现在上涨，并不奇怪，因为早该上涨了。那么为什么早没有上涨？

比特币 5 月产量减半是早该涨的原因，不是推迟上涨的原因。推迟上涨的一个原因是疫情引起的流动性枯竭。另一个原因是流动性枯竭清理债务杠杆的需求。

这两个原因影响变弱时，早该来的上涨便启动了。

接下来，主流资金是否跟紧，就看上述两个原因是否持续变弱。

（1）疫情出现拐点之后，生产复工会加速资金周转，资金流动性恢复正常。

（2）币圈没有宏观调控，债务杠杆被清理的干净利索。

基于上述判断，接下来的上涨也会干净利索。

这个减半牛市的上涨，会呈现一个什么样的规模及特征？

（1）作为自由货币，演绎自由牛市。

疫情无论控制到什么规模，人类命运转折期都到了。能在隔离期给你带来便捷与快乐的行业，会百倍成长；反之，那些被抛弃的行业，将继续被抛弃，慢慢被历史出清。

会百倍成长的行业，出自互联网：人工智能、虚拟现实。比特币与他们如影随形。

（2）比特币种种局限性，即使不能与人工智能、虚拟现实深度结合，它仍然会受益于更先进的区块链产品形成的增量市场红利。因为，比特币是币圈链圈的结算货币。这个增量市场会多大？这和脑容量有关，和 GDP 无关。

（3）如果疫情反复，经济危机加速债务清算，流动性深度枯竭。比特币面临的依然是一次快速卸杠杆的过程。这波牛市，只要不加杠杆，投资者赢面非常大。因为，经济危机加重，无法两个局面：货币贬值后的恶性通胀、政局动荡战争四起。这两个局面，正是比特币英雄本色的狩猎场。

（4）如果比特币归零式崩盘，那与之博弈的对象：风险资产股票证券，避险工具美元，避险资产黄金，哪一个也不会独善其身，全部都会归零。这种局面如果发生，只有一种情况：人类文明重启。

比特币是人类文明王冠上的明珠，目前还没有能取而代之者。它的上涨，是文明继续的希望。但，人类文明是否要在绝望中重启，不是比特币所能决定的，决定的力量来自人类本身。

悲观者会说：比特币如人类的影子，影子会在光远离你时，越拉越长。

乐观者会说：影子是人类的幻觉，比特币就是光。