原文标题：《USDT 失宠，亚洲市场爆发，2019 稳定币迎来「一超多强」新格局》

回顾历史，当市场下跌时，投资者往往会转向更稳定的资产。2008 年经济危机，美国国债的投资额创历史新高，因为人们普遍认为这是一种风险最低的投资选择。反观加密市场，当 BTC 和 ETH 的价格「节节败退」时，稳定币的交易量正大幅上涨。据 Diar 于去年 12 月发布的报告显示，USDC、TUSD、PAX 以及 GUSD 四种稳定币在过去三个月中的交易量猛增 1032％，超 50 亿美元。

此外，越来越多的初创企业开始进军稳定币领域。据加密钱包 Blockchain 发布的研究显示，尽管目前已有 23 个稳定币项目，但市场中还有 34 个项目正在开发。值得注意的是，初创公司可以同时发行几种不同的稳定币。例如，一款与美元挂钩，另一款与欧元挂钩。在不久的将来，稳定币的数量或将超过 50 个。

项目数量的增长，不仅与市场对稳定加密资产的需求不断上涨，还与稳定币 USDT 相关。理论上，USDT 的价格等于 1 美元。然而据 CoinmarketCap 于去年 10 月 15 发布的数据显示，该代币出现闪崩，价格一度跌至 0.92 美元，低于原定价格的 8%，最高跌幅达 6.8%，创发行以来历史最大单日跌幅。

稳定币的未来

据 Blockchain.com 称，目前与稳定币相关的公司的总市值为 30 亿美元，约占加密数字货币市场的 2%。鉴于金融业在稳定、低风险、分散资产方面的要求，2% 的市场份额极具发展潜力。

介绍四款稳定币类型：

1、与法币挂钩的稳定币

2、算法型稳定币

3、与大宗商品挂钩的稳定币

4、与加密数字货币挂钩的稳定币

与法币挂钩的稳定币

主流稳定币 USDT 与美元挂钩，是全球市值前十的加密数字货币之一。目前，市场中约有 66% 的稳定币与美元挂钩。

事实上，所有与法定货币挂钩的稳定货币只不过是一张数字银行收据。该收据表明，某特定银行持有特定数量的美元、欧元、卢布或其他法币。

这类稳定币过于中心化，该资产的发行人可以随时「烧毁」或「冻结」代币。

算法型稳定币

算法型稳定币不与任何抵押品挂钩，其供应和目标价格仅由代码控制。这类稳定币完全去中心化，没有第三方参与，扩展性较高（在发行额外的稳定币时无需抵押更多资产）。

但是，此类项目目前的实例较少。前不久，已募集 1.33 亿美元的稳定币团队 Basis 宣布关闭项目，并将资金返还给投资者。值得注意的是，该项目甚至尚未开始，仅处于白皮书阶段。

与大宗商品挂钩的稳定币

该款稳定币是实体经济、国家间贸易和加密数字货币间的桥梁，其特点是去中心化和透明。与法币和算法型代币不同，它们的价值与周转率挂钩。

区块链项目 MILE 属于此类，其包含 MILE 和 XDR 两种代币。如果说 XDR 是一种与 SDR （Special Drawing Right，即特别提款权，亦称「纸黄金」，其价值在过去 30 年变化了 11%）挂钩的稳定币，那么 MILE 则是一种波动性较大的代币，以及 XDR 的需求指数。

据了解，币夫交易所 BitForex 于去年 11 月开放 MILE 充提，并上线了 MILE/ETH，MILE/BTC 交易对。其可实现 20 秒交付币，每秒 10000 笔交易。

与加密数字货币挂钩的稳定币

这类稳定币的价格与其他加密数字货币进行绑定。在根本不存在汇率稳定的地方——在加密数字货币市场——寻求汇率稳定似乎不合逻辑。2013 年，BitUSD 宣布问世，其是与加密数字货币挂钩的代表性稳定币。

2019 年，加密数字货币在实体经济中的流动性将大幅增加，这将吸引大量资本入场。

目前，数百种代币已宣告「死亡」，这意味着其没有实际的应用场景，无法获得市场价值。要提高使用率，必须具有稳定的汇率。人们不需要那么多的「媒介产品」，只需要有效且低廉的资金转移方式。

最受欢迎的加密数字货币 BTC，因其波动性，不适用于实体经济领域。因此，这一细分市场将被那些去中心化、开放、易于大众和投资者使用的稳定币所占领。

而「比特币耶稣」Roger Ver 在接受采访时也曾表示：「我们将看到更多人使用稳定币。很明显，目前市场正朝着这个方向发展。」

亚洲市场或将推动稳定币发展

在亚洲新兴市场，稳定币在汇款领域内的应用极具前景。据 Remitscope 发布的报告显示，全球 53% 的汇款额来自于亚太地区的国家。

联合国称，移民增长率远超其他国家的人口增长，有 60% 以上的移民居住在亚洲或欧洲。

据报道，在某些发展中国家，汇款占其 GDP 的份额较大，如尼泊尔（28%）、塔吉克斯坦（42%）、亚美尼亚（21%）等。

然而，目前传统的汇款方式远没有达到所谓的「即时」与「高效」，且往往会使客户花费不必要的交易成本。基于区块链技术的稳定币，可以提高资产转移的速度和稳定性，特别对于金融基础设施尚不成熟的发展中国家而言。

此外，亚太地区对加密市场较为友好的监管环境，或将助推稳定币的发展，为该代币的未来走向奠定基础。据了解，在香港、菲律宾和印度尼西亚等司法管辖区，加密数字货币交易所可以在宽松的监管环境下蓬勃发展。例如，印尼最大的加密数字货币交易所 INDODAX 广受欢迎，其用户量将超过拥有百年历史的印尼证券交易所。

业内人士认为，随着非美元类稳定币的不断问世，亚洲市场或将进一步推动稳定币的发展。

前不久，加密数字货币交易所火币表示，将于今年上半年推出自己的稳定币。该交易所首席财务官李书沸说道：「今年对稳定币的发展极其重要，我们也将参与其中，计划推出自己的稳定币。」

早在去年 10 月，该交易所便推出了自己的「稳定币解决方案」，其支持 PAX、TUSD、USDC、GUSD 等四款稳定币。通过该方案，用户在充值某款稳定币时，其账户会体现为 HUSD。当用户提币时，可选择任意一款稳定币；当某种币存量不足时，也可选提其他稳定币。

新年伊始，火币再次高调宣布推进稳定币项目，可见该市场对 2019 年加密行业的发展扮演着重要的角色。恰如加密资产交易所 Gemini 的创始人 Winklevoss 兄弟所言，稳定币和证券型代币将为加密资产市场带来希望。

值得一提的是，日本互联网企业亦在试图进军稳定币市场。据报道，Digital Garage 的子公司 Crypto Garage 正与区块链初创公司 Blockstream 展开合作，测试一种基于日元的稳定币。

Crypto Garage 表示，该计划是日本政府推出监管沙盒后首批获授权的测试项目之一。

此前，Blockstream 首席执行官 Adam Back 表示：「日本市场已然准备好开拓区块链技术的新商业模式。」

而日本互联网巨头 GMO 也曾于去年 10 月宣布，计划发行与日元挂钩的稳定币 GJY。该公司当时表示，将于 2019 年向亚洲市场发行该代币。

谁将成为稳定币市场中下一个「USDT」？

据研究机构 Diar 于 1 月 15 日发布的数据显示，USDT 在稳定币市场中的主导地位下降 31%，其目前在基于美元的稳定币市场中占比 69%。此外，大量新币种已登录稳定币市场，其中多数稳定币得到了受监管的主流加密交易所支持。

该机构表示，虽然 USDT 仍占据多数的市场份额，但由 Circle 和 Coinbase 支持的 USDC 仅在 3 个月内的时间就占据了稳定币市场 13% 的份额，市值超 3.72 亿美元。

此外，据 PeckShield 公布的数据表明，截止到 12 月 31 日，新兴稳定币种环比增幅 27.5%， USDT 再度缩水近 25%。

数据显示，新兴稳定币种总发行量为 8.59 亿美元，其中 USDC 总发行量为 2.62 亿美元，占比 30.6%，超过 TUSD 跃居第一位。而 TUSD 的总发行量则为 2.06 亿美元，占比 24.1%。位列第三的 PAX，总发行量为 1.42 亿美元，占比 16.6%。其余稳定币种共占 28.7%。

毋庸置疑，短期内其他稳定币不会成功挑战 USDT 的市场地位。然而，随着这款备受「质疑」的代币面临越来越多的竞争对手，以及亚洲等新兴稳定币市场的不断发展，我们是否可以预测，USDT 市场第一的宝座或将动摇？

那么，谁将是下一个「USDT」？