上周比特币经历了大幅波动，在万众瞩目的Coinbase即将上市期间，BTC价格一度创下了64717美元的历史新高，但是这是短暂的，到了周日，比特币在短时间内暴跌至52829美元低点，下跌幅度达到了-18%。当前报价53779美元.

市场上对于这种暴跌有着很多的解释，例如“数十亿美元的杠杆清算”、“比特币全网算力骤降”以及“多国对加密数字资产的严控”等。本周，我们将评估这些叙述背后的数据，并探讨新的可能由散户参与者主导比特币市场的加速趋势。

多国对加密数字资产的严控

• 有市场消息称美国财政部将指控数家金融机构使用加密货币洗钱。
• 土耳其央行将从 4 月 30 日起禁止使用加密货币支付。
• 土耳其法院针对央行禁止比特币付款提出撤销诉讼。
• 美国参议院正式确认前 CFTC 主席、加密专家 Gary Gensler 出任 SEC 主席。
• 美国参议员正起草有关建立加密货币报税要求的法案。
• 西班牙财政部要求加密货币持有者进行纳税申报。
• 印度财政部长表示，即将出台的加密法案将保护投资者免受加密货币波动影响

比特币全网算力骤降

据悉，这次算力暴跌开始于4月15日晚些时候，这是因为中国新疆地区停电和煤矿事故造成的，而该地区又是主要的比特币挖矿区域之一。

据悉，比特币平均区块间隔时间（协议难度目标为10分钟）从15日晚些时候开始上升，两天后达到1300秒（21.6分钟）。之后，比特币全网算力开始恢复，平均区块间隔时间加快到1000秒（16.67分钟）。

对比特币全网算力的影响，使其从高点203.37 EH/s突然下降到最低时的114.27 EH/s，约有43.8%的算力突然离线，截至目前，比特币算力已恢复了33%，约为151.97 EH/s。

但是需要注意：在短时间段内，算力估计值在不同来源之间以及不同时间尺度上变化是很常见的。

数十亿美元的杠杆清算

按照比特币市场的惯例，在价格快速波动的过程中，大量的杠杆会被打掉，这周也不例外。很多交易员在上周增加了杠杆风险敞口，很可能是因为对Coinbase直接上市的预期，因此，杠杆清算的风险在系统中累积。

上周，随着比特币价格升至新高，各大衍生品交易所的未平仓合约也创下了274亿美元的历史新高值，而到了周日下午，约有49亿美元的期货合约遭到了清算，其中大部分发生在周日的抛售期间。

其中币安、BitMEX和OKex的多头清算达到了18.47亿美元的峰值，几乎是2月22日创下的清算高点的两倍（+95%）。值得注意的是，比特币衍生品市场清算过度杠杆的速度非常快，整个清算事件是在一个小时的窗口内完成的。

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大量散户入场

本周，随着链上新地址的增长继续呈抛物线型上升，散户参与市场的趋势继续加速。我们将网络实体的增长定义为创建（新UTXO）和销毁（花费的币）的独立地址集群的变化。

在2020年11月之前（比特币突破20000美元之前），比特币独立地址净增长相对稳定，从那以后，我们看到新的地址数呈现抛物线增长，本周初则创下了新的高点。BTC购买力大约增加了约600%

牛市所处阶段的一些判断指标

1、BTC 前高

6 万美金是前高的 3 倍，以前两轮数据线性递减，或是指数型递减进行预测，当前这个倍数都比较低。这也是为什么多数机构或是大佬，保守的本轮牛市 BTC 看到 8-10 万美金，激进地看到 15-20 万美金甚至更高。2、BTC 占比

本周狗狗币的逆势上涨颇有牛市盛景的意味，但从 BTC 市值占比来看，历史上每次疯牛的顶点，都以比特币占比达到一个低点为结束。以 2017 年牛市末期为例，山寨币爆炒，相应地 BTC 占比跌到了 32.45%，宣告牛市结束。目前 BTC 的占比是 53.3%，离 30% 还有一段距离。

3、比特币交易平台余额

牛市末期有一个显著特征：那就是很多的比特币涌入交易平台，开始套现。现在比特币处于从交易平台往外流的阶段，3 月初，Glassnode 数据显示，中心化交易所持有的比特币数量在 12 个月内下降了约 20%。

4、ETH/BTC波动性

2017 年的上一轮牛市，ETH/BTC 几乎是在过山车一般的波动，最高达到 15% 的波动率，而本轮牛市 ETH/BTC 的波动则是长时间维持在 5% 以下。