今年以来，私募对于 A 股走势抱以较高期望，认为今年股市仍将维持宽松偏强格局，结构性机会明显，因此，在产品发行方面也较为积极。“金融 1 号院”从私募排排网处获悉，今年前 7 个月，证券类私募产品新发数量突破了 9200 只，较去年同期增幅超过了 20%；其中，百亿级私募新品发行最为积极，合计发行数量超过了 1000 只，并创出了近五年来新高。

多位私募人士告诉“金融 1 号院”，年内私募新品发行大幅回暖，从数量和规模上都远超去年同期，主要原因在于市场赚钱效应显示；按照今年前 7 个月的发行速度估算，今年前三个季度的发行有望创出历史新高，年底募资规模有望突破 3 万亿元。

百亿级私募发行涨幅逾九成

“金融 1 号院”从私募排排网提供的数据梳理发现，今年前 7 个月，证券私募合计发行新品 9258 只，较去年同期的 7696 只多出 1562 只，增幅为 20.3%。分类来看，百亿级私募合计发行了 1085 只，较去年同期的 563 只增长了 522 只，涨幅为 92.72%，发行量创出近五年新高；股票多头策略发行了 5306 只，较去年同期的 4737 只多了 569 只，涨幅为 12.01%；组合策略发行了 220 只，较去年同期的 209 只多了 11 只。此外，前 7 个月量化策略共发行了 1472 只产品，较去年同期的 1526 只减少了 54 只。

从单月发行情况来看，年内月度发行数量最高的是 3 月份，当月共发行了 2217 只新基金，是今年首次发行突破 2000 关口；其次是 7 月份，发行了 2079 只新品，环比增长 54%，同比大增 72.82%，年内第二次突破 2000 只关口。在 7 月的发行私募中，包括明汯投资、灵均投资、九坤投资、宁波幻方量化均完成了多只产品的发行，迎水投资更是发行了 39 只产品，成为 7 月发行基金数量最多的私募。

私募排排网资深研究员刘有华告诉“金融 1 号院”，今年私募基金发行大幅回暖，规模和数量上均远超去年同期，并创下同期的历史新高，其原因在于几个方面：一是刚兑被打破提高了市场的风险偏好，引导资金流向了权益市场，尤其是房地产遭遇最严厉的调控后，资金蜂拥而至；二是市场对中国经济的预期较为乐观，尤其是在疫情爆发后，中国经济率先回复，进一步奠定了投资者对经济的信心，吸引了包括外资在内的资金流入股市；三是上市公司上半年业绩稳定，私募基金的赚钱效应非常明显，头部私募的诞生进一步提高了行业的竞争力。

“今年以来，外资私募在中国布局处于策略建立、品牌搭建和投资者培养阶段，量化策略收益表现一直比较稳定，而且波动非常低，具有类固收的特点，因此成为了投资者组合配置中的策略之一，且替代了一部分固收策略的市场份额。”刘有华介绍说，量化策略偏中高频，深受投资者的青睐，但年内量化产品的发行一直处于平稳增长状态。

3 月份和 7 月份发行突破 2000 关口

根据私募排排网不完全统计，7 月份有 68 家私募发行数量在 5 只及以上。与此同时，虽然私募产品发行量火热，但是总体上呈现大中型私募发行新品积极，小型私募发行趋于谨慎的特点。此外，按照单月产品发行数量在 10 只以上计算，明汯投资、高毅资产、灵均投资、九坤投资、宁波幻方量化等多家百亿级私募，在 7 月份共计发行了 191 只产品。从净值表现来看，年内有 154 只私募单月收益率超过了 30%，更有 9 只私募产品在 7 月份收益率翻倍。

今年单月发行总量超过 2000 关口的月份分别是 3 月份和 7 月份。对此，玄甲金融 CEO 林佳义向“金融 1 号院”表示，3 月份后股市行情回暖，产品发行量及规模不断攀升，较同期的变化主要在于打新产品规模增加，例如科创板打新套利回报持续性较好，以及创业板注册制在 8 月份开闸等，套利机会较大，相关打新产品发行增加明显。

“今年以来，百亿级私募共计发行了 1085 只基金，占到发行总量的 11.72%，可见在行业整体回暖之际，百亿级私募因为长年的口碑积累和收益验证，受益最为明显，投资者更愿意选择老牌的绩优私募进行投资，这也是行业集中度提升的表现。”刘有华表示，按照今年的发行速度来看，最快在今年三季度有望创历史新高，全市场募资规模突破 2.8 万亿元，年底甚至有望冲破 3 万亿大关。

林佳义也指出，与市场热度成正相关性，头部机构趁行情向好之际，加大新品发行力度提升管理规模。今年 A 股市场行情来源于疫情导致的货币宽松政策支撑，使得信贷窗口进一步打开，从而推高资产价格。不过，按照周期波动来看，资产价格的回落将随着信贷窗口的关闭而修正。


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来源：金融1号院