摘要：到底是 Kik 在非法融资，还是 SEC 在严重误导。

6月5日，据美国证券交易委员会（SEC）官网消息，SEC 现已起诉 Kik Interactive Inc. 非法发行价值 1 亿美元的数字代币证券。

在 Kik 发起“捍卫密码”运动，公开筹集资金准备与 SEC 对簿公堂之后。加密企业与监管的冲突已经愈演愈烈。

而在今日，面对 Kik 的公然挑衅，SEC 正式作出了回应。

双方的矛盾已经激化，一场大幕即将拉开。

SEC：Kin 是 Kik 穷途末路下的非法融资

在 SEC 发布的新闻稿中，其表示，SEC 指控 Kik 向美国投资者出售代币时没有按照美国证券法的要求对代币的发行和出售进行登记。
（这也是 Kik 发起“捍卫密码”的重要原因之一）

SEC 在起诉书中指出，
Kik 多年来一直在其唯一的产品——在线消息应用程序上亏损，该公司管理层在内部预测，该公司将在 2017 年耗尽资金。2017 年初，该公司试图转向一种新型业务，通过销售 1 万亿张数字令牌（Kin）为其融资。

Kik 向公众出售其“Kin”代币，并
以折扣价出售给富有的买家，从美国投资者那里筹集了 5500 多万美元。诉状称，Kin 代币最近的交易价格约为公开投资者在此次发行中所支付价格的一半。

起诉书进一步指控，Kik 将 Kin 代币作为投资机会进行营销
。据称，Kik 告诉投资者 , 不断增长的需求将推高 Kin 的价值 ,Kin 将采取关键措施来刺激需求。包括把 Token 整合到其消息应用程序中 , 创建一个新的 Kin 交易服务以及建立一个奖励其他采用 Kin 的公司的系统。

但在 Kik 发行和出售代币时，SEC 声称，这些服务和系统并不存在，也没有任何东西可以用 Kin 购买。
据称，Kik 还声称，它将保留 3 万亿美元的 Kin 代币，Kin 代币将立即在二级市场交易，Kik 将与投资者一起从它将促进的需求增长中获利。

除此之外，Kik 还面临着来自 SEC 的多项指控，包括：

1.Kik 的成本总是远远超过其收入，该公司从来没有盈利。

2. 截止 2017 年 2 月 1 日，七位潜在的收购者都拒绝购买或与 Kik 合并；

3.Kik 向私人买家披露的信息比向公众披露的多；

4.Kik 为其投资者建立了特殊的“电子贴纸”（e-stickers
），为了看起来在分发时实际使用了 kin 代币。但直到销售结束后，投资者才被告知系统正在开发中；

5. 首席执行官 Ted Livingston 多次公开声明，代币投资者会获利；

6. 加拿大监管机构曾告诉 Kik 其加密货币确实是一种证券，因此 Kik 没有向加拿大公众出售代币；

7. 在 Kik 筹集的约 1 亿美元中，美国人投入了 5500 万美元。

为此，SEC 认为，Kin 的发行涉及证券交易，Kik 被要求遵守美国证券法的注册要求。

到底是企业不能面临二元选择还是法律理论存在缺陷

今日早间，面对来自 SEC 的一系列指控， Kik 的总法律顾问 Eileen Lyon 回应称：SEC 对 Kik 的指控基于一个有缺陷的法律理论。
除此之外，诉状错误地假定，任何有关资产增值的讨论都等同于仅从另一方的努力中提供或承诺利润；具有一致的激励机制即等同于创建一个“共同的企业”。

不仅如此，卖方或发起人的任何贡献都必须是创建投资合同所需的“必要”管理或创业努力。这些法律假设远远超出了豪伊测试的定义，我们认为它们经不起司法审查。”

Kik 首席执行官 Ted Livingston 补充表示：“对于 2017 年的 Kik 的预售及代币发行活动的事实和情况，
SEC 的指控也呈现了一个高度选择性和严重误导性的画面。我们期待着在法庭上讲述整个故事。”

对此，SEC 执法部门联席主管 Steven
Peikin 表示 :“我们指控 Kik 未经注册就出售了 1 亿美元的证券，剥夺了投资者合法享有的信息，阻止投资者做出明智的投资决定。”
“公司不能面临在创新和遵守联邦证券法之间的二元选择。”

执法部门网络部门主管 Robert a .
Cohen 也表示，“Kik 告诉投资者，他们有望从它创建数字生态系统的努力中获得利润。”“基于他人努力的未来利润，是证券发行必须符合联邦证券法的一个标志。”

对此，SEC 指控 Kik Interactive Inc. 违反了 1933 年《证券法》第 5 条的注册要求。美国证券交易委员
会寻求永久禁令、撤资加利息和罚款。

据了解，欧盟委员会此前曾在指控发行商违反这些规定的和解案件中对它们提出指控，这些公司包括 Munchee Inc.、Gladius Network
LLC、Paragon Coin Inc. 和 CarrierEQ Inc. d/b/a Airfox。

诉讼只会对加密行业有利

根据 Kik 此前的说法，在此前，其已经花费了 500 多万美元与 SEC 协商此事，但都沟通无果。而在“捍卫密码”运动的带领下，诸多加密企业也都发文声援 Kik。

就目前来看，无论是监管还是加密企业，现处于对立面的双方，都持有自己的观点。

以 Kik 为代表的加密企业认为：

1、SEC 应该立即停止将 20 世纪制定的法律（证券法）应用于 21 世纪创造的技术，该做法已经严重抑制了美国加密企业的创新。

2、SEC 虽然已经发布了一些有关于代币是否归为证券的指导方针，但加密企业认为，SEC 对豪伊测试（测试代币是否为证券）的解释混乱且自相矛盾。

当然，在通过国会准备发起诉讼的同时，加密企业仍在积极与监管部门进行协商。但从 SEC 今天的反应来看，毫无疑问，双方的对战已经在所难免。

对此，美国政府执法辩护和证券诉讼律师 Jake
Chervinsky 在推特回应网友提出的“项目和交易所正在寻求更好的透明度。不管（Kik 案件）结果如何，裁决结果会带来多大的透明度（如果有的话）？”一问时回答表示：这取决于裁决情况。地区法院的意见不具有先例约束力，因此无论如何，
此案都不会回答任何重大问题（除非向上上诉）。不过，这可能会影响 SEC 未来的执法策略：如果他们输了，他们很可能会退缩。

而 Koi Trading 首席合规官 Harry
Zhou 表示，SEC 起诉即时通讯软件公司 Kik 在 2017 年进行 ICO 为非法发行证券意义重大。在代币发行的问题上，此前 SEC 均通过发言表明态度，或者发布相关指引，或者同 ICO 发行方达成和解，并未有正式的法律先例。但是
本次 SEC 不与 Kik 和解，表明 SEC 已准备好利用此机会，通过法院完整阐述和验证 Howey Test 理论，认定大多数 ICO 为证券发行。

加密货币分析师和 CNBC 主持人 Ran NeuNer 发推表示，
美国证券交易委员会对 Kik 的诉讼只会对加密行业有利。如果 SEC 会获胜，那么该行业的现状将继续保持。相反，如果 SEC 会失败，那么就有先例，这只会为美国加密公司带来更多机会。
其称，我们都应该支持 Kik。

来源：共享财经 Neo

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