文 | Scummy

美国时间 2 月 26 日星期三，美国证券交易委员会（SEC）否决了 Wilshire Phoenix 关于在纽交所高增长板市场（NYSE Arca）推出比特币 ETF 的申请。

在周三发布的文件中，SEC 称，Wilshire 尚未证明比特币市场足以抵抗市场操纵。

同时，该文件中提到，委员会认为 NYSE Arca 无法满足《交易法》和《委员会业务规则》规定的要求，无法证明其提议符合《交易法》第 6 （b）（5）条的要求，特别是无法“防止欺诈和操纵性行为以保护投资者和公众利益”。

据此前消息，投资管理公司 Wilshire Phoenix 于 2019 年夏天与纽约证券交易所（NYSE Arca）一起向 SEC 提交了 ETF 申请。

为了增加获批的机会，该公司在 2 月 14 日提交的修订后的 S-1 表格中增加有关承销商的内容。

2 月 26 日（美国时间）是 SEC 做出决定的最后期限。然而，SEC 并没有批准他们的申请。

据公开的报道，迄今为止，SEC 已拒绝了至少 9 份比特币 ETF 申请，其中包括来自 Bitwise Asset Management、VanEck/SolidX 和 Direxion 的申请。另外 Kryptoin 和 Crescent Crypto 的加密货币 ETF 提案还在等待 SEC 的最终决定。

美国证券交易委员会（SEC）屡次拒绝比特币 ETF 提案，主要原因只有一条，就是无法证明比特币市场是否能够抵抗市场操纵。

根据美国《证券交易法》规定，在评估新的基于大宗商品的 ETF 时，监管机构的主要关注点之一是确定基础市场是否能够抵抗市场操纵。但是到目前为止，提交给 SEC 的任何关于比特币 ETF 的提案都无法证明比特币市场能够解决这一问题。

ETF 知多 D

虽然比特币 ETF 申请被拒的最终结果没有太多的意外，但这个消息仍然让整个加密货币行业感到沮丧。

在 Wilshire Phoenix 关于比特币 ETF 的申请被否决后，比特币急跌跳水，市值靠前币种全线走低，过去 12 小时内市值前 20 币种平均跌幅近 10%。

24 小时爆仓达到了 7.86 亿，其中比特币爆仓 5.16 亿，单笔最大爆仓是多单，其价值达到 924 万美元，7000 万人民币，这已经不是散户所能做到的了。

为何比特币 ETF 申请屡被否决，但是依然无法浇灭行业对其的热情？

首先，ETF 被称为交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称 ETF），是一种遵循基础资产或一篮子资产的价格行为在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。一些 ETF 以现金为支持资产，而另一些则用实物资产本身作为支撑。ETF 是在金融市场非常受欢迎的一种金融衍生品。

ETF 与传统投资工具相比具有很多优势，比如开放式基金和封闭式基金。这些优势包括流动性、能获得独特资产类别和投资策略、投资组合多样化、税收收益、保证金能力和低成本。

比特币 ETF 是以比特币价格作为标的进行追踪的投资基金，可在交易所上市自由买卖，并具备 ETF 产品的特质，这为投资者提供了参与数字通证经济的便捷通道。

比特币 ETF 将为投资者提供联邦证券法的保护和披露，这是现有的比特币所有权所无法提供的。此外，ETF 还通过资产净值 (NAV)、当日流动性和简单的税务报告，提高了标的资产所有权的透明度。

利好的 ETF

综上，比特币 ETF 备受期待的原因大多归因于以下三点：

1、吸引机构投资者的入场。加密货币 ETF 允许人们在传统证券交易所上交易加密货币产品，随着加密货币的体量连年增大，也越来越被投资者认可，很多机构和企业正在寻找机会将数字资产纳入传统金融世界，比特币 ETF 有望吸引投资者并为其带来巨大的资金流。

2、降低现实存在的各种风险。比特币由于其特殊性，投资者需要承担存储风险及交易所风险等诸多风险，而比特币 ETF 则为投资者解决了这些潜在风险，安全性得到了巨大的保证。

3、有助于提高比特币的大众认可。SEC 如果通过比特币 ETF，官方监管态度必然得到缓和，从而会使更多的人接受比特币，这对于比特币的长远发展至关重要。

一直被拒的比特币 ETF

目前比特币 ETF 申请屡屡受挫的原因有： 隐含的操纵市场的风险、托管安全、流动性风险、全球市场监管与共享机制缺失和信息不透明等问题。

但是最主要的有两个原因：

1. 比特币容易被操纵；

2. 监管的复杂性。

比特币由于去中心化，不受到某一个地区和国家的控制，因此美国监管机构无法对比特币进行有效的监管；此外比特币早期价格低廉，很多人（机构）在很低的价格就囤积了大量的比特币，这也就是所谓“巨鲸”，这些巨鲸长期操纵比特币市场；黑客盗窃、比特币敲诈勒索等事件也频频发生。

美国证券交易委员会曾表示，这些问题可以通过两个重要步骤来解决 :

1. 与一个规模庞大、受到监管的市场签订监控协议书 ;

2. 或者证明 BTC 市场不存在欺诈和操纵行为。

但是迄今为止，还没有任何一个申请机构成功地做到。

在众多期待中酝酿的比特币 ETF，恐怕需要突破重重难关才能与大家见面了。

但是我们要相信，利好或许迟到了，却不会缺席。

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来源：街头区块链