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这篇文章为 Nubits 系列的第三篇文章。深入篇将主要将从风险开始探讨 Nu 系统的系统风险、发展前景和应用领域，以及介绍 Nubits 的优势。

来源 | 巴比特
作者 | 哈耶克大叔

深入篇将主要将从风险开始探讨 Nubits，包括它的发展前景。

Nu 系统的主要风险

Nu 系统的主要风险集中在 2 个点和 1 个面，这两个点是交易所和保管人，1 个面是指 Nu 系统的股东，也就是 NSR 的持有人。

交易所风险，众所周知，Mtgox 倒闭时，整整亏空了用户 75 万个比特币。当 Nu 系统使用交易所进行交易时，存在交易所倒闭的风险。

保管人风险，是指保管人在通过投票授权后，拿到系统发行的 NBT，试图欺诈，不履行保管人职责的情况。

NSR 持有人风险，主要指的是持有人不了解系统规则，不投票或乱投票给系统带来的风险。目前来看，股东乱投票情况危险不大，主要是因为乱投票的是极少数，远远无法达到投票通过的可能性。但是不投票的情况比较多。由于 Nu 系统 10000 个 Block 中，投票需要 5001 票赞成才能通过，不设置投票信息的股东进行 PoS 挖矿，会造成赞成票减少，有可能造成投票不通过的情况。虽然它不损害系统，但是会影响 Nu 系统及时的对需求作出反应。

交易所风险

在 Nu 发展的前期，主要通过在交易所设置买墙和卖墙的方式确保 NBT 的价格稳定。在 Nu 发展壮大后，兑换商模式应该取代交易所模式，成为主要的兑换模式。我在第二篇“进阶篇”中，提到过兑换商模式。

Nu 的发行将主要交给为数不多的长期信誉好的保管人，兑换商从保管人那里获取 NBT 或者兑换 NBT。一些大的兑换商可以直接申请成为保管人。由于兑换商更加的分散，单个兑换商的持有量更低，于是将兑换过程的风险完全分散开了。

什么是兑换商？可以参考（http://rchange.net）。

保管人风险

要进行 NBT 与 USD 的兑换，保管人是不可或缺的环节。作为一个不可或缺的环节，保管人的风险也是客观存在的。要减少这一风险对系统的影响，在 Nu 系统的初期，少数几个在社区具有长期信誉，开发团队信任且持有 NSR 的人作为保管人。随着 Nu 系统的运行，会有更多的保管人加入其中，对这些保管人：

• 他们必须持有一定数量的 NSR。
• 实名，公开身份信息。或注册法人。
• 满足股东的其它要求等。
• 限制其提供流动性的方式，如某个交易所或某地区兑换等。
• 最初加入的保管人，限定较小的额度。
• 通过这样的一些措施，减少保管人消失的风险。

大多数人听到保管人作用的时候，对保管人风险有些过大的反应，认为这一风险的存在，Nu 系统是难以成功的。事实或许并非如此，哈耶克的货币非国家化的理论，认为货币可以由私营的公司发行，他们之间互相竞争，最终优秀的货币脱颖而出。保管人之间也存在着类似的竞争，一些有信誉的、长期经营良好的保管人，逐渐获得股东的信任，并获得更多的 NBT 来保管。小的保管人可能会逐渐退出市场，退出时只要将获得的 NBT 兑换并分红给股东即可。

在人类社会的运行中，每一个公司也都有不诚信的风险。通过市场竞争，那些优秀的诚信的公司最终获得认可。再辅以法律手段，社会的经济是可以顺畅运作的。

如果真发生了保管人消失的情况，Nu 系统会死掉么？Nu 系统是如何应对的呢？

Nu 系统，作为一个去中心化的系统，不会因为某些个节点而死掉。但是保管人消失，Nu 系统将会产生损失。Nu 系统应对这一损失的最有效方法就是 NBT 转 NSR 机制。在第一章基础篇中，我介绍了 NBT 转 NSR 的机制。当市场发生极端情况，导致买方流动性不足时，NSR 的股东通过投票降低 NBT 转 NSR 的价格，NBT 的持有者可以转为 NSR，然后通过卖出 NSR 收回资金。

NBT 转 NSR 的机制的核心是让股东承担 Nu 系统的损失。Nu 系统的收益以分红的形式发放给股东，同样它的损失也应由股东承担。这一机制，可以有效吸收保管人消失带来的损失，也可以吸收因为市场需求萎缩而释放的过多流动性。

NSR 持有人风险

NSR 持有人投票的风险本身对系统并没有损失，但是在 Nu 系统需要及时作出调整的时候，也会带来不便。

为了消除这一风险，Nu 系统在初始阶段，NSR 只分配给 PPC 社区的志愿者，获得了初始股份的志愿者人数有上百人。这些志愿者都对社区做出了贡献，基本都是 PPC 的持有者，也很熟悉 PoS 挖矿。他们对 Nu 系统充满热情，了解 Nu 系统的规则和思想，积极挖矿和投票，在初始阶段确保了网络的平稳运行。

随着 Nu 系统的发展和股份的不断分散，更多的人持有 NSR 并开始进行 PoS 挖矿。这就需要 Nu 的社区加强对 NSR 持有人的协调，建立统一的信息发布和收集平台。

每个股东都希望系统能够良好的运转，产生盈利并进行分红。从利益的角度来讲，他们都希望自己能够帮助系统良好的运转。

Nubits （NBT）的优势

Nubits 是一个去中心化的密码学货币，它拥有比特币所拥有的各种优点，包括去中心化、匿名、全球转账等。但让 Nubits 能够脱颖而出的，主要是 2 大优势：

1) 币值稳定
2) 流动性充足

Nubits 是第一个实现币值稳定的密码学货币，币值稳定是 Nubits 的重大优势。要阐述这一优势，我们可以先看一下比特币。我们都知道货币的三大重要属性，交换媒介、计价单位和储值手段。（也有人说四大或五大属性，但是这三大属性是无人否认的）。比特币运行至今，应该说做到了交换媒介和储值手段 2 个功能，但是由于它的波动性巨大，它一直都无法有效行使「计价单位」这一货币的重要功能。因此，Bitpay 和 Coinbase 等支付处理商在帮助商家处理比特币支付的时候，都是以美元计价，再按照付款当时比特币的价格计算出需要支付比特币的数量。从这个角度来说，比特币实际上只行使了部分的货币职能。

Nubits 作为一个稳定的密码学货币，商家使用 USD 计价和使用 Nubits 计价是没有什么区别的。换句话说，商家完全可以接受以 Nubits 对商品计价。因此，Nubits 也就成了第一能够行使完全货币职能的密码学货币。

Nubits 的另一大优势是充足的流动性。说到流动性问题，我们可以看一下另一个「锚定」美元的资产——BitUSD，它是 BTSX 系统内通过抵押 BTSX 创造出的。BitUSD 目前在整个系统内大约有 90 万个，那么现在问题来了。如果市场上对 BitUSD 的需求是 1000 万，从哪里来获得其它的 910 万个 BitUSD 呢？

首先，BTSX 的持有者不会因为市场需求增加而发行 BitUSD。发行 BitUSD，目的是杠杆做多 BTSX，当 BTSX 价格上涨后，获得多一倍的收入。无论市场需求是多大，BTSX 的持有者只要没有看涨的预期，是不会发行 BitUSD 的，否则他们将遭受损失。

其次，BitUSD 无法通过价格调节需求。如果市场对比特币的需求增加，那么比特币的价格会上涨，从而满足市场对货币的需求。BitUSD 的价格是要稳定在 1 个美元的，如果它上涨，价格将无法稳定；最要命的是，如果 BitUSD 的价格上涨了，抵押的 BTSX 价值将不足。因此，在 BTSX 的机制下，无法通过 BitUSD 价格的上涨满足需求。

最后，回到前面的问题，如果市场上对 BitUSD 的需求是 1000 万，从哪里来获得其它的 910 万个 BitUSD 呢？答案很显然，根本得不到。这种需求与供给的缺口不是一点点，而是非常的大。因此，市场是不会选择 BitUSD 的，因为 BitUSD 根本无法满足市场的需求。应该说，BTSX 的机制犯了一个严重的经济学错误，就是没有流动性。尽管锚定是一个失败的机制，但 BTSX 作为一个去中心化的交易所，看起来还蛮有前景。这就好比伟哥是在研究心脏病药物的时候意外发明的一样，蛮有趣。（这里扯远了……）

Nu 系统的第二个重大优势就是可以灵活的调节流动性，满足市场的需求。当市场需求增加时，Nubits 的卖墙消耗殆尽，股东可以投票发行更多的 Nubits 以满足市场的需求。当市场需求减少时，再通过前面提到的买墙、利率、和转 NSR 等机制回收流动性。充分的满足市场对 Nubits 的需求。

Nu 系统的发展前景和应用领域

在 Nubits 的社区中，有一个帖子专门讨论 Nubits 未来的应用，有兴趣的朋友可以去了解或参与讨论。主要的应用可能会有：

1) 搬砖。当 Nubits 在多个交易平台上线后，可以用 Nubits 来做其它币种的差价。
2) 国际转账。在转账期间也不会有任何的波动损失。
3) 网络购物。可以行使包括计价单位在内的完全货币职能。
4) 等等……

Nu 系统的机制创新是密码学货币领域的又一次创新，它给我们带来了全新的思路和感受。我相信随着时间的发展，Nu 系统会有很大的潜力。

（本文供参考）

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