本文字数：1122，阅读时长大约3分钟

导读：纵观历史，我们发现在不同时代的不同阶段，一些事件总会以同样的逻辑重复发生，读史的人会觉得情节似曾相识，但是事情本身却以完全不一样的形式展现，在只关注表象的人看来，又会是感觉完全陌生的。

生活中也是这样，有时候我们明明没有经历过某些事，但是在第一次经历的时候，就拥有一种陌生的熟悉感，这种感觉称为“既视感”，心理学上也叫“海马效应”，它主要来自于某些过往的记忆碎片在大脑的潜意识中加以虚构，然后拼凑而成的一些片段，并造成一种“似曾相识”的假象。

当我们在预期加密货币走势时，也会产生一种迷惑性幻觉，比如，长期hold主流币必有所回报，又比如，通过回溯历史数据，比特币必然会在减半期前后产生减半效应，然而，当预期太多时，市场走势会告诉你：你的所有预感可能都是错的。

主流币策略的陷阱

Hubox研究院曾经研究过很多主流币，一度认为主流加密货币组合是一个很好的指数型策略。

但是我们来看一个特别的数据，分别是2013年到2019年这六年间，每个5月的最后一个周日，加密货币市场市值排名前十的项目情况。

2013-2019年市值排名前十币种

数据来源：CoinMarketCap

我们再把它做成热力图，可以更为直观的了解到各个币种上榜的频次：

数据来源：CoinMarketCap

从这个排名上，可以观察到一个特别的现象：有些新上榜的币长久地留了下来，比如Bitcoin、Litecoin以及XRP，有些新上榜的币第二年就不见了踪影，比如Blackcoin、Banx以及Bytecoin等。如果当年的投资者，仅按照市值份额去购买主流币，将有很大的可能性面临部分币种归零的问题。

此外，我们可以看到，在2013-2019年间，尽管币的种类风云变幻，但是前十大币种的总市值增长了146倍，正是这个惊人的数字将一些投资者引入了主流币的陷阱，认为只要一直hold，即可达到如此高的收益，但是却忽视了，“主流币”的定义是高度动态的，可能今天还是主流币，明天却成为了归零币。

2013年-2019年前十大币种市值

数据来源：CoinMarketCap

减半的历史路径陷阱

值得说明的是，作为一个存在仅十余年的新型货币，比特币确有其存在的意义与价值。在减半的经济学预期上，也确实会存在上涨的大概率事件。

但是，比特币一定会在减半前后时间点上涨吗？除了减半外，投资者们是否还有其他预期？这部分流入比特币的资金来源在哪里？投资者们的心理博弈能否判断？

当所有的问题的答案都无法被全面窥见，我们就只能预判事件将会导致的结果，而无法预判达成结果的路径。

结论

对于唯物主义者来说，所有能够凭空预言未来的人，不是神棍就是骗子。

我们将会看到，未来几年加密货币行业可能会重复某段历史，但将是以一种未曾预料到的方式，或是某个特别事件的触发而回归。

只有我们真正理解了历史的重复性，和路径的分裂性，才可能真正窥视到加密货币的本质。


                                                                                                    来源：Hubox研究院