2020 年已经走过了一大半，在这大半年里我们经历和面对了不同寻常的严峻挑战。

面对今年突如其来的新冠肺炎疫情冲击和复杂严峻的国内外形势，央行以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真的贯彻和落实了党中央、国务院各项部署，按照国务院金融委的统筹指导，围绕疫情应对，果断加大货币政策逆周期调节力度，维护金融市场稳定，防范化解重大金融风险，进一步深化金融改革开放，创新金融服务，全力做好“六稳”“六保”工作，为实现国民经济快速恢复提供了有力的支撑。

日前，人民银行召开了 2020 年下半年工作电视会议，传达学习党中央、国务院关于经济金融工作的重要部署，总结了上半年各项工作，分析经济金融形势，对下半年重点工作作出部署。

那接下来就让“金融 1 号院”带您一起来回顾一下央行上半年的工作成果，了解一下央行下半年的工作目标吧。

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首先，在上半年，面对复杂的经济形势，央行果断的加大逆周期调节力度，使稳健货币政策实施的更加灵活适度。央行上半年共累计 3 次降低准备金率，按照疫情防控应急保供、支持复工复产、保市场主体的需要，分阶段、有梯度地提供 3000 亿、5000 亿、1 万亿再贷款再贴现，扩大大型银行和政策性银行信贷投放，支持扩大公司信用债发行，保持了金融市场流动性合理充裕。同时综合运用多种货币政策工具，引导金融市场利率下行，推动金融系统全年向企业让利，促进普惠小微企业、民营企业、制造业等重点领域贷款利率均降至历史新低。

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第二，央行按照《政府工作报告》确定的任务目标，6 月 1 日及时发布并精心组织实施支持企业延期还款和扩大信用贷款两项直达工具，进一步延长中小微企业贷款延期还本付息时间至 2021 年 3 月底，激励银行特别是地方法人银行办理延期还本普惠小微贷款，扩大普惠小微企业信用贷款发放，帮助企业特别是中小微企业渡过难关。目前，两项政策工具正有序实施，并初见成效。

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第三，是防范化解重大金融风险攻坚战取得重大阶段性成果。包商银行风险处置基本完成，蒙商银行成立开业。“华信系”风险处置工作基本完成。锦州银行、哈尔滨银行、甘肃银行财务重组和增资扩股方案顺利实施。恒丰银行改革重组工作基本完成。加强统筹协调，支持银保监会、证监会果断接管“明天系”旗下 9 家核心金融机构，目前进展顺利。方正集团破产重整平稳推进。支持商业银行通过发行永续债券等资本工具补充资本，结合金融风险处置，完善中小银行公司治理。着眼长远，未雨绸缪，支持银行加大不良贷款处置和拨备计提力度，增强金融支持实体经济的可持续性。

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第四，金融监管协调不断强化，推动健全金融委办公室地方协调机制。金融控股公司监管、系统重要性银行评估、金融基础设施统筹监管等宏观审慎管理重点工作稳步推进。积极开展金融领域抗疫国际合作。取消合格境外机构投资者投资额度限制。人民币计价结算功能取得新的进展，人民币资产成为重要的投资标的。

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第五，金融服务管理不断创新发展。围绕疫情防控，及时开通了支付结算、科技保障、现金发行、国库资金拨付、征信、债券发行、外汇管理等金融服务“绿色通道”，确保金融服务不中断。金融支持精准扶贫取得显著成效。统筹金融业综合统计工作向纵深推进，金融基础数据中心正式启用。金融消费权益保护工作进一步加强。绿色金融标准体系建设取得重要进展。反洗钱监管扎实推进。大额现金管理开展试点。法定数字货币封闭试点顺利启动。金融支持海南自由贸易港和粤港澳大湾区、上海国际金融中心建设等国家重大区域发展战略取得积极成效。

央行对于下半年工作的安排。2020 年下半年，央行从 5 个方面定调下半年货币政策方向。

一是货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效。

二是守住底线，继续打好防范化解重大金融风险三年攻坚战。

三是坚定不移推动金融业稳妥有序开放。继续落实好已宣布的金融开放措施。

四是不断深化金融领域体制机制改革。认真履行金融委办公室职责，推动已出台金融改革各项措施落地落实。

五是继续做好金融管理和金融服务工作。

中国民生银行首席研究员温彬对“金融 1 号院”分析表示，下半年央行的工作紧紧围绕这服务实体经济、防范和化解金融风险、深化金融改革开放等工作展开，这些工作相辅相成、紧密联系。特别是当前来看，我国经济进入了高质量发展阶段，金融工作要适应经济发展新阶段的要求，这就需要深化改革开放，提高金融要素和金融体系效率，更好地发挥金融在资源配置中的作用，进一步增强服务实体经济的能力。

对于如何理解“灵活适度、精准导向”方面，温彬告诉“金融 1 号院”，7 月 30 日中央政治局召开会议分析研究当前经济形势时指出，当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，这就要求货币政策必须灵活适度，要根据形势变化采取相应的货币政策。一方面，今年的 M2 和社会融资规模增速明显高于去年；另一方面，要防止大水漫灌和资金脱实向虚，更加强调精准导向。具体来说，就是在确保流动性合理充裕的同时，发挥好结构性货币政策工具和直达实体经济政策工具的作用，鼓励和引导资金重点支持经济发展中的关键领域和薄弱环节，特别是加大对小微企业和制造业的支持力度，降低实体经济的融资成本，以便更好地完成“六稳”和“六保”任务。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林教授对“金融 1 号院”分析表示，从目前经济的状态来看，我们已经过去了最困难的时期，因此在保持市场流动性合理充裕的同时，没有必要大水漫灌。总体来说今年下半年经济的恢复性增长是可以预期的。当然我们现在也面临外贸和就业上的压力，经济稳定增长的压力依然存在，所以才要继续保持货币政策的更加灵活适度。那么在此主基调下，政策的精准导向就显得尤为重要。要更好的引导资金进入实体经济，特别是加大对于小微企业等支持。

招联金融首席研究员董希淼对“金融 1 号院”分析表示，货币政策要更加灵活适度、精准导向。就要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。宏观经济政策要加强协调配合，促进财政、货币政策与就业、产业、区域等政策形成集成效应。

货币政策灵活适度，这就要求货币政策根据经济增长、物价变化、外部环境等因素进行相应调整。如果经济增长恢复得较好，那么前期阶段性的政策退出步伐可以加快一些；反之，如果恢复低于预期，不但退出步伐可以放缓，还可以出台新的政策。下一步，降准、降息应该仍在货币政策工具箱，应适时降低存款基准利率，进而推动银行负债成本下行。

货币政策精准导向，要求货币政策在保障流动性合理充裕的同时，努力实现“精准滴灌”，引导流动性更有效率地进入国民经济社会发展的重点领域、薄弱环节。重点领域，主要是指要加大对制造业的支持。制造业是国之根本，金融加大对制造业的支持和服务具有重要意义。下一步可以探索专门制定针对制造业贷款的制度办法和信贷计划，创新制造业贷款考核奖惩机制；通过加大发债、上市等直接融资支持力度，帮助企业在获得融资的同时，稳定企业杠杆率。

薄弱环节，主要是指加大对中小微企业的支持。在经济下行周期，叠加新冠肺炎疫情等外部冲击，我国实体经济特别是中小企业受到影响较大，部分中小微企业生存发展面临问题。加大对中小微企业的支持和服务，是保市场主体、保居民就业的重要举措。应加快落实前期支持中小微企业的各种政策措施，确保中小微企业融资获得感明显增强，首贷率、续贷率显著提高。还要深化金融科技应用，大力发展数字普惠金融，推广创新互联网贷款等产品和服务，提高为中小微企业服务的能力和效率。


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来源：金融1号院