路，以鼓励天秤座项目的发展。

稳定币的发展就相当于这些新兴数字金融体系和传统货币管控之间的互相妥协。

隐私、透明度、所有权和监管

区块链为金融业带来了透明度和私密性。我们之所以认为其具有一定的“透明度”，是因为区块链简化了达成交易的概念，类似于“结算”、“收支平衡”这样的概念就失去了切实的意义，交易双方可以通过共识协议自主协调。而区块链提供了一个统一、固有的交易方式，可以在一个去中心化的共享分类账上进行查看。除此之外，基于区块链的交易几乎不存在被任何一个实体篡改的现象，从而降低了审计造假的可能性。

区块链又称去信任化技术。该网络促进了用户的隐私保护，也就是说即使我们不知道谁拥有汇款账户（公钥），我们也可以查看所有账户的交易，但永远不知道真正执行这些交易的人究竟是谁。因为一切交易信息都显示在区块链的分类账上，我们知道对方有这笔资金，并且发送或接收了这笔资金，所以我们可以放心大胆地与不认识的个人和实体进行交易，从而创建这样一个去信任化的金融体系。

对于基于区块链的加密货币，尤其是比特币，其所有权依赖于私钥。如果你丢失了自己的私钥，就相当于丢掉了自己的财产。而对于传统的金融机构来说，资金是通过信用和信任模式进行存储的。唯一的优势就在于如果我们丢失了自己的账户信息，还可以通过第三方验证来重置我们的账户。比特币的核心目标是彻底消除我们不得不依赖的“可信第三方”，比如政府和银行，并通过一个去信任化的系统重新聚焦金融领域。

由于稳定币是由私营企业发行的，基于区块链的稳定币应该遵守当前的数据和隐私保护法律法规。

当然，基于区块链的稳定币同样需要与传统金融服务进行交互，从而使得该领域范畴的服务更加顺畅。目前市场上已经出现了一批受监管的稳定货币，如双子座美元（GUSD）、美元硬币（USDC）和Paxos标准币（PAX）。接受监管的稳定币通常是完全储备起来的。除此之外，还有更多不受管制的稳定币，此类稳定币的供应人既可以顶替当前中央银行的专属职权，作为货币发行者引入“信贷”，又可以成为拥有替代服务的银行。此外，缺乏监管也使得这些不受监管的稳定币风险更大。

为了在数字资产领域进行交易，同时维护自身发行货币的专属权利，各国央行目前正在大力发展自己的稳定币机制。在这一层面来讲，稳定币又被称为央行数字货币（CBDC）。

去中心化金融正逐渐取代传统金融

逻辑非常简单。如果货币所有权以及货币流通能够在区块链系统上得到显示，那么我们也可以寄希望于在区块链基础设施上建立贷款和期货等金融服务。事实上，区块链系统几乎可以涵盖传统金融机构目前提供的所有服务，而且如前所述，效率要高得多。

区块链系统和Defi所面临的真正阻碍是损害了传统金融机构以及监管者的既得利益，可想而知，他们极不愿意放弃自己的货币控制权。纵观人类发展史，目前的金融体系造成了多么恶劣的国家债务增加和通货膨胀，而去中心化金融体系还要多久才能取代这种体系呢？

在我看来，利用去中心化金融体系进行交易是一个不可逆的过程，其未来发展势不可挡。不可否认，人类正在向基于区块链的社会进发，不仅仅是金融业，几乎所有形式的行业都将涉足区块链技术。

文章来源： 小链财经

翻译：Celia