现在比特币站上 12000 刀作势直扑 15000 目标。本来一路走走停停，保持坚挺上翘但不射的姿势，走得太棒了，希望比特币走慢一点。现在 fomo 情绪开始调动起来了，你要问起我看到了什么，我老实地回答你，我看到了风起云涌的人潮，我看见了波澜壮阔的市场，怎么来描述我的心情呢？有点冲动，想吟诗一首。

当然我还看见了很多尸体。在一个拥挤的空间，有生理心理承受能力差的来到这里，最终的下场只能被踩踏挤吐血，这是避免不了。老韭菜不好说，新韭菜最终是要付出血的代价的。

币圈预言

此刻应该说的是，足够的贪婪是必要的。可能大家都看过二宝还有其他人上一百万刀或者 50 万刀的预言，二宝说有生之年，比特币将上 100 万刀，不上就直播吃鸡鸡。大家当做比特币信仰者有生之年的笑话。

仔细想想，他的逻辑是充满经验主义色彩的，即每四年减半后比特币价格涨 10 倍的币圈算法，他的预测的基数是 2013 年 1000 美元，2017 年 1 万美元的价格。如果略保守一些，2017 年 94 后启动后价格取 3000 美元整计算，2021 年比特币达到 3 万美元 (按现在的乐观行情，币圈说不定会抗议说今年就要到 3 万刀)，那 2025 年，价格再涨 10 倍的比特币将达到 30 万美元一枚的目标。

你会不屑一顾还是说太简单粗暴？那认真地问，这玩意可以估值吗？我觉得是可以做一个数据假设计算出来的。这是一道数学题。

房价上涨背后真正的逻辑

讲清道理前先摆事实。大家知道，中国的房价上涨背后最重要的因素或推动力是什么 ?并不是居民的教育水平生产效率大幅上升导致赚钱能力大幅提升。你以为这是啊？那究竟是什么原因？

这个问题我们应该倒过来想。信贷刺激的经济模式，肆无忌惮的货币超发才是居民“致富”的真正原因。10 多年前你的 100 块钱能买到什么，现在 100 块钱能买到什么闭眼便知，明显就是通货膨胀，结果人们还自我安慰自己钱变多了。

让我们看两个数据。2005 年 3 月末，广义货币供应量 M2 余额为 26.5 万亿元。2018 年广义货币供应量 M2 余额为 182.67 万亿元。那就是说 13 年间增长了 7 倍。

2005 年全国城镇居民人均居住面积为 26.11 平米，2018 年增长至 36.9 平米。即增长 40% 左右。房地产增速远远落后于货币增发-因为房地产是过去几十年来发展最快的行业，这肯定是一个指标性的观察。当然，房地产并不是唯一指标，比如工业生产 PPI 指数，居民消费价格指数 CPI等等，我相信累计增幅远远低于货币增幅。

钱印了这么多，商品价格能不涨吗 ? 房价能不涨吗 ?

这印钞票就等于发债，如果你觉得自己经济基础差不敢借，我就以宽松的利率诱惑借给你，反正各种套路，一环接一环，房子成为转移债务的重要标的，你说你工资没涨多少买不起吗？银行告诉你，可以贷款啊，用青春做抵押。银行的钱从哪里来的？

M2。解释下什么 M2。M2= 流通中的现金+活期存款+准货币（定期存款+居民储蓄+其他存款+证券公司客户保证金+住房公积金存款+影子银行存款）。也就是说，M2 预计有多少，国家就印多少钱出来作为一种信用凭证，说到底，钞票其实就是国家发行的可在市场流通的白条。但现实情况是，白条上的数字与实际并不一致，即钱印多了。我们的 M2:GDP 比值已经将近 2 倍。全世界最高。

说那么多，说白了就是商品价格包括房价增长和货币增发或超发有极大关系。回到前面，我们 13 年的货币增发速度惊人。

从房价上涨到币价上涨

再来说说比特币的价格。我这里就提出一个 M2 像嗑药了继续超发的更大范围内的假设，然后大家仔细算下。

美联储要降息的消息一出，全球央行印钱的预期升温，黄金每盎司价格已经超过 1400 了。
假如未来 6-7 年全世界最终货币总供应量为 200 万亿美元左右，那时接受比特币+其余加密货币作为货币为价值支付手段的人为 10%（这数据不算夸张吧），世界各国法币+金银占 90%。

比特币目前占据加密货币 61.8% 市值份额，这里再做一个保守的假设 :未来 6 年比特币将占世界加密货币 10% 份额。那比特币占世界货币供应量 =10% 人口 x10% 比特币 =1%，比特币的市值 =200 万亿 x1%=2 万亿。比特币市值 2 万亿美元对应比特币数量 2100 万枚，那比特币未来的价格将为 2 万亿 /2100 万 =9.8 万美元左右。

因为找不到当初的私钥，待挖数量 120 万，相当大比例冷冻锁仓，以及因为数量太小沉淀在各个角落的数量，导致比特币流通数量实际远远少于 2100 万。假设未来市场流通量其实只有 700 万个，那比特币的价格将翻 3 倍 x9.8 万美元 =近 30 万美元!

同时，由于基数是假定的，如果不是 1% 人口而是是 2% 的人口即 1.4 亿人认可比特币，那么比特币价格再次翻番至 60 万美元。而且比特币从现在 61.% 的市值占比在未来逐渐降至 10% 的长尾生态，这降幅也许实在太大了。如果只是降至 20% 呢？价格再次翻一倍至 120 万美元。如果你认为比特币会成为加密市场一个绝对比例的统治货币 (我认为是不可能的)，超过 61.8% 比例，那以上测试的价格还要翻 6 倍+，即 360 万美元。OMG!

请保持冷静 !让我们保守点，回到 1% 的人口认可即可达 30 万刀的出发点。全世界 1% 的人认可比特币的价值，即 7000 万人接受比特币作为价值支付，这事很难吗？目前看来，这事越来越像一个真实的谎言在发生。

让我们来推敲下 1% 人口的可行性。让我们来看一组数据。2017 年 11 月拥有 1-10 美元 BTC 的比特币地址数量为 1630 万。2019 年 6 月的地址数量增加 19% 至 1940 万。尽管拥有的 BTC 数量看起来很少，但地址数量的增加很大程度表明认可度的大幅上升。拥有 10-100 美元 BTC 的地址数量激增 330 万至 1330 万，增幅为 33%。

价值 1-10 美元的比特币地址估计除了非洲其他地区都不具操作价值，我们暂且忽略，那我们专注于 10-100 美元的 1330 万个地址。如果按今后保持当前 33% 增长的保守速度，那么经过 6 年即 2025 年，这个地址数量将增长到 7359 万个，正暗合了全世界 1% 的人口数量。这建立在 1% 上的人口基础得出的保守 30 万美元价格并不离谱。

更可怕的是，以上数据还没加上情绪炒作因素。如果有人告诉你深圳房子 4 年内将涨至 10 万块，10 年内涨至 20 万。请问，现在的房价是多少？你会说一年年涨？错 !
直接就 10 万了。比特币和中国大城市房价太像了，每几年就直接翻倍上一个台阶，翻倍炒作时间只需短短几个月。

说到底，货币 (比特币) 的价格和估值，只是存量货币基于接受使用的人口基数和心理在流通中产生的一种价值共识，所谓物以稀为贵，并不需要恒定的锚定物，只能说货币超发严重。比特币的价值在于它的稀缺性。

所以，持有比特币的不要太激动，淡定。以上预测有没可能失败？有。第一，世界经济衰退，老百姓没钱了。没钱的话国家就会印钞票，鼓励你消费，这样促进生产，结果又回到上面货币超发的逻辑，民众越穷，比特币越受欢迎，还得涨，看看委内瑞拉，阿根廷就知道了。第二，技术失败的风险。除此一条原因，我想不到别的因素了。

如此看来，比特币还非常便宜。你说要我 12000 买入不是开玩笑吗？那我说如果老是惦记过去的价格，和市场争论，最好不要来玩币。那为什么比特币主流币这么强势，原因也不复杂。

这轮行情的主力先锋是机构，机构重视风险评级，比特币去中心化程度高，市值大，不容易被操纵，风险相对低，无疑是最有可能成功的。其次是主流币，最次是山寨币。不同的主力先锋的风险偏好与投资区间决定了牛市初期的走势，整个市场市值才这么大点，机构还没买够呢。

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来源：区块链研究