2020 年，虽然全球经济普遍低迷，但只看区块链行业的话，日子过得还算滋润。

虽然 3 月份经历了一场大跌，但顽强的区块链行业很快就爬了起来，而且比特币还顺势冲击了 10,000 美元关口，引得韭菜们一顿激动。

比特币的增长是看得见的，价格上的强势一目了然，但除了比特币外，行业内其实还有些暗流涌动的看不见的力量也不可小觑。

这股力量就是稳定币，稳定币有多疯狂呢？

据 MESSARI 统计（区块站点|BLOCKSITE 精选网站）从 2020 年 3 月开始，稳定币的全球市值一路从约 58 亿美元，增长至如今的 110 亿美元。这一波增长，是在币价丝毫未变的情况下，硬是通过增加发行量，使市值翻番，细想之下，这股力量可能比推动比特币冲破 10,000 美元的力量更可怕。 

稳定币的突然爆发到底意味着什么？对于区块链行业，又会有什么影响呢？

想回答这个问题，我们要先从稳定币到底是什么聊起。

提到稳定币，想必你想到的第一个币种就是 USDT，上图中绿色的部分是 USDT 的市值占比，一家独大的格局已经形成。USDT 是很多人入场区块链购买的第一种数字资产，其币价锚定美元，波动小，很多人入场都会先购买 USDT，然后再择机买入比特币以太坊等。

但讽刺的是，USDT 只是用了区块链做载体，其本质不是数字资产，而是美元，并且还是打了折的美元。

不管是比特币还是以太坊，资产的发行规则是写在代码里的，由于代码严格限制了发行规则，因此也就等于锁定了稀缺性，所以这些资产才有价值。不管供需如何波动，市场里可交易的资产总量就只有这些，需求变大，价格就会上涨。

但 USDT 完全没有遵守这个规则。

USDT 是根据市场供需来发行的，币价恒定是 1 美元，有人给 Tether 打钱买币，Tether 就会按照美元 1:1 把币给他。美元升值，USDT 随着升值，美元贬值，USDT 也会随着一起贬值。

如果严格按照这个规则玩，其实也没问题，但众所周知，Tether 其实是超发了 USDT 的，由于不知道 Tether 账户到底有多少钱，因此超发比例不明。如果所有 USDT 持有者都找 Tether 兑换美元提现，则一定会发生挤兑现象，兑换晚的，是没有办法将 USDT 1:1 兑换回美元的。

所以，说 USDT 是打了折的美元，一点也不冤。

背景知识补充完毕，我们再说回近三个月稳定币市值翻倍的事。

可以明确的是，稳定币的市值翻倍，一定是意味着资金在涌向币圈，这是个好事，但由于 Tether 等公司在此期间有超发嫌疑，如果处理不当，出现了挤兑现象，那么雪球一定会越滚越大，最后给整个区块链行业带来沉重打击。

手里拿着大量稳定币的朋友，建议近期将其中一部分兑换回人民币，或多种稳定币分散持仓，以应对稳定币的系统风险，避免重演当年空仓被割的悲剧。

稳定币是区块链行业的畸形产物，之所以投资者对稳定币有大量需求，主要原因是各国都没有顺畅的法币出入金渠道，如果手里的数字资产可以便捷的兑换回美元或人民币，USDT 这类打折的法币，其实是没有任何用武之地的。

另外，随着各国基于区块链技术的数字法币进程加快，不管是央行的 DCEP 还是数字美元，一旦发行，都有会对现有的稳定币形成不小的冲击，良币驱逐劣币是不可逆的历史规律，区别只在发生的早晚而已。

每一个区块链投资者，都应该时时刻刻提醒自己预防稳定币的系统性风险，否则大厦将倾之际，丧钟鸣起，最终被掩埋在废墟之下的，很可能就是你。

文章作者：氓叔