摘要：ETH 与 ERC 20 令牌。

所谓的以太坊杀手从未出现。ERC-20 令牌接近以太坊的资本化，网络也随之蓬勃发展。其他智能合约平台在相关活动方面甚至都比不上以太坊。

Coin Metrics 采用了纽约风险投资合伙公司 Placeholder 的 Chris Burniske 开发的一项分析，来衡量以太坊网络的健康状况。该指标将 ETH 的市值与网络上发行的所有令牌的市值进行比较。这个网络价值与令牌价值的比率评估了以太坊的令牌生态系统的健康状况。

数据值表示 ETH 的市值和它所持有的令牌的总市值相等。这意味着一个健康的、可能被低估的智能合约平台。Coin Metrics 发现，自 2017 年第二季度以来，这一比例已从略低于 35 降至 1.9。

是什么导致了下降 ?

ERC-20 代币在 2017 年 ICO 狂潮中遍地开花。其中大部分是实用代币，在价格迅速下跌之前，它们的初始价格出现了爆炸性增长——不过 ETH 也遵循了类似的轨迹。ico 普遍接受 ETH 或 BTC 作为其代币的回报，这给平台的本地代币带来了需求压力。

ETH 经历了整个市场经历的寒冬——可能由于 ICO 项目将 ETH 脱手卖给 fait 为其活动提供资金而加剧了这种情况。

根据 Coin Metrics 的数据，自 2018 年年中以来，非本地代币价值的增长主要是由稳定币贡献的。在这一年半的时间里，他们的资本总额从 1.09 亿美元增加到 28 亿美元以上，占 ERC-20 整个生态系统的 1% 到 28%。

相比之下，公用事业代币减少了近 20 亿美元，从 ERC-20 市值的 70% 降至不足 50%。交易所令牌保持相当稳定，约占 ERC-20 令牌价值的四分之一。

(2019 年交易所令牌的突然暴跌可以用 Binance 转移 bnb 到自己的主网来解释)

与此同时，ETH 的表现却不那么好

以太坊承载的令牌的健康状况日益改善，只能说明问题的一半。自 2018 年年中以来，稳定的增长和不断下降的 ETH 价格共同降低了相对价值比。2018 年 7 月 1 日，ETH 的资本总额略低于 500 亿美元。现在大约是 200 亿美元。

ERC-20 市场基本保持稳定。它的构成随着稳定币的相对重要性的增加而变化，但是它的总价值大约 100 亿美元在这段时间里只增加了一点点。

Coinmarketcap 的数据显示，Tether 仍是占主导地位的稳定币，市值超过 40 亿美元。这是第二大的 ERC-20 稳定币 USDC 市值的 10 倍。

Tether 可以推动更低的网络值与令牌值的比率。Tether 是建立在一些协议之上的。最重要的是 Omni 和 Ethereum。正如 Coin Metrics 指出的那样，“在过去几个月里，使用已经从基于 omni 的版本转向基于以太的版本。如果这种趋势继续下去，Tether 将在 Ethereum 平台承载的令牌的总价值中扮演越来越重要的角色。

以太坊杀手们怎么样了 ?

Burniske 比较了 ETH、EOS、XLM、WAVES 和 NEO 的网络与令牌值比率。

他发现以太坊、WAVES 和 NEO 平台上的活动非常健康，比率低于 10。另一方面，EOS 的比例超过 200 ，远远高于 Ethereum。Burniske 表示，至少有一种资产的定价低于其令牌托管工具。其表示：

“与股票的 PE 或 PS 比率一样，NVTVratio 的价值越高，市场对资产的定价就越高。

在 > 200 倍的 EOS 和 2 倍的 ETH 的基础上，#Ethereum 看起来被严重低估了。

或者，$EOS+friends = 被严重高估”

其认为，尽管 Ethereum 网络有其自身的起伏，但它仍然是令牌活动的健康平台。加密投资者对这个指标保持警惕是明智的。以目前的价格，ETH 可能被严重低估。

来源：cryptobriefing

来源：共享财经 Neo