狭义的资产证券化ABS (Asset-Backed Securitization)是指，将流动性较差、但有预期稳定现金流的资产，通过结构化设计进行信用增级，以发行证券的方式出售，获得融资并提高资产流动性的过程。

资产证券化对资产的风险与收益要素进行了分离与重组，帮助缺乏流动性的资产提前变现，解决流动性风险，提升了整体资本市场的运作效率。

2014年12月20日，银监会下发了《关于信货资产证券化备案登记工作流程的通知》，将信贷资产证券化业务由审批制改为业务备案制之后，中国的资产证券化产品呈 爆发式增长态势。根据中国资产证券化论坛数据，截至2019年9月末，我国资产证券化市场存量达到36386. 48亿元，同比增长40%。然而其规模仅占债券市场份额不足3%, 远低于美国过去25年来50%左右的比例。究其原因，信息不对称、发行管理困难、资 产运行效率低是限制行业发展的核心痛点。

具体来说，资产证券化业务的痛点有：

1） 资产证券化业务的复杂性导致业务效率低、周期长。资产证券化产品呈现出结 构复杂、参与主体多、操作环节多、数据传递链条长、数据及现金流分配过程繁复等特 征，产生了较高的沟通成本。且多方主体业务流程和记账模式上的不统一，进一步加大 了协调成本。

2） 底层资产不透明。ABS产品的底层是有预期稳定现金流的资产，审核该资产的 真实性是ABS产品的关键。然而因复杂的结构与多方信息的不同步，投资人和中介机构 难以穿透底层、把握风险、准确定价，信息真实性的核查成本较高。

区块链技术在这里的解决方案是： 

1） 使用联盟链技术为各参与方部署区块链节点，将交易链条全流程透明化，数据 传输实时共享。建立线上全流程协作机制，由传统的信息单向传递转为各参与方实时加 密交互共享，数据上传后不可篡改，实现资产精准化和实时化监控，大大提高各方协作效率。

2） 使用智能合约技术优化交易模式。在实现对底层资产的动态实时监控后，可以依据智能合约自动化执行的功能特点设计触发机制，降低违约风险；此外，在现金流管 理领域，智能合约有望通过自动划拨现金流等方式，简化ABS产品的后台系统清算系统。

文章作者：区块链大咖说