1，原油期货暴跌至负数，创造历史

2020 年北京时间 4 月 21 日凌晨，周二到期的 5 月西德克萨斯中质油（WTI）期货暴跌 305.97%，收盘价为-37.63 美元，前一天晚上还在和朋友们开玩笑现在一桶石油比一桶全家桶都便宜，没想到一起床后，买石油居然还送 37 美元。

全球新冠肺炎感染人数已经超过了 200 万，见证了美股的历史级熔断，没想到一不小心又见证了石油暴跌成负数，今年真是奇葩的一年。

有朋友说，石油跌成负数好啊，这是不是意味着我明天去加油站加油，工作人员会给我发钱啊？醒醒吧，可没这么好的事。

首先，这次石油价格跌成负数的只是 5 月份的期货价格，并不是现货；其次呢，咱们这原油是有个底价的，根据《我国成品油定价机制》，2016 年 1 月 13 日，国家发展改革委发布消息，决定进一步完善成品油价格机制，设置调控上下限。调控上限为每桶 130 美元，下限为每桶 40 美元。

2，原油期货价格暴跌的的过程和原因

这次跌成负数的是美国 WTI 原油，国际原油期货布伦特原油却并没有这样大跌。首先来简单介绍一下这两种原油。

WTI 原油，是美国西得克萨斯的轻质原油，该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一。所有在美国生产或销往美国的原油在计价时都以轻质低硫的 WTI 作为基准。

布伦特原油，是出产于的布伦特和尼尼安油田的轻质低硫原油，在、场外、远期和即期现货市场上被广泛交易。现全球 65% 以上的原油挂靠布伦特体系定价。布伦特原油的装运港为北海设得兰群岛的索伦佛（Sullom Voe）。主要用户是位于西北欧和美国东海岸的炼油厂。

WTI 原油是美国原油，在纽约商品期货交易所交易，也就是 NYMEXWTI，虽然他也是世界原油计价系统中的重要组成部分，但由于其只针对美国本土原油计价 ，局域性很强。

此次 WTI 原油期货 5 月合约在 4 月 21 日下午 14：30 （北京时间 22 日凌晨 02：30）到期，到期后多单持仓者将履行强制交割义务，需要根据合约规则在俄克拉荷马州库欣购入原油。

对期货交易商来说，如果不平掉 5 月的多头合约，意味着将收到石油现货，而且只有几天时间告诉卖方如何收货，而俄克拉荷马州库欣所有的原油仓库均已预定完了，没地方存油了。如果强行交割接手原油，一来可能找不到足够地方，二来找到的仓库费用肯定非常贵了。

所以，对于纯虚拟交易商来说，5 月原油的期货合约就像烧着了的油一样，谁也不想碰，很多交易员被迫平掉多头头寸，以免在没有库容的情况下购入实物原油。在恐慌情绪的传染下，原油 5 月期货价格昨晚一路下跌，最终收报-37.63 元。

究其根本，WTI 原油暴跌的原因主要还是供应太多，需求不足。

全球疫情感染人数已经超过了 230 万，许多国家已经执行了封锁策略，路上车也少了，海里的船也少了，空中的飞机更少了，因此用油需求暴跌。供应层面，上次文章中提到过 OPEC 紧急会议讨论全球减产的事，但是讨论完之后效果不怎么好。特朗普希望每日减产 2000 万桶，而会议的结果最终商量着减少 960 万桶，减产远远没达到预期，另外关于各国减产的数量，还在扯皮呢。

3，期货交割日效应及为什么建议大家不要轻易玩合约

这次创造历史的原油暴跌，实质上是疫情影响下的原油期货交割日效应。

所谓的“交割日效应”是指在某个期货合约的交割日临近时，参与期货交易的多空双方为了争取到一个对自己有利的合约交割价，运用各种手段对期货乃至现货价格施加影响。特别是因为股指期货合约按规定是以股票现货指数为参照，通过现金进行交收，这样在最后临交割时，现货指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用，因此也就会有大资金进入现货市场，导致股指大幅震荡，从而形成“交割日效应”。

——百度百科《交割日效应》

熟悉期货操作的朋友可能知道，交割日临近，往往会有大幅波动；这次全球疫情，只是让波动加倍了而已。平时听风也偶尔有做合约，币圈的合约，远比实物期货交割来得惊险刺激。所以建议普通人不要轻易玩合约。

（1）币圈盘子太小，波动剧烈。币圈目前整个币圈的市值约为 2 千亿美元（数据来源于 Coinmarketcap.com），而截至 2020 年 4 月 20 日，苹果股票市值为 1.21 万亿，整个币圈在大众的投资标的中还是属于小众市场，只是在币圈，我们自己觉得币圈很热闹很主流。因此，币圈的盘子还太小，大资金对于整个市场的控制力更强。还记得上个月的 313 惨案吗？比特币从 7800 美元跌到 3700 美元也就是几个小时的事，我们说比特币很稳，只是相对于其他山寨币而言。

（2）币圈行业不规范，散户在市场内几乎在裸奔。由于区块链行业还处于发展的早期，基础设施和相关法律法规不完善，行业从业人员素质良莠不齐，平台掌握了用户的数据，在关键时间点拔网线和插针的现象早已不是什么新闻。

（3）普通人控制不了自己。投资是一场自我心性的修行。目前币圈合约就像一个赌场，进来的人大都抱着暴富的梦想。对于初入赌场的人来说，最好的事情就是开始就让他输光，这样，他就不会再轻易进赌场了。曾听一个老人家说，如果你想害一个人，就把他带到赌场，让他赢一把大的，这样他就很可能一生都毁在赌场里了。这句话，话糙理不糙。

4，现在没人说币圈是避风港了吧

原油期货暴跌，今天币圈整个行情都处于下跌中，截稿前，BTC 全网平均价格为 6885 美元，24 小时内下跌 4%。

之前有一种说法，说比特币是真实金融世界的避险选择。听风也曾经相信这种说法。之前几次股市下跌，黄金和比特币确实走出了类似的 K 线，最近一次就是今年 1 月美国突袭伊朗，斩首伊朗将军的时候。

随着新冠疫情的全球蔓延，全世界的经济活动逐渐停滞，股市也熔断了，石油也跌成负数了，比特币也曾经“减半”过了，与此同时；黄金虽然也曾经在 3 月 13 那周大跌 15%，但自 2020 年 1 月 1 日至今，累计涨幅为 13%。这说明在全球金融环境恶劣的情况下，多数人的选择仍然是现金为王，即使考虑到避险，黄金仍然是被验证过的优良的避险选择。

确实，专门的投资机构早已将虚拟资产列入为投资标的，并有相当一部分的投资机构已经配置加密货币，但由于目前加密货币总市值较小，波动剧烈，比特币的避险功能，仍然还需要时间来实现。如果等到那一天，一枚比特币的价格，100 万也不是梦。

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来源：听风说币