前言：

我们很高兴分享该协议的第二个应用程序 SMART Exposure 的到来。SMART Exposure 由 Atpar 的开发团队和 Digital MOB（核心团队）在上个季度构建，将允许用户在任意两个 ERC-20 资产之间自动进行头寸管理。它首先在以太坊主网上启动，然后将在未来几周内部署在 Polygon Network 上。

此功能是可能的，因为 SMART Exposure 维护自己的资产池。用户可以存入他们想要平衡的 ERC-20 资产，从流行的比率中选择要维护的比率，然后让它们自动重新校准。

在满足基于时间或比率偏差阈值后，SMART Exposure 头寸会重新平衡。一旦仓位比率偏离其目标超过定义的阈值，或者自上次重新平衡以来的时间超过定义的重新平衡频率，则由 keeper 机器人触发重新平衡。

重新平衡的 gas 成本由基础的集合抵押品覆盖，这使得它比单独的重新平衡交易便宜得多。可以通过 DAO 投票为每个 SMART Exposure 池设置阈值。在我们的内部回溯测试中，偏差在 5-10% 之间的值表现最佳。

当前默认的重新平衡方法是通过 Sushiswap 进行闪存交换。

对于任何代币对，SMART Exposure 最多可以支持 5 种不同的比率（即“分批”）。每个风险敞口都由一个可替代的 ERC-20 代币表示——可以轻松地在策略之间切换、在二级市场上买卖它，并有可能将其用作其他协议的抵押品。

曝光代币有自己的代码。例如，wBTC 50%、ETH 50% 的曝光代币称为bb_ET_ETH50/WBTC50，其中：

• “bb”——BarnBridge

• “ET”——曝光代币

• ETH50/WBTC50 — ETH 50%，wBTC 50%

   

用户在将基础代币存入池中时会收到标记其位置的电子代币。存入的金额可以在一项或两项基础资产中提供。然后，风险代币可以在二级市场上交易或赎回 SMART 风险池中的标的资产。用户还可以在相同的池之间交换他们的电子代币以获得不同的曝光率。

SMART Exposure 代币为多资产持有者提供了一个机会，使他们的投资组合被动多样化并在波动的加密市场中导航。

其他协议也使用重新平衡令牌对，但针对其他用例进行了优化，并选择了不同的权衡。我们的轻量级方法为其他协议提供了以下优势：

a) AMM 池

• 更高的阿尔法：SMART 敞口的再平衡策略提供了相对于 AMM 更高的超额回报。对于波动率收集，AMM 的持续再平衡表现不佳，尤其是在不考虑费用收入的情况下。

• 更好的利率：再平衡金额以外部市场价格（由 Chainlink 提供）交换。

   

b) 基于公开市场操作的投资组合经理

• 自动化：我们的 keeper 网络负责重新平衡，无需额外的协调（阶段）、做市商、荷兰式拍卖等。

• 更轻量级：我们将 SMART Exposure 令牌剥离到最低限度——因此，它们是一种更有效和可扩展的投资组合构建方法。

• 同一代币对的不同敞口比率在进入同一流动性池时具有更高的流动性。

   

SMART Exposure 最适合固定分配策略和有效的资金管理，因为它是：

• 被动管理：全自动重新平衡消除了手动监控和调整头寸风险的需要。

• 方便：调整任何资产对的风险敞口就像买卖您的 ERC-20 敞口代币一样简单。

• 高效：重新平衡策略的执行可预测且滑点最小。

• 潜在的税收优化：在对实物加密交易征税的司法管辖区，SMART Exposure 可能会消除与您自己重新平衡相关的税收影响。但是，每个司法管辖区都不同，您应该始终寻求专业建议来评估您的特定情况。

• 可组合：由于 eToken 是可替代的 ERC-20 代币，因此它们可以轻松集成到其他协议和服务中，甚至可以用作抵押品。

胜过买入并持有策略的可能性最高：

• 横向市场：给定比率的持续振荡增加了通过再平衡收获波动性的机会。

• 波动性资产：资产价格波动越大，重新平衡的机会就越多。

• 非相关资产：非相关导致更大的比率波动。

• 中长期时间范围：在较长的时间范围内，波动率收集最有可能优于买入和持有策略。

   

安全与审计

5月5日，我们顺利通过了Haechi的审核。可在此处获得：Haechi 审计。

关于BarnBridge

BarnBridge 是 DeFi 的风险代币化协议。它的应用程序允许用户从相反的池中进行选择，称为档次，并根据利率或资产价格等风险因素建立头寸。

它的第一个应用程序 SMART Yield 为存入 Aave、Compound 和 CREAM Finance 等基础贷款市场的稳定币提供固定和杠杆可变收益率。在未来几个月内，其应用程序套件将扩展到 SMART Alpha 和 SMART FIAT，超出 SMART Yield 和 SMART Exposure。BarnBridge 目前在 Ethereum 上运行，并将很快部署在 Polygon Network 上。