最近，以太坊强势上涨，ETH/USD交易对创下历史新高，最高触及4000美元，但是，ETH/BTC交易对仍远低于历史最高价。与2017年牛市峰值的角度来看，BTC价格今年最高达到了2017年峰值的3.2倍，而ETH仅达到其2018年1月创下的历史最高水平的约2.5倍，上涨空间仍未完全打开。

| 上涨动力

本轮牛市，以太坊强势的很大一部分原因来自散户投资者的推动。

先从链上数据来感受一下以太坊链上经济活动的繁荣。自2020年以来，以太坊链上转账数量呈阶梯式增长态势。2021年1季度的转账数量更是高达1.54万亿美元（包含以太坊链上稳定币），超过了前三个季度的总和。

DeFi和NFT的爆炸式增长也为以太坊带来了新用户和主流关注。随着越来越多的投资者进入以太坊生态系统， DeFi锁定的总价值也不断创下新的高度。

链上数据也佐证了以太坊散户的增长。自2021年以来，持有0.01-1 ETH的地址增加了约380万个，目前总量超过1360万。而回溯到2018年5月4日，持有0.01-1 ETH的地址仅380万个。近三年来，以太坊用户基础实现了巨大的飞跃。

除了散户投资者基础良好之外，以太坊也正在迎来新的参与者：机构投资者。机构投资者正在以前所未有的速度开始采用加密货币，并在2021年将比特币和以太坊等加密货币价格推至历史新高。

| 机构进场

目前，机构投资者主要参与的是比特币市场，而进入以太坊的步伐较慢。但是，有迹象表明，随着机构不断深化对加密市场的认识，以太坊也开始获得机构资金的青睐。

芝加哥商业交易所（CME）期货是机构投资者获得加密货币敞口的主要方式之一。与大多数加密货币交易所不同，CME在美国受到监管，并且在传统衍生品领域有着悠久的历史，这使其成为机构信赖的投资场所。

CME于2017年12月推出了BTC期货，而直到2021年2月才推出了ETH期货。今年3月份，CME的ETH期货交易量相对较低，但4月份出现飙升，日交易量最高超过5亿美元。

尽管CME的ETH期货交易量在增长，但仍远低于BTC。2021年2月下旬，CME的BTC期货日交易量最高突破了60亿美元。而ETH期货日交易量在4月份才开始创下新高（5亿美元），并且仍有继续增长的势头，说明最近参与ETH期货的机构资金正在增多。