随着上市公司陆续发布半年报，保险公司重仓上市公司流通股的情况也逐步浮出水面。“金融 1 号院”根据东方财富 Choice 数据发现，二季度，中国人寿继续加仓贵州茅台 10.39 万股至 384.51 万股，占流通股比例为 0.31%，持仓市值增加 14.68 亿元至 56.25 亿元。

今年以来，贵州茅台股价屡创新高。今日，贵州茅台报收于 1680 元 / 股，较今年第一个交易日（1 月 2 日） 1130 元 / 股的收盘价上涨了 48.67%。历史数据显示，中国人寿今年一季度买入贵州茅台 374.12 万股，成为其第十大流通股东，彼时市值为 41.56 亿元；从 4 月 1 日至 7 月 30 日，贵州茅台股价上涨了 52.3%，如果中国人寿并未减仓，那么其一季度买入的 374.12 万股在二季度以来就增加了 21.74 亿元浮盈。

中国人寿通过二季度加仓 10.39 万股，到 6 月底成为贵州茅台第九大流通股东，尽管公开信息未查询到具体的买入时点和价格，但依据该股票二季度以来的走势，到目前这部分加仓股票也实现了较大比例的浮盈。

此外，根据上市公司半年报，险资二季度新进入上市公司十大流通股和继续增持股票的比例较大，截至目前披露的 19 个险资重仓流通股账户中，有 11 个账户皆为二季度新进十大流通股东，二季度增持和持仓未变的账户分别为 3 个，二季度略有减持的账户为 2 个。

根据银保监会最新发布的数据，从全行业看，截至今年 6 月底，保险资金运用余额为 201251 亿元，较上年末增长 8.63%；其中，股票和证券投资基金占比 13.33%，较上年末提升 0.18 个百分点。

近年来，保险监管机构对险资权益类投资进行了多次调整和完善。今年 7 月 17 日，中国银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，根据险企偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确了八档权益类资产监管比例。上季度末偿付能力充足率超 350% 的险企，其权益类资产投资余额最高可达上季末总资产的 45%。

业内人士表示，由于险资追求投资稳定性，以绝对收益为目标，多年来权益投资占比都比较低，而以固定收益资产配置为主。但是，当前，我国正处于利率下行周期，无风险资产稀缺，在此背景下，险资更有动力寻找风险可控的高收益资产来满足负债端刚性成本。今年年初以来，中国人寿、中国平安、太保集团及旗下子公司、太平人寿等多家大型险企以及部分中小险企频繁举牌上市公司，也反映出其正在权益市场加大投资力度。在优化险资权益投资比例的背景下，实力强、偿付能力充足率高的险企有望逐步继续加大在权益市场的投资比例。

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来源：金融1号院