1 月 23 日上午 10:00-12:00，金色相对论专场之“稳定币，真的稳定吗？”重磅来袭，金色财经合伙人 &CoinTime;
COO 佟扬线上访谈多位顶级嘉宾，聊透稳定币的前世今生。

节点资本创始合伙人杜均参与了本次金色相对论专场线上访谈直播并发表精彩观点：

1、去中心化的稳定币更加公正透明，清算也更便捷，但也容易出现“资不抵债”的情况。

2、以 USDT 为代表的法定货币抵押的稳定币其最大问题是它是百分之百中心化的产物。

3、去中心化的稳定币和中心化的稳定币各有优势，将会长久共存。

4、当前，更看好去中心化的稳定币。原因是价值的稀缺性和类型的稀缺性。

5、稳定币想要做到大规模发行，其核心价值是人们是否认可。因此，发行方的公关能力，是一切开始的基础。

进入访谈环节，佟扬向杜均提问：“如何看待目前市面上已有的稳定币的分类？它们都有哪些各自的优缺点和应用场景？”

杜均总结说，目前市场上有 3 类稳定币：法定货币抵押的稳定币（USDT）、加密货币抵押的稳定币（Dai）、以及无抵押 / 算法式的稳定币（Basis）。

以 USDT 为代表的法定货币抵押的稳定币
，因为它是首次出现且具备一定的流动性，在“9·4 事件”后，交易所急需入金通道，所以主流交易所均开通了 USDT 入金和交易对。但 USDT 去年出现了兑换危机。究其原因，就是因为 USDT 不接受监管、不够透明、存管银行变动频繁，以至于人们怀疑它实际上没有那么多资金来兑付，所以一下子就爆发了挤兑危机。
这种类型的稳定币最大的问题就是，它是百分之百中心化的产物，这也是它被诟病的原因。

而加密货币抵押的稳定币，试图通过用另一种加密货币 (如以太币) 对稳定币进行过度担保，并利用交易机器人来维持期望的关联，从而保持它们的稳定性，这是
去中心化的稳定币
。虽然在透明和公正方面得到了发展，并且交易速度加快，但由于加密货币的价格波动性巨大，也容易出现“资不抵债”的情况，即所谓的“爆仓”。 总结来说，
这种稳定币更加公正透明，清算也更便捷。

第三种类型的稳定币是一种无抵押 / 算法式的。
顾名思义就是无须任何抵押的稳定币，其智能合约被编程为类储备银行，由算法来控制流通权利，决定发行和销毁货币的数量及时间，用相对弹性的控制使其价值尽可能地贴近挂钩资产的价值。
然而，如果对整个系统的需求骤然下降，它们仍然容易受到大规模死亡螺旋的影响。并且，由于它的设计机制复杂很容易遭到监管压力
，Basis 就是一个很好的例子。所以这个类型的稳定币，市场上还是很少的。

未来，杜均认为 USDT 和 Dai 各有优势，会长久共存
。“解决的问题不一样，用户接受的难易程度也不一样。毕竟 USDT 更符合老百姓的金银本位时代。而 Dai 是美元本位时代，美元本身就是波动的，所以我们看到很多国家努力的想放弃美元本位。”

此外，杜均透露节点资本在稳定币方面的布局并不多，投了 2 个，其中一个就是 Maker DAO，一个以加密货币抵押的稳定币。

“对我们来说，总体观察了三个类型的稳定币，当前还是比较看好第二种。这是价值的稀缺性和类型的稀缺性导致的。
因为首先这是相对去中心化的稳定币，它的透明公平、交易速度、清算便捷度等等比起中心化稳定币要好太多。再者，目前市场上这类型的稳定还不算太多，它的投入和产出比能够呈现正相关。”杜均表示这也是看好它的原因。

针对当前市面上出现众多的稳定币，以及越来越多的资本与从业者加入稳定币行列，期待着能在稳定币市场分得一杯羹的情况，杜均表示这些稳定币大部分都是按照金银本位的逻辑去做的，
想要做到大规模发行，其核心价值是人们是否认可
。当人们都以一种稳定币做交易结算时，其价值会得到体现。当然被认可的前提是需要稳定币发行方做很多努力，其中公关能力是非常重要的能力。它们在交易所开通的交易对越多，人们进行的交易越多，越有利于稳定币的发行。
因此，具备一定的公关能力，是一切开始的基础。

稿件来源：金色财经 责任编辑：田江平