比特币市场上一直叫嚣着去中心化，总觉得去中心化一级棒呱呱叫，好像去中心化就解决了一切问题，好像比特币是去中心化的。

相对来说，比特币是去中心化的，不过矿机、矿商、矿池基本上都不是很分散，如果四川的电力出问题，世界上一半以上的比特币算力都会受到影响，不过今天要说的不是这个，而是一则新闻报道引起的思考。

Bitcoin Treasuries数据显示，目前已经持有比特币超过5000万美元的机构共有23家，而这些机构的持仓量加起来达到888864枚比特币。数量占比特币总数量比例为4.8%

图片来自https://bitcointreasuries.org/

88.89万个BTC不少，但只是比特币大户或者机构的冰山一角，比特币总量目前为1850万个。

数量占比特币总数量比例为4.8%，这离“庄家”的定位还差得远呢。文克莱沃斯兄弟、Tim Drapper、中国境内的早期参与者、各大交易所的创始人团队、隐形的大矿主，手上的比特币数量都超过这个数字，不过全世界的大户、机构持仓者作为比特币的“主力”是足够了。比特币是个混庄结构的投资标的。

回归到本文题目，混庄结构是什么呢？

我们一个一个来说。

• 独庄：

筹码非常集中，拉盘砸盘都是一个人或者机构可以完成，比如一些小项目方，50%以上，甚至90%的筹码集中在项目方自己的手里，这样就非常容易控制币价。所以小项目方才有一根线上来，一根线下去（钓鱼线）。

• 混庄：

筹码相对分散，三个以上的机构掌握着相对较高比例（如10%+）的筹码，基本就算混庄了，混庄结构常见于股票市场，你所能接触到的A股市场的大多数股票（或许）都算是混庄结构。成熟的金融市场都是混庄的。比特币的混庄结构也已经形成了。散户并不能推动比特币价格的整体快速上升或者下跌。主力资金在混庄手上。这也就是为什么一天翻倍或者30%+的涨跌幅度越来越少的原因，当然如果明天就30%波动，说明混庄结构还不够成熟，或者说这里面有一些大户或者机构金融操作经验不够——有钱和有操作经验是两码事儿。

• 没有庄：

完全的散户市场，没有大户主力资金，筹码分散相对均匀。会出现暴涨暴跌的情况。

当然市场上也有“机构庄”，机构作为主力资金，这是和个人庄对立的概念，机构庄可以是独庄（一家机构）也可以是混庄（多家机构），和上文的分类标准不同。比特币可以认为是混庄，且为机构庄。

很多人质疑庄家的存在，认为是阴谋论，这是个事实啦，不喜欢庄家这个词的可以用“主力资金”代替，其实是一个意思。逻辑上解释是这样的，一个投资标的市值能够越来越大，是因为有越来越多的人看好，然后有一些财力雄厚者，吃入越来越多的筹码，就会成为主力，或者叫做大户。这些筹码随着市值增长，会有增加和减少，有人会接，比如7年前一个亿美金进来买比特币，和现在1亿美金买比特币，买的币量是天差地别，即使考虑到通货膨胀也不行。三年前觉得拿出来1亿美金投比特币已经是超级大户了，现在灰度轻松买入数十亿美金，还在不断加仓，而灰度在一些大的机构面前也还不算大机构。比特币鲸鱼（大户）永远会存在，只是去年叫赵钱孙李、今年要peter、steven、明年叫安东尼奥、斯洛维奇。主力还在，混庄结构还在，只是换了一批人，散户在换人，庄家们也在洗牌。

比特币最近涨起来根本不奇怪，混庄结构已经形成了，比特币的市值进入相对稳定的发展期，如果出现一日30%以上的波动才是奇怪。成熟的市场吸引更大的资金，更大的资金推动更大的市值。比特币的正向上升螺旋已经形成了。