解读币安链发展对于 BNB 与币安生态的价值和意义。

撰文：Folder Zhang

近日，币安收购行业顶级排名网站 CoinMarketCap 的消息引发许多议论。但在此背后，币安的另两项举措，其实更值得关注。在区块链行业，并购或许能帮助扩展业务，但只有构建出多方共赢的生态，才是基业长青之策。以交易所为起点，以公链和通证为基石，币安的区块链生态正变成滋养各种应用和经济行为的沃土。

4 月 18 日，币安发布了 2020 年 Q1 BNB 销毁公告，此次共销毁 3,373,988 枚 BNB，价值 5250 万美元，无论是 BNB 数量还是对应美元金额，都是历次最高。自成立之初，币安约定每季度利润的 20% 用于销毁 BNB，据此推算上季度币安的盈利创 2.6 亿美元历史新高。

BNB 历次销毁数据对比

这充分体现了币安一年多来业务扩张的成果。自 2019 年初，币安在合约、理财、法币、开放平台等业务领域迅速拓展，如今已拥有全球产品种类最丰富、交易额最大的永续合约交易平台，打通 42 种法币交易渠道。最近，币安又收购了行业顶级流量 CoinMarketCap，进一步巩固了其盈利能力和发展前景。

另一重要消息是，币安链开发团队发布通过并行链扩展币安链功能的方案：币安智能链。它将是一条独立于现在币安链的新公链，主要特点是引入智能合约且与以太坊生态兼容，新链依旧以 BNB 作为原生代币。币安链正式上线一周年之际，这一项举措意义非凡，BNB 要想真正实现从平台通证（Token）到代币（Coin）的跃迁，币安链是唯一途径。

币安为何会开发公链？它对币安生态以及 BNB 有什么价值和意义？我们不妨从币安链的发展历程一探究竟。

币安链：最早的交易所公链

币安开发公链的决定要追溯到 2018 年 3 月 13 日的网络公告，币安称 Binance Coin （BNB）未来将从 ERC 20 代币升级主网成为 Coin，同时 Binance 也将实现从企业到社区的转换。此时距离 2017 年 7 月上线运营才半年时间，根基未稳的情况下，为何要进军「高投入，低产出」的公链领域？

这符合币安敢于尝试与创新的作风，币安也是最早开创平台币与币币交易模式的交易所。去中心化是加密行业的终极追求，它背后蕴涵着无需信任和安全的巨大价值，而交易所作为中心化服务平台，要想跨越去中心化的鸿沟，必须借助公链。长远来看，这一步必须迈出。

币安进军公链也有其更现实的诉求，一方面是寻求新的业务增长点，另一方面是规避中心化风险。

2018 年初，加密市场在到达高峰后急转直下，币安的业务也势必受到影响，进军公链，布局去中心化交易所也是寻求新的业务增长点的举措。

另外，交易所虽然是加密行业历史最悠久，模式最成熟的业务，但是多年来安全事故从未断绝，只有通过 DEX 将资金的控制权还给用户，才能从根本上避免由于中心化问题导致的资金安全事件。

之后，币安便启动了公链项目的研发工作，到 2019 年 4 月，币安链主网正式上线。而此时，同样宣称要开发公链的 OKEx 与火币还没有看得见的实质性进展。

专注交易的公链

正如币安公告宣称，币安链是一条专注转账和交易区块链资产的公链，着重于性能、易用性和流动性。不言而喻，这是一条为 DEX 量身打造的交易公链。为此，币安链选择基于 Cosmos 的 Tendermint 构建，采用 BFT 与 DPoS 相结合的共识算法，由项目方选取的特定验证人节点负责区块生产与验证。这样的架构旨在实现当前中心化交易所的 <1 秒的交易效率，在提升吞吐量的同时不牺牲其可用性。

Binance DEX 就是币安链最早期的用例，自 2019 年 4 月上线以来，它取得了令人瞩目的增长，上线后不到 3 个月就跻身排名前 100 的交易平台。

为了不断优化用户体验和性能，币安链在过去的 2019 年经历了四次重要升级 :

• 7 月，伽利略升级：BEP19 在撮合引擎引入 Taker 和 Maker，BEP6 在币安 DEX 引入下架机制，BEP9 在币安链上增加资产锁定期管理，BEP18 将现有的 State Sync 功能进一步优化；
• 8 月，哈勃升级：BEP12 让中心化交易所验证充值交易的注释字段；
• 10 月，阿基米德升级：BEP3 引入了原子交换功能；
• 11 月，海森堡升级：对性能进行优化，提升在大规模用户情况下的处理性能。

币安链过去一年发展历程

如今，币安链已经稳定运行一年，区块高度超过八千万，记录了超过七千七百万笔交易，活跃地址数逾四十八万。

公链赛道的白热化竞争

在交易所公链领域，币安掌握先发优势，并且已经取得了一定成果。但是这代表着币安链一定会成功吗？答案仍未可知。一方面，以太坊等更加成熟的公链前辈已经牢牢掌握了 DApp 开发生态，另一方面，币安的对手们也在马不停蹄，随时准备赶超。

从发开进度来看，币安链主网上线刚满一年，期间虽经历过四次升级，但都是解决交易场景的优化问题。公链作为新兴技术领域，目前的技术方案以及运行模式都在摸索阶段，以太坊走过了 5 年的发展历程，积累了包括交易、DeFi、游戏等领域宝贵的经验，很多领域币安链还未开始涉及。

从应用生态来看，Binance DEX 已经成为交易量第一，交易体验最佳的 DEX，但是其活跃地址数 48 万相比于以太坊存在较大差距。由于很多代币没有发行在币安链上，加之 Binance DEX 有一定的上币门槛，也限制了币安链以及 Binance DEX 代币种类的增长。同时由于缺乏智能合约，币安链上还没有形成 DApp 生态。

另外，币安链一直备受诟病的是它的去中心化程度，代码未开源，验证节点由币安来审核，社区有人说，「相比于公链，目前的币安链更接近联盟链」。

币安智能链：升级与进化

币安智能链或是弥补短板的关键，它通过引入智能合约具备了与以太坊一较高下的可能。从官网和白皮书披露的信息来看，币安智能链基于新的 PoSA(Proof of Staked Authority) 共识算法，它实现了可编程扩展性并兼容现有的以太坊生态系统，同时它还支持跨链通讯和交易。总结来看有四个特性：

• 独立运行：独立于当前的币安链，另外创建一条新链以避免影响币安链的交易性能；
• 兼容以太坊生态：此举可以大大降低开发者进入的门槛，以太坊生态的项目及开发者可以轻松过渡到币安生态；
• 原生支持跨链互通：让 DApp 用户在跨链操作中有更好的体验；
• 分布式链上治理：验证人共同维护链上交易，并通过 PoSA 共识提高社区的参与度。

币安智能链虽然是一条新链，但是依旧将 BNB 作为原生代币，通过对智能合约的支持，它将突破交易公链的限制，真正走向分布式金融的大千世界。另外，据白皮书的介绍，币安智能链将根据质押代币数量选举 21 个节点作为记账节点，这意味着 BNB Staking 机制也即将到来。这无疑为 BNB 扩展了新的应用场景。

币安链的升级方案其实借鉴了以太坊。以太坊升级到 2.0 阶段也有一个过渡过程，期间以太坊 1.x 与 以太坊 2.0 并存，在保证原有生态的稳定性的同时进行重大的升级改造，等到 2.0 网络成熟稳定之后，1.0 网络上的代币和项目逐渐迁移到新的 2.0 网络，之后才是 1.0 网络功成身退，告别历史舞台。

鉴于当前公链普遍存在的不可能三角困境，2.0 网络要在各方面超越 1.0，可能需要数年的时间，双链设计是目前应对这种不确定性的最佳方案。另外，背靠币安这样一个全球一流的加密货币生态，币安链有其得天独厚的优势。首先，不缺用户，币安庞大的用户群里都是币安链的潜在用户；其次，币安链没有资金上的担忧，只需一心一意做好技术研发与生态建设。

公链的价值高地在于开发者，只有当大量优秀开发者在公链上构建大量优质的 DApp，才能吸引大量用户，形成强大的网络效应。币安链的当务之急是尽快推出支持智能合约的新链，然后开源代码，并在降低开发门槛上下功夫。从币安智能链兼容以太坊的设计看，币安即将迈出这关键的一步。

BNB 不只是平台币

币安联合创始人何一曾经说过，「BNB 大于币安」。此处的币安应该理解为币安交易平台。与很多团队新建一个项目就会发行新币不同，币安在扩展业务的同时，将生态的所有价值都落地到 BNB 之上。

在币安官网上列出了 BNB 在支付、旅行、娱乐、服务和金融领域的 30 多个用例。不止如此，BNB 还有作为币安链燃料及、交易贴现等功能。

BNB 部分用例

著名加密货币投资机构 Multicoin Capital 曾撰写报告对 BNB 的进行深度分析和评估，并总结出一个 BNB 代币评估框架。

• 现金流：币安每季度净利润的 20% 来回购和销毁 BNB，直到 BNB 总量为 1 亿，尽管币安后来将回购销毁改为销毁等额的团队持有代币，但长远来看，BNB 的通缩模型依旧不变。
• 贴现及支付代币：币安首创贴现代币模式，用户使用 BNB 支付交易手续费享受折扣，这是 BNB 早期的主要用例。
• 用户持有 BNB：币安的手续费返佣以及 VIP 体系与用户的 BNB 持仓量关联，持仓越多，享受到的交易返佣越多，且 VIP 折扣越高，这刺激了交易用户对 BNB 的持仓需求。
• 币安 DEX：币安链赋予 BNB 新的用途，作为链上交易手续费；用户在 DEX 交易资产需要使用 BNB 作为计价资产。

Multicoin 在发布报告之时，币安连还未上线，但从结果来看，这个评估模型任然适用。总的来看，BNB 的数量在不断减少，而其背后的整个币安生态的价值却在不断成长，这构成单个 BNB 价值增长的核心支撑。

价值高地：去中心化

目前 BNB 的价值更多体现在币安交易平台，受币安团队影响较大，中心化程度较高，好在已经出现向周围生态如支付、娱乐等场景扩散的迹象。而 BNB 要想拥有价值存储、支付手段等平台币以外更多的叙事，其价值依附必须让渡到去中心化的公链上。

墨菲定律告诉我们，如果中心化风险存在，它就一定会发生。设想一下，如果明天突然没有币安团队，那么币安生态该如何运作？BNB 的价值又有何支撑？

币安如今要做的就是在这一天到来之前，将币安的整个生态转移到币安链上，成为一个去中心化的开放社区。实际上，币安已于今年初宣布打造开放式平台，并计划最终过渡到完全去中心化平台。币安的种种举措，看似四面出击，杂乱无章，实则相互呼应，都瞄准了去中心化平台的长远目标。

币安创始人赵长鹏在一次采访中说过，「币安的愿景是成为区块链行业的基础设施建造者。任何能推进行业发展的事情，我们都会支持和参与。币安的布局也是遵循了一样的理念，打造币安链对于币安来说是一个使命使然的行为。」

「币安是这个基础设施的打造者，在基础设施建设完成之后会逐步退出币安链的管理。我们也欢迎其他行业同伴和我们一起努力，共同来完成这个以社区自治为导向的公链。」

如果区块链终将发展成数百万亿美元的超级市场，那么最后摘取胜利果实的一定是公链，而不是交易所。币安已经洞悉了这一点，正朝着去中心化的价值高地前行。

参考

币安智能链白皮书

币安链社区公告

Multicoin Capital 的 BNB 分析与评估报告

币安网络日志：赵长鹏就 BNB 第 11 次销毁的亮点解读